港股週報丨恒指下週一反彈？特朗普發言緩和貿易緊張局勢，機構喊話當前是增持中國市場良機

編者注：回顧上週大盤行情及重要經濟數據，覆盤港股一週熱點，關注本週港股市場機會。

• 貿易緊張局勢緩和！恒生科指期貨週五盤後反彈3.3%
• 大行：外部衝擊造成資產下跌是增持中國市場的良機
• 多重利空突襲，小米集團-W周內暴跌11%
• 泡泡瑪特周內逆勢漲超6%！Labubu依舊供不應求
• 北水周內抄底450億港元！掃貨小米及美團

一、一週大盤迴顧（10.13-10.17）

港股方面，本週恒生指數跌3.97%，報25247.10點；恒生科技指數跌7.98%，報5760.38點；國企指數跌3.70%，報9011.97點；

A股方面，本週上證指數​​跌1.47%​​，報3839.76點​​ ；​​深證成指跌4.99%，報12688.94點​​ ；​​創業板指跌5.71%​​，報2935.37點​；

美股方面，本週道瓊斯指數漲1.56%，納斯達克指數漲2.14%，標普500指數漲1.70%。

• 北水淨買入約450億港元！掃貨小米及美團，拋售中芯國際

據Wind數據顯示，本週南向資金累計淨流入約450.89億港元，合計成交8412.39億港元，較此前3周明顯放量，約佔本週恒指成交額的46.86%，佔比自9月下旬以來持續走低。

個股方面，近7天南向資金：

大幅淨買入：小米集團-W47.47億港元；美團-W23.41億港元；泡泡瑪特21.38億港元；中興通訊9.55億港元。

大幅淨賣出：中芯國際91.02億港元；阿里巴巴-W55.14億港元；騰訊控股33.09億港元；華虹半導體13.55億港元；信達生物12.82億港元。

點擊查看詳情：南向資金追蹤｜本週淨買入約450億港元 掃貨小米及美團拋售中芯國際

二、市場熱點回顧

• 貿易緊張局勢緩和！恒指期貨週五反彈逾2%，恒生科技指數期貨反彈3.3%

週五港股收盤大幅下跌後，貿易緊張局勢有所緩和提振市場情緒，恒指期貨反彈逾2%，恒生科技指數期貨反彈3%。特朗普表示對中國的高關稅是不可持續的，並表示和中國的關係會正常，他在兩週之內會與中國領導人見面等諸如此類的表態。 

• 美財長貝特森：對中國加徵關稅的情況不一定會發生！

在美方威脅11月1日將對中國商品加徵100%關稅後，美國財政部長貝森特近日又宣稱局勢已“大幅緩和”，對中國加徵關稅的情況不一定會發生。

• 大行：外部衝擊造成資產下跌，是增持中國市場的良機

國泰海通分析師表示，中美貿易爭端反覆背景下，投資者應看到中國“轉型牛”內在確定性的趨勢：中國轉型加快、無風險收益下沉與資本市場改革。外部局勢的衝突和擾動所造成的資產下跌反而是買點。地緣衝擊和調整難免，但時間不會久，幅度可控，是增持中國的時機。

北水

• 算力突迎利好！工信部開展城域“毫秒用算”專項行動

工信部發布《關於開展城域“毫秒用算”專項行動的通知》。其中提出，加快算力中心間高性能網絡部署，有序推進城域400Gbps及以上、全光交叉等高速光傳輸系統設備應用，到2027年實現城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低於50%，城域重要站點全光交叉部署率不低於50%。

三、公司熱點回顧

• 小米集團-W周內暴跌11%！此前成都小米SU7事故持續發酵

中銀國際發表研報稱，小米集團股價本週呈現波動，主要受多宗新聞熱點及市場傳聞影響，涉及事件如成都SU7 Ultra致命車禍、新疆第三款車型路測，以及北京二期廠房準備就緒等。此外，該行表示，儘管小米17系列高端組合優於小米15，仍預期小米手機毛利率(GPM)將於今年下半年觸底。

• 泡泡瑪特周內逆勢漲超6%！Labubu依舊供不應求，新IP“星星人“快速崛起

摩根大通發佈研報稱，泡泡瑪特熱門IP持續強勁，儘管Labubu產能已較一季度提升10倍，但Labubu 3.0和Mini Labubu在所有地區仍處於售罄狀態。此外，新IP"星星人"快速崛起，預計將貢獻2027年銷售額的8%

• 耀才證券金融周漲超18%，香港證監會批准螞蟻收購公司

據財新，螞蟻要約收購耀才證券公告半年後，獲得香港證監會批准。國家發改委就收購事項得相關流程正按計劃推進中。要約人及耀才證券將繼續推進完成條件的達成。

• 香港電訊-SS單日大跌6%報道稱其或被撤銷在美營運授權

據媒體報道，美國聯邦通信委員會（Federal Communications Commission，FCC）表示，基於國家安全考慮，將撤銷香港電訊旗下HKT International在美國的營運授權。

• 商務部採用金山軟件公司旗下產品

據中國官媒《證券時報》報道，中國商務部上週首次使用金山的WPS軟件，而非微軟Word或PDF，發佈了一份關於稀土出口管制的聲明。這一舉動在中國社交媒體上引發廣泛討論。

•  商湯-W與寒武紀達成戰略合作，重點推進軟硬件的聯合優化

商湯科技公佈與寒武紀簽署面向新發展階段的戰略合作協議，重點推進軟硬件的聯合優化，並共同構建開放共贏的產業生態。雙方將發揮各自領域的技術和產業資源優勢，共同構建更具前瞻性和包容性的AI發展生態。

• 蔚來回應欺詐指控：不是新發事件，相關指控均無事實依據

消息面上，新加坡政府投資公司（GIC）指控蔚來通過與其合作伙伴共同成立的武漢蔚能電池資產有限公司虛增收入和利潤，誤導投資者，導致GIC遭受投資損失。

蔚來相關人士回應稱，本案件不是新發生的事件，並非針對蔚來近期經營狀況，源於2022年6月做空機構灰熊（Grizzly Research LLC）在一份做空報告中對蔚來的不實指控。

• 三花智控否認“機器人大額訂單”傳言

三花智控股價周內曾大漲10%以後大幅回調，公司公告稱經覈實，公司針對上述傳聞事項說明如下：以上關於三花智控獲得機器人大額訂單的傳言不屬實

• 海西新藥突公佈延遲上市，配售結果延期

原本將於今日掛牌的海西新藥公佈，因需要額外時間完成配發結果公告的定稿及獲取監管機構批准，公司的上市時間表將會順延，而董事會將在切實可行情況下儘快向市場提供最新資料。

四、下週新股、財報預告及重要經濟數據

新股方面：

• 週一（10.20）：聚水潭 | 暗盤
• 週二（10.21）：廣和通 | 暗盤；聚水潭 | 上市
• 週三（10.22）：廣和通 | 上市

財報方面：

• 週一（10.20）：寧德時代、中電控股、金力永磁
• 週二（10.21）：中國電信、兗煤澳大利亞
• 週三（10.22）：中國聯通、滔博、上海石油化工股份
• 週四（10.23）：平安好醫生、麗珠醫藥
• 週五（10.24）：中國神華、中信證券、藥明康德、中國海外發展、長城汽車、國藥控股、廣汽集團、中國建材

經濟事件方面可關注：

• 週一（10.20）：

國家統計局公佈70個大中城市住宅銷售價格月度報告

國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會

二十屆四中全會於10月20日至23日召開

中國第三季度GDP年率-單季度(%)

美國9月諮商會領先指標月率

• 週二（10.21）：

美聯儲舉行支付創新會議，討論穩定幣、人工智能和代幣化
亞太經合組織（APEC）財長會議舉行，至10月22日。

• 週三（10.22）：

美國至10月17日當週EIA原油庫存(萬桶)

• 週四（10.23）：

美國至10月18日當週初請失業金人數(萬人)

中國香港9月綜合CPI年率

中國9月Swift人民幣在全球支付中佔比

• 週五（10.24）：

美國9月未季調CPI年率

美國9月季調後CPI月率

美國10月標普全球製造業PMI初值

美國10月標普全球服務業PMI初值

美國10月密歇根大學消費者信心指數終值

以上就是本週港股覆盤，祝您週末愉快！

下週詳細預告請看：

 一週財經日曆 | 降息信號如何？美國9月CPI將於下週公佈；特斯拉、英特爾領銜美股財報潮 

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。