特斯拉銷量暴跌，但股價在全球困局下依然上漲

特斯拉（TSLA）今年過得並不輕鬆。在中國面臨競爭壓力，在歐洲遭遇政治問題，在美國又有政策阻礙。儘管如此，即便在銷售持續疲弱的情況下，這家公司的股價仍然保持了韌性。

據外電在週四收盤後援引數據供應商 Cox Automotive 的數據報道，特斯拉 11 月的銷量跌至三年來的最低水平。即便如此，特斯拉股價仍上漲 2%。

今年以來，銷量疲軟似乎並沒有對特斯拉股價造成太大困擾。截至週五開盤前，特斯拉股價在 2025 年已累計上漲 11%，雖然跑輸標普 500，但漲幅仍屬可觀。

儘管汽車業務面臨多重逆風，特斯拉股價依然實現上漲。投資者早已預期年底會很艱難。自特朗普在 9 月底取消 7,500 美元聯邦電動車購置稅抵扣後，電動車銷量開始下滑。

特斯拉在美國以外也遇到麻煩。10 月前，公司在歐洲共售出 180,688 輛汽車，同比下降 30%。

馬斯克與歐洲政界的衝突也可能雪上加霜，甚至對銷量造成打擊。馬斯克近期在推特上表示，“歐盟委員會應該被解散。”

競爭同樣是問題。10 月前，比亞迪（1211）在歐洲售出 138,390 輛汽車，同比激增 285%。

中國市場的競爭壓力同樣嚴峻。截至 11 月，特斯拉在中國的銷量同比下降約 6%。特斯拉今年極有可能在中國市場出現史上首次年度下滑，並在全球範圍內錄得連續第二年下降。

從汽車業務數據來看情況並不樂觀。然而，投資者目前的關注點已不再是電動車，而是人工智能。特斯拉利用 AI 算力訓練汽車實現自動駕駛，並訓練人形機器人完成實際任務。特斯拉已在今年 6 月啓動機器人出租車業務，並可能在 2026 年開始銷售部分機器人產品。

AI 業務蘊含巨大的未來盈利潛力，而這正足以支撐當下投資者的信心。