一週前瞻 | 美國“對等關稅”暫停期結束，美聯儲將公佈貨幣政策會議紀要；港股多隻新股集中上市

7月7日至7月11日當週重磅財經事件一覽：

經濟數據：美國全球供應鏈壓力指數、美國批發銷售月率、美國當週EIA原油庫存變動(桶)、美國公佈當週首次申請失業救濟金人數，中國公佈6月CPI、PPI、社融數據，IEA公佈月報，歐元區公佈零售銷售月率，歐元區多國公佈6月CPI終值，英國、韓國、泰國、新西蘭等國公佈利率決議；

財經事件：美國所謂“對等關稅”暫停期結束、金磚國家領導人第十七次會晤、美聯儲公佈貨幣政策會議紀要、中國公佈6月CPI、PPI、社融數據。

公司業績：達美航空、李維斯等知名公司發佈最新業績；

新股IPO：本週富衛集團、極智嘉-w、藍思科技、FORTIOR、大衆口腔、訊衆科技上市。

經濟數據

中國公佈6月CPI、PPI數據

7月9日（週三），中國公佈6月CPI、PPI數據。

上月數據顯示，中國5月CPI同比下降0.1%。其中，城市持平，農村下降0.4%；食品價格下降0.4%，非食品價格持平；消費品價格下降0.5%，服務價格上漲0.5%。1至5月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。5月份，全國居民消費價格環比下降0.2%。

PPI同比下降3.3%，環比下降0.4%；工業生產者購進價格同比下降3.6%，環比下降0.6%。1—5月平均，工業生產者出廠價格和購進價格比上年同期均下降2.6%。

國信證券分析稱，基於高頻價格指標的表現，預計6月CPI同比將重回正增長區間，環比降幅延續上月的0.2%，PPI同比增速或持平上月。

英國、韓國、新西蘭等國公佈利率決議

7月9日（週三），英國央行公佈金融政策會議紀要。

上月，英國央行宣佈，維持政策利率在4.25%不變，符合預期。然而，此次投票結果的分歧程度超出市場預期，官員中有6票支持維持利率，3票支持降息25個基點。會議紀要還釋放出鴿派信號。交易員已完全消化了2025年內兩次25個基點的降息。

此外，週三，新西蘭聯儲公佈利率決議，週四韓國央行公佈利率決議，

歐元區多國公佈6月CPI終值

7月11日（週五），德國、法國公佈6月CPI同比終值。

上月公佈的初值顯示，德國6月通脹率意外回落至2%，爲近一年來首次達到歐洲央行目標水平，這一結果好於市場預期。然而，相比價格上漲壓力，許多決策者更擔心經濟疲軟可能拖累通脹下行。

市場預期顯示，歐洲央行可能在本月晚些時候舉行的下次貨幣政策會議上維持當前利率水平。隨着通脹率已達到目標水平，經濟學家預測今年內可能還會有一次降息。

IEA公佈月報

7月11日（週五），IEA公佈月度原油市場報告。

OPEC+將在週六的會議上同意將8月份的石油產量提高約55萬桶/日，高於5月、6月和7月41.1萬桶/日。OPEC+代表表示，OPEC+將考慮在下次會議上再增產54.8萬桶/日。

在中東局勢緩和的背景下，國際油價已回落至衝突前的水平，WTI原油維持在67美元每桶。IEA在上月的報告中表示，只要中東原油供應未出現嚴重中斷，2025年全球石油市場供應將保持充足。此外，供應過剩狀況可能在本十年剩餘時間內持續。

財經事件

美國“對等關稅”暫停期結束，特朗普：將於8月1日開始支付新關稅

據新華社報道，美國總統特朗普4月2日宣佈，開徵所謂“對等關稅”，隨後引發全球市場震盪。在多方壓力下，特朗普政府又在4月9日宣佈，暫緩對部分貿易伙伴徵收高額“對等關稅”90天。但維持10%的“基準關稅”，同時威脅美貿易伙伴，需在7月8日前完成與美談判。

隨着截止日期的臨近，據環球時報5日報道，美國總統特朗普表示，美政府7月4日起將向尚未達成貿易協議的國家發出新關稅稅率的通知，稅率區間爲10%至70%，並計劃從8月1日起正式實施。這一稅率上限（70%）遠高於其4月份宣佈的50%，市場普遍擔憂此舉將加劇美國經濟的通脹風險，並可能引發新一輪的資產拋售。

7月5日，特朗普在空軍一號上向媒體確認，他已簽署了將發往“大概12個”國家的關稅信函，並計劃於週一（7月8日）發出。他將這些信函形容爲“要麼接受，要麼放棄”（take it or leave it）的最後通牒，並直言：“（相比於此前複雜的談判）信函更好……也容易得多”。

策略轉變的背後，是與主要貿易伙伴談判的屢屢受挫。媒體稱，在與日本和歐盟等主要貿易伙伴的談判屢屢受挫後，特朗普對這一進程感到失望。曠日持久的傳統貿易談判模式，在白宮設定的加速時間表下面臨巨大挑戰。

截至目前，僅有少數國家與美國達成協議。英國在5月達成協議，維持10%的基礎稅率，並在汽車等關鍵領域獲得豁免；越南則成功將其部分商品的關稅從特朗普威脅的46%降至20%。

從複雜談判轉向單邊通牒，美國這一激進的貿易策略給全球經濟帶來了巨大的不確定性。隨着7月9日的最後期限日益臨近，市場正屏息以待，關注這12封神祕信函的最終去向和它們將引爆的連鎖反應。

金磚峯會將於巴西里約熱內盧舉行

據央視新聞，金磚國家領導人第十七次會晤即將於7月6日至7日在巴西里約熱內盧舉行。本次會晤主題設定爲“加強全球南方合作，促進更加包容和可持續的治理”。

多國專家認爲，這次領導人會晤將是新成員印度尼西亞和10個夥伴國加入金磚國家後舉行的首次峯會，同時還有多個新興市場和發展中國家、國際和地區組織受邀與會，具有更廣泛代表性，將進一步推動新興市場國家和發展中國家團結合作，促進平等有序的世界多極化和普惠包容的經濟全球化，向世界展現更強“南方力量”。

專家認爲，作爲全球南方的“第一方陣”，金磚機制發展壯大有助於全球南方國家進一步強化合作。巴西聖保羅州立大學經濟與國際研究所主任馬科斯·皮雷斯說，擴員後的“大金磚合作”爲全球南方國家提供了更加廣闊的戰略對話平臺，有助於進一步拉緊各國間政治與經濟聯繫，也爲全球南方國家參與全球治理、捍衛發展權利、爭取更多話語權提供了平臺。

美聯儲公佈貨幣政策會議紀要

7月10日（週四），美聯儲公佈貨幣政策會議紀要。

上月，美聯儲繼續按兵不動，連續四次會議暫停降息。週四公佈的非農數據展現出美國就業市場的強勁韌性，6月非農就業人口增加14.7萬，高於市場普遍預期增加10.6萬，失業率從4.24%降至4.12%。

有“新美聯儲通訊社”之稱的資深聯儲報道記者Nick Timiraos認爲，之前美聯儲官員就提到勞動力市場的數據穩健，以此證明他們在利率決策上採取觀望是合理的，新近公佈的美國非農就業報告又讓他們可能延長這種政策觀望期。

正如鮑威爾自己所說，一個“穩健的勞動力市場”讓美聯儲有更多時間去觀察今年實施的一系列政策變化所帶來的影響。本週二鮑威爾在歐洲央行舉行的央行論壇上表示，聯儲官員正在“密切關注勞動力市場”，雖然看到了“逐步降溫”的趨勢，但“我們還沒有真正看到意料之外的疲軟跡象”。

利率互換數據顯示，交易員認爲7月29-30日會議降息的可能性降至接近零，而9月降息的概率約爲75%。目前市場依然預計年內會降息50個基點。