【券商聚焦】華泰證券：房地產行業仍處於築底企穩之中 市場全面修復尚需等待

金吾財訊 | 華泰證券表示，7月房地產開發投資、新開工、竣工單月同比降幅均有所擴大。7月開發投資額同比-17%，降幅較6月擴大4.1pct，1-7月累計同比-12%。商品房市場進入傳統淡季，銷售面積與金額單月同比降幅擴大。7月商品房銷售面積/金額同比-8%/-14%，降幅較6月有所擴大，1-7月累計同比-4%/-6%。

銷售偏弱背景下房企現金流仍待改善。7月房企到位資金同比-16%，較6月降幅擴大6pct。具體來看：1、7月定金及預收款同比-24%，降幅較6月擴大8pct，個人按揭貸款同比+7%，較6月由降轉升；2、7月國內貸款同比-4%（6月+12%）；自籌資金同比-16%，降幅較6月擴大9pct。7月銷售相對偏弱，房企定金及預收款同比降幅有所走闊，此外自籌資金同比降幅有所擴大，國內貸款同比小幅下降。

該機構指，7月數據顯示房地產市場銷售面積和價格同比仍在下降，行業仍處於築底企穩之中。市場全面修復尚需等待，該機構相對更看好以一線城市爲代表的核心城市復甦節奏，以及在對應區域擁有儲備或新獲取資源的房企的估值修復，繼續推薦具備“好信用、好城市、好產品”邏輯的地產股，分紅與業績穩健的頭部物管公司，以及受益於香港資產重估邏輯的港股高股息REIT。