【券商聚焦】中信建投：商業航天產業在國家政策支持和產業技術突破共同助力下，有望進入新紀元

金吾財訊 | 中信建投發研報指，當前商業航天產業在國家政策支持和產業技術突破共同助力下，有望進入新紀元。商業航天產業涉及信息化的主要環節包括（1）遙感及其應用；（2）衛星測運控系統；（3）CAE仿真/衛星測試；（4）星際傳輸處理模塊、通信模組、數據處理平臺等；新場景擴展層面關注太空算力。此外，我們認爲當前商業航天發展是國企與民營企業共振週期。

縱觀海外商業航天產業發展路徑，成功的關鍵在於政策、技術與商業模式的協同驅動。美國通過立法保障、NASA鉅額採購合同與監管鬆綁，實現了從國家主導向低軌全面民營化的激進轉型。歐洲則依託ESA整合資源，探索一體化市場模式。技術層面，可回收火箭、模塊化衛星製造及在軌服務爲代表的降本增效技術是產業規模化核心。商業模式上，SpaceX全產業鏈閉環實現盈利，Planet Labs等企業則以標準數據訂閱服務形成穩定現金流。對標海外，我國商業航天發展需在政策上強化立法與採購支持，技術上依託製造業優勢攻堅可回收火箭等降本環節，並藉助資本市場賦能，從而加速產業鏈成熟與生態構建。