AI和機器人有望刺激特斯拉股價？財報季提前部署期權策略

編者按：特斯拉財報來襲！市場憂慮馬斯克涉政傷股價，預計績後股價變動爲±10.72%，期權數據顯示市場看漲情緒濃厚，如何運用期權策略提前佈局？一文睇全>>

馬斯克掌舵的電動汽車巨頭特斯拉 $TSLA 在本週三盤後迎來關鍵財報節點。

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從2024年7月馬斯克公開支持特朗普到關係破裂，不到一年的時間，兩人就因爲一項被大而美法案，走向徹底反目。近期，由於馬斯克猛烈抨擊“大而美”法案，宣佈成立“美國黨”, 再次高調介入政治的馬斯克讓投資者們感到“疲憊”。截至上週五收盤，特斯拉年內股價下挫逾18.37%。

但是，對於看漲特斯拉股價的信徒們而言，馬斯克如果能夠在業績電話會議上激情“畫餅”，尤其是對於特斯拉AI超算驅動的完全自動駕駛(FSD)、Robotaxi實際道路測試進展以及“擎天柱”人形機器人給出最新的技術突破展示或者給出最新的技術發展路線圖，對於因馬斯克與特朗普持續政治對峙導致的股價影響，能帶來強勁的短期或者中期反彈曲線。

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另外，特斯拉在第二季度交付了384,122輛汽車，較2024年第二季度的444,000輛下降13.5%，不過與華爾街普遍預期的約386,000輛僅差不多持平。這是特斯拉歷史上季度降幅最大的一次，不過高於2025年第一季度的337,000輛。

近期期權數據表現

回顧特斯拉過去8個財季表現，僅有2個季度營收、每股收益超預期，盈利公佈後的股價平均變動爲±10.72%，最大漲幅爲+21.92%，最大跌幅爲-12.13%；財報公佈後首日股價上漲概率爲50%。

截至上週五收盤，特斯拉期權大單在330美元部署大量看漲期權大單，而在看跌期權在則在325處大量押注。

期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈 

在隱含波動率、IV/HV比率等數據下，特斯拉目前波動處在歷史低位，市場波動預期高於實際，市場看漲情緒濃厚。

做多波動率——跨式策略

從上面期權數據可以看出，特斯拉是一個績後高波動個股。如果交易者是一位激進型，並且預測績後股價會有大幅波動，那就可以使用這個策略

• 操作參考：同時買入近期的、同一個行權價格（比如330美元）的看漲期權和看跌期權，到期日8月15日。
• Call價格： 20.15美元
• Put價格：19.5美元
• 總成本：約3965美元/組合
• 優勢：不管股價是漲還是跌，只要漲跌的幅度超過了買期權花的成本（即369.83美元或跌破290.17美元），就能賺錢。
• 風險：要是股價實際的波動幅度比預期的小，隱含波動率又突然大幅下降，那期權的價格就會隨之走低，這樣就可能會虧錢。

收益上一道保險——牛市價差組合

如果高波動未能實現，但對於績後溫和看漲同時控制風險因素，設定價差組合來保證收益。

• 操作參考：買入不同行權價格的看漲期權，以及賣出看漲期權，比如買入行權價320美元看漲期權，同時賣出340美元看漲期權。
• Call價格： 25.35美元
• Put價格：16.07美元
• 總收入：約1067.5美元/組合
• 最大虧損：932.5美元/組合
• 優勢：股價一直在329.3~340美元，就可以獲益。相比單腿看漲期權，成本降低63%，最大虧損鎖定爲928美元，適合風險厭惡型投資者。
• 風險：股價超過340美元后無法獲得超額收益；若IV下降，買入端期權價值衰減快於賣出端。

當前市場對特斯拉“高波動+偏多”情緒，建議可以使用牛市價差組合平衡風險收益，激進投資者可小倉佈局跨式組合。財報後需緊盯管理層指引，及時做好止盈止損。

以上策略僅供參考學習，不構成投資依據。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。