【券商聚焦】交銀國際維持京東(09618)買入評級 指其2季度零售收入好於預期

金吾財訊 | 交銀國際研報指，京東(09618)2025年2季度零售收入好於預期，非經營項目收益帶動利潤好於預期。外賣業務投入高於預期，新業務2季度虧損近150億元。

該機構預計3季度零售收入及利潤保持~10%同比增長，新業務虧損規模與2季度相近，或將在4季度實現收窄。外賣業務發展帶動2季度零售用戶及購頻快速增長，3季度將繼續推動外賣與零售交叉銷售效率的提升以及外賣業務UE改善。

該機構維持目標價40美元/164港元，對應零售2025年10倍市盈率（現價對應8倍），當前爲估值底部，市場預期已反映下半年國補高基數影響，關注外賣與零售交叉銷售效率提升在中長期帶來的增長潛力，維持買入評級。