【券商聚焦】國證國際維持長城汽車(02333)買入評級 料未來業績表現良好

金吾財訊 | 國證國際發研報指，長城汽車(02333)25年銷量同比增長7.3%。12月公司實現批發銷量12.4萬輛，同比-8.3%；1-12月累計銷量132.4萬輛，同比+7.3%。其中，12月新能源車型銷售3.9萬輛，1-12月累計銷售40.4萬輛；海外銷售5.7萬輛，1-12月累計銷售50.6萬輛。

長城汽車基於對全球用戶場景、全球能源結構的思考，打造了能夠覆蓋汽油、柴油、純電、油電混動、插電式混動以及氫能的原生多動力平臺，實現“一車多動力、一車多品類、一車多姿態”體系化能力，以適配全球市場。隨着全新平臺多款車型的量產，全新平臺將帶來更高的零部件通用率、更強的規模化效應，以及更穩定的全球化品質和成本優化能力。2026年公司計劃推出至少10款新車，其中魏牌至少有4款SUV新品，成爲銷量與利潤變動最大的品牌。

該機構表示，2025年銷量達到132.4萬輛，同比增長7.3%，公司積極出海，海外銷量達50.6萬輛，同比增長11.7%，新能源銷量達40.4萬輛，同比增長25.5%。在海外銷量快速增長及新能源加速轉型的推動下，預計未來業績表現良好。維持目標價26港元，買入評級。