昨夜今晨 | 納指跌近2%，AMD跌超7%；Opendoor盤後跌近15%，Block跌超11%；OpenAI高管失言引發風波！特斯拉股東大會批准“萬億薪酬包”

摘要：

• 美股收盤｜納指跌近2%，AMD大跌超7%，英偉達、特斯拉跌超3%；小鵬汽車逆市漲近10%

• 禮來、諾和諾德與美國政府達成減肥藥降價協議：GLP-1減肥藥迎史上最大降價

• OpenAI高管失言風波，特朗普顧問放話：AI公司倒了就倒了，美國政府不會救

• 美國正式公佈新版關鍵礦產清單，首次納入銅，銀鈾鉀肥也入列

• 特斯拉股東大會批准“萬億薪酬包”，十年達標後馬斯克持股或增至25%

• Opendoor盤後跌近15%，Q3營收9.15億美元，同比下降33%

• 愛彼迎盤後漲超5%，Q3營收同比增長10%，四季度指引優於預期

• Block盤後跌超11%，Q3營收略低於預期，利潤大幅下滑

• MP Materials盤後跌超8%，Q3營收同比下降15%

• Take-Two Interactive盤後跌超6%，GTA6再度跳票至2026年底

海外市場

美股收盤｜納指跌近2%，AMD大跌超7%，英偉達、特斯拉跌超3%；小鵬汽車逆市漲近10%

週四，美國就業市場顯露出疲軟跡象。在疲弱就業數據與鷹派言論的雙重打壓下，疊加市場對OpenAI高管言論的誤讀——將“狂撒萬億訂單”誤解爲“AI巨頭需要美國政府擔保”——一衆明星科技股再度集體下挫。儘管奧爾特曼等人緊急澄清，但三大股指仍全線收跌。

截至收盤，標普500指數跌1.12%，報6720.32點；納斯達克綜合指數跌1.9%，報23053.99點；道瓊斯工業平均指數跌0.84%，報46912.3點。

據悉，OpenAI首席財務官Sarah Friar在週三的一場活動中表示，公司正在尋求構建由銀行、私募基金、以及聯邦政府“兜底”（backstop）或“擔保”（ guarantee）組成的生態體系，以幫助公司爲其鉅額芯片投資提供融資支持。

毫無疑問，這番話又把“AI泡沫”拱到市場焦點下，還呈現出一副“美國政府收拾爛攤子”的畫面感。

隨着輿情升溫，Friar週四發帖強調，OpenAI目前並沒有在尋求政府爲其基建投資承諾提供“兜底”，使用“兜底”這個詞導致她的本意被混淆。

OpenAI首席執行官奧爾特曼也在週四收盤前發了一篇超長帖子，回應了一系列問題。

總結來說，奧爾特曼強調OpenAI不想，也不會尋求政府爲其數據中心提供擔保。同時OpenAI也不會尋求“大而不能倒”，如果公司最終搞砸了，那麼該倒閉就倒閉。

他還回應“如何支付1.4萬億美元投資”，稱OpenAI的年化收入預計將超過200億美元，並在2030年達到“數千億美元”。公司即將推出值得期待的“企業級產品”，並預期在消費電子和機器人領域大展拳腳。

但奧爾特曼還進一步解釋稱，公司CFO的意思是美國政府應當建立“國家戰略算力儲備”，大量簽訂算力採購協議。但這應該服務公共利益，而不是幫助某傢俬營公司獲利。

在帖子的評論區裏，網友們紛紛表示，這番“不需要美國政府擔保”，但喊話美國政府花錢大量建設算力的表態，看着有點割裂。

白宮的AI事務專員大衛·薩克斯也在週四表示，美國政府不會爲AI產業提供聯邦救助。薩克斯也表示，話雖如此，白宮的確希望簡化許可流程並促進發電。

與此同時，週四發佈的Challenger裁員報告顯示，受到企業削減成本以及採用人工智能的影響，美國僱主在10月削減了超過15萬個崗位，是過去二十多年裏裁員數量最多的10月。

Vanguard高級經濟學家Adam Schickling指出，歷史上這份報告對未來勞動力市場情況的預測能力一直很差，但在當前招聘疲弱的勞動力市場背景下，這輪企業裁員確實比 2022 年科技行業裁員帶來了更大的勞動力風險，因爲當時被裁員工很快就被其他行業吸納。

美聯儲官員的講話也偏向鷹派。芝加哥聯儲主席Goolsbee表示，在通脹數據因政府停擺而缺席的情況下，他對進一步降息感到不安。橋水基金創始人達利歐也警告稱，美聯儲結束QT（量化緊縮）等於在泡沫中刺激經濟。

【熱門股】英偉達跌3.65%、蘋果跌0.14%、微軟跌1.98%、谷歌-C漲0.21%、亞馬遜跌2.86%、博通跌0.94%、Meta跌2.67%、臺積電跌1.50%、特斯拉跌3.50%、伯克希爾哈撒韋-A漲0.51%、禮來漲1.26%、摩根大通漲0.56%、沃爾瑪漲0.21%、甲骨文跌2.60%。

加密貨幣概念股重挫，IREN、Cipher Mining跌超12%，Circle跌近12%，Robinhood跌近11%，Coinbase跌近8%。

個股方面，熱烈擁抱AI變革的語言學習平臺多鄰國暴跌25%，創有史以來最大單日跌幅。公司業績指引不及預期，同時強調專注“用戶增長”，而不是短期貨幣化。外賣平臺也因爲利潤指引令人失望大跌17.45%。

Datadog漲近 24%，公司公佈強勁財報。

DoorDash跌近 18%，季度業績不及預期。

Forge Global大漲近69%，獲嘉信理財6.6億美元收購。

【中概股】中概股漲跌互現，納斯達克中國金龍指數週四微跌0.03%。

截至收盤，阿里巴巴漲1.69%、京東跌0.28%、百度漲3.01%、拼多多漲0.29%、嗶哩嗶哩跌0.77%、蔚來跌1.78%、網易漲0.12%、理想汽車漲0.50%、小鵬汽車漲9.64%、億航智能跌1.09%、阿特斯太陽能漲6.96%。

在發佈第二代VLA（視覺語言動作模型），並當衆自證“機器人是機器人”後，小鵬汽車週四大漲9.64%。

【原油】紐約商品交易所12月交貨的輕質原油期貨價格下跌17美分，收於每桶59.43美元，跌幅爲0.29%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌14美分，收於每桶63.38美元，跌幅爲0.22%。

【黃金】現貨黃金微跌0.05%，報3977.22美元。

國際宏觀

美國正式公佈新版關鍵礦產清單，首次納入銅，銀鈾鉀肥也入列

美國內政部地質勘探局（USGS）公佈的最新關鍵礦產清單首次將銅列入其中，標誌着2018年來最重大調整。不同於8月末公佈的清單草案，最終清單還納入了冶金煤和鈾。清單決定了哪些商品將被納入特朗普政府的關鍵礦產相關232調查，關係到未來的關稅政策和貿易限制措施。

美聯儲12月降息方向不明，今年票委因政府關門不敢行動，明年票委更擔心通脹

今年票委古爾斯比認爲，政府關門導致關鍵通脹數據缺失，勞動力市場有更多私營部門數據來源，但通脹數據嚴重依賴政府報告。明年票委哈瑪克稱仍擔心高通脹，通脹是比就業更緊迫的擔憂；在政府關門且缺乏官方數據時，她更依賴企業反饋的通脹跡象。美聯儲理事巴爾則稱，必須關注如何確保就業市場保持穩健。“美聯儲三把手”威廉姆斯稱，美國仍處低中性利率時期，現實決策時當前數據比中性利率估計更重要。

AI革命加速裁員潮！美國10月挑戰者企業裁員人數同比暴增175.3%，創二十年同期最高紀錄

挑戰者企業報告顯示，美國企業10月宣佈裁員153074人，同比躍升175.3%，創20年來最高水平。今年以來，美國裁員總數已突破100萬，創疫情以來最高水平；同期企業招聘計劃規模爲2011年以來最低。

美國私人數據提供商Revelio Labs：10月非農轉負，就業減少9100人。美國勞動力市場在10月出現收縮信號，私人數據Revelio Labs顯示美國10月非農就業人數減少9100人，而前一個月爲增加33000人。市場活躍度同步降溫，招聘率與離職率雙雙放緩，顯示員工流動性降低、經濟擴張動能減弱。

特朗普：最高法院審理關稅案期間不會宣佈新關稅

美國總統特朗普表示，如果最高法院關於關稅的案件進展不順利，將需要制定第二套方案。我們還能做其他事情，但相比之下速度較慢。在最高法院審理關稅案期間不會宣佈新的關稅措施。

美國今年零售業假日季招聘料創金融危機以來最低，消費有望首次突破萬億美元

美國全國零售聯合會（NRF）週四表示，今年該國零售商在假日季的招聘預計將在26.5萬至36.5萬人之間，爲至少15年來最低的季節性用工水平，去年假日季零售商共招聘了44.2萬名季節性員工。儘管如此，NRF預計，今年11月1日至12月31日期間，假日支出將達到創紀錄的1.1萬億至1.2萬億美元，首次突破1萬億美元。

英國央行按兵不動，利率維持4%不變，12月降息預期升溫

這是自去年8月開啓降息週期以來，英國央行首次暫停連續降息步伐。會議紀要顯示，貝利是維持利率陣營中立場最爲鴿派的官員，他判斷通脹風險"最近已下降，變得更加平衡"。英國央行修改了政策指引，表示利率“可能繼續沿着漸進的下行路徑”，刪除了此前聲明中“謹慎”一詞。

公司新聞

OpenAI高管失言風波，特朗普顧問放話：AI公司倒了就倒了，美國政府不會救

週三OpenAI首席財務官Sarah Friar暗示美國政府可以擔保數據中心融資。隨後週四特朗普政府的AI顧問David Sacks回應：“美國至少有5家主要前沿AI模型公司，如果一家倒閉，其他公司將取而代之。”事件愈演愈烈，OpenAI CEO Altman回應：“我們不需要也不想要美國政府爲OpenAI數據中心提供擔保。”

特斯拉股東大會批准“萬億薪酬包”，十年達標後馬斯克持股或增至25%

超過75%的特斯拉投票股東贊成馬斯克的1萬億美元薪酬方案。要獲全部薪酬，馬斯克需要達到十年內公司市值升至8.5萬億美元、交付100萬臺人形機器人、100萬輛車投入Robotaxi服務商業運營等目標。

Opendoor盤後跌近15%，Q3營收9.15億美元，同比下降33%

Opendoor盤後跌近15%，公司2025財年Q3營收爲9.15億美元，去年同期爲13.77億美元，同比下降33%；調整後每股淨虧損0.12美元，去年同期每股虧損爲0.11美元。公司預計四季度虧損將擴大，並宣佈派發認股權證。新任CEO Kaz Nejatian強調盈利路徑清晰，但短期業績尚未顯現改善。

愛彼迎盤後漲超5%，Q3營收同比增長10%，四季度指引優於預期

愛彼迎第三季度營收41億美元，超出市場預期，同比增長10%；淨利潤13.74億美元，每股收益2.21美元。愛彼迎預計第四季度營收將在26.6億至27.2億美元之間，高於分析師此前預期的26.7億美元。

Block盤後跌超11%，Q3營收略低於預期，利潤大幅下滑

支付公司Block第三季度營收61.15億美元，同比增長2.33%，略低於市場預期的63.12億美元。調整後每股淨收益0.54美元，同比下降38.6%，同時低於市場預期0.67美元。Square部門毛利潤10.2億美元，同比增長放緩至9%，比特幣收入下降至19.7億美元。Cash App表現改善，Block預計2025年毛利潤約102.4億美元。

MP Materials盤後跌超8%，Q3營收同比下降15%

MP Materials Q3營收爲5355萬美元，同比下降15%；調整後每股淨虧損0.1美元，去年同期每股虧損0.12美元。調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比下降140萬美元至1,260萬美元，主要受稀土精礦收入下降的推動，部分被磁性前驅體產品的銷售所抵消，磁性前驅體產品的銷售推動了磁性部門調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比增長1,310萬美元。材料部門調整後息稅折舊攤銷前利潤同比下降 1,200 萬美元，主要是由於上述收入淨下降。

禮來、諾和諾德與美國政府達成減肥藥降價協議：GLP-1減肥藥迎史上最大降價

北京時間週五凌晨，美國總統特朗普與禮來、諾和諾德高管一同出席白宮新聞發佈會，宣佈美國政府與“減肥藥雙雄”達成藥品控價協議，並將在被坊間稱爲“川普大藥房”的TrumpRx藥品直銷渠道上架兩家公司的折扣藥品。降價後，熱門GLP-1減肥藥在美國市場的定價將從每月至少1000美元，降至250-350美元。

分析認爲，此舉將顯著提升用藥可及性並撬動更大市場，更多私人保險或將跟進覆蓋。

谷歌雲發佈最強自研TPU

谷歌雲週四正式發佈第七代TPU（張量處理器）——“Ironwood”，性能與前一代相比提升4倍以上。谷歌表示，新一代Ironwood TPU可在單個集羣中連接多達9,216顆芯片，從而消除“最複雜模型中的數據瓶頸”，讓客戶“能夠運行並擴展當前世界上最大、數據量最密集的模型”。

Metsera競購升溫，諾和諾德CEO公開“挑釁”輝瑞

減肥藥開發商Metsera的收購戰持續升溫。據週四消息稱，在輝瑞週三晚間匹配諾和諾德此前報價後，歐洲藥廠又一次提高了收購出價，目前暫不清楚具體的價格。受此消息疊加最新臨牀試驗成果刺激，Metsera週四週四收漲14.25%。

諾和諾德CEO杜斯特達週四也在白宮喊話稱：“截至今天，我們的出價更高，我們對輝瑞的訊息是，如果他們想買這家公司，那就掏錢出來，提高出價。”

Take-Two Interactive盤後跌超6%，GTA6再度跳票至2026年底

美國遊戲開發商Take-Two Interactive週四盤後宣佈，《俠盜獵車手6》（GTA VI）的發佈日期已經進一步推後2026年11月19日。這款備受關注的遊戲原定於2025年秋季發佈，但後續被延期至2026年的5月26日。

【港股資訊】

中煙香港與安徽中煙簽訂“王冠”雪茄全球市場獨家經銷協議

中煙香港發佈公告，公司在向新增區域出口捲菸框架協議基礎上，於2025年11月6日與安徽中煙工業有限責任公司(安徽中煙)簽訂“王冠”雪茄全球市場獨家經銷協議。

今日關注

經濟數據：中國將公佈10月貿易帳及外匯儲備；美國將公佈10月失業率及10月季調後非農就業人口（萬人），受美政府停擺影響，上述兩項數據可能不會如期公佈；美國11月一年期通脹率預期初值、美國11月密歇根大學消費者信心指數初值將公佈。

業績報告：Constellation Energy、恩橋將於美股盤前發佈業績。

新股IPO：樂舒適進行暗盤交易；中偉新材、百利天恆今日起招股。