大空頭Michael Burry：這張圖讓我對美股感到擔憂

邁克爾·伯裏（Michael Burry）警告稱，美國家庭財富結構的變化，可能會使股市面臨一場漫長且顯著的下行風險。

這位因《大空頭》而聞名的投資者指出，富國銀行製作的一張圖表顯示，美國家庭目前將其淨資產中更大比例配置在股票而非房地產——這是一種極爲罕見的情況，歷史上只出現過兩次。

伯裏在週三發佈於 X 平臺的一則帖子中表示：“這是一張非常有意思的圖表，因爲家庭股票財富高於房地產財富的情況只在上世紀60年代末和90年代末出現過。”他補充稱：“前兩次隨後出現的熊市都持續了數年。”

長期警告人工智能熱潮存在泡沫風險的伯裏，在這一不祥的歷史信號背景下，自稱爲“看空的伯裏（Beary Burry）”。他表示，當股票在家庭資產負債表中佔據主導地位時，市場拋售更容易迅速傳導至市場情緒和消費行爲，從而在下行週期中放大損失。

不過，富國銀行認爲，正是同一張圖表解釋了爲何政策制定者不太可能容忍一場深度熊市。

該機構寫道：“由財富效應主導的 K 型經濟意味着，一旦出現熊市，很可能觸發經濟下行，而無論是美聯儲還是美國政府都難以承受，尤其是在臨近美國中期選舉的背景下。”

這家華爾街機構表示，由於大幅回撤所帶來的經濟和政治成本極高，股票在短期內的風險回報“仍然具有吸引力”。