英偉達爲何斥巨資200億美元，與AI芯片公司Groq達成“非併購式”交易？

英偉達（Nvidia）近日在硅谷引發震動。

據參與交易的人士透露，英偉達已同意支付約200億美元，向AI芯片初創公司Groq授權其核心技術，並同時引入Groq的創始團隊及多位核心高管。這一交易並未披露完整財務細節，但其規模遠超市場預期。

目前尚不清楚，這筆約200億美元的對價是否包含基於Groq高管後續業績表現所觸發的分期支付（earn-out）。即便如此，該交易規模仍約爲Groq數月前融資估值（約69億美元）的三倍。

非併購式授權：規避監管、鎖定技術與人才

該交易採用非獨家技術授權結構。這類交易模式近兩年來已被微軟、谷歌、亞馬遜頻繁使用，核心目的在於：

在不進行正式併購、避免觸發反壟斷審查的前提下，獲取關鍵AI技術與頂級工程人才。

通過這一安排，英偉達有望在服務器芯片設計上引入更高性價比、低延遲的方案，從而在AI推理（Inference Computing）場景中降低成本、提升效率。

推理算力崛起：英偉達的潛在“軟肋”

當前，英偉達的GPU及其高度整合的軟件生態，仍被普遍視爲訓練大模型（Training）領域的行業標杆。

但在AI應用落地階段——例如聊天機器人、搜索、推薦系統等推理場景中，並不一定需要如此強大且昂貴的通用GPU。市場長期期待更便宜、更高效的專用推理芯片成熟落地，而Groq正是該方向的重要代表之一。

不過，英偉達在開發者生態中的優勢依然顯著。大量開發者已深度依賴其專有的CUDA編程體系，同時，ChatGPT、Claude等主流AI服務的穩定運行，也進一步強化了英偉達在市場中的“事實標準”地位。

Groq技術的吸引力：低延遲、專用架構

此次授權協議，使英偉達得以使用Groq的核心知識產權。Groq方面表示，其芯片在特定AI推理任務中具備顯著的低延遲、高吞吐優勢。

相較之下，英偉達現有芯片體積更大、通用性更強，但在某些專用場景下，處理效率與功耗並非最優。

英偉達CEO黃仁勳在一封內部郵件中表示：

“我們計劃將Groq的低延遲處理器整合進英偉達AI Factory架構，進一步擴展平臺能力，以覆蓋更廣泛的AI推理與實時工作負載。”

所謂“AI Factory”，指的是英偉達向客戶提供的軟硬件一體化AI基礎設施體系。

投資人回報與管理層調整

Groq成立於2016年，由Jonathan Ross創立，其曾參與谷歌TPU（張量處理器）早期研發。Groq去年啓動雲服務業務，允許開發者通過其自研的LPU（Language Processing Unit）運行開源AI模型。該雲業務將在交易完成後繼續由Groq獨立運營。

根據公司披露，Jonathan Ross、Groq總裁Sunny Madra等核心人員將加入英偉達，推動授權技術的規模化應用。Groq首席財務官Simon Edwards將出任新任CEO。

Groq累計融資約18億美元，投資方包括BlackRock、Tiger Global等。知情人士稱，此次交易將爲投資人和核心高管帶來一筆包含未來業績對價的回報，同時原有投資人仍將持有Groq剩餘業務的股權。

儘管獲得大量風險投資，Groq等英偉達競爭者始終難以撼動其在高端AI芯片市場的主導地位。英偉達芯片不僅性能領先，且在主流雲平臺中廣泛部署，雲廠商對初創芯片方案的接受度有限。

值得注意的是，Groq近期將其2025年收入預期下調約75%。公司方面解釋稱，部分收入確認被推遲至明年，原因在於特定地區數據中心容量不足。

今年7月，Groq曾預計雲業務年收入可超4000萬美元，並預測整體銷售額超過5億美元。

地緣市場與國際擴張

Groq在中東市場取得一定突破。沙特國家支持的AI公司Humain已採用Groq芯片，爲本地雲服務提供算力支持。雙方上月表示，計劃將沙特地區Groq芯片部署規模擴大至原來的三倍，但未披露具體時間表。

英偉達與Groq的交易模式，與微軟、谷歌、亞馬遜近年來操作高度相似。儘管谷歌去年以約30億美元與Character.ai達成類似協議，仍引發美國司法部審查，但最終未採取實質行動。

目前英偉達尚未面臨美國反壟斷調查，但其對市場份額的公開表述始終保持謹慎。

英偉達並非首次大手筆出手。2019年，公司以69億美元收購高速網絡公司Mellanox。該業務目前貢獻了英偉達約14%的收入，按截至10月的九個月計算，規模約200億美元。

截至今年10月底，英偉達賬面現金已達600億美元。公司正通過投資雲服務商和初創企業，進一步鞏固其芯片生態的排他性。

三個月前，英偉達還以超過9億美元的代價，引入網絡芯片初創公司Enfabrica的CEO及工程團隊，並獲得其技術的非獨家授權。

專用推理芯片競爭加劇

隨着推理需求快速增長，英偉達已於今年9月發佈專用推理芯片Rubin CPX，但其底層仍基於通用GPU架構，而非Groq等公司採用的高度專用化設計。

芯片諮詢機構SemiAnalysis首席分析師Dylan Patel指出：

“Groq第一代產品並不具備競爭力，但其即將推出的兩代新產品節奏非常快。英偉達可能從中看到了潛在威脅。”

除Groq外，谷歌TPU在訓練與推理領域持續擴大應用，蘋果、Anthropic等公司均已成爲重要客戶。Meta、OpenAI也在自研推理芯片，以降低對英偉達的依賴。

其他AI芯片初創公司則逐步轉向被併購路徑。例如，英特爾正與SambaNova洽談收購；Meta已收購Rivos；AMD則吸納了Untether AI的核心團隊。

在AI算力從“訓練主導”邁向“推理主導”的階段性轉變中，英偉達顯然選擇提前下注，以防其霸主地位被新一代架構悄然侵蝕。