晨星：下半年應該尋覓有反彈機會的美股低價股

對於許多預計今年下半年將動盪不安的投資者而言，醫療保健股可能是一個避風港。

這一行業剛開始跑贏大盤，交易者正在輪動進入這一板塊——它在今年表現落後後，現在看起來估值頗具吸引力。標普500醫療保健板塊的股票目前的遠期市盈率爲17倍，遠低於其歷史估值水平。相比之下，整個標普500指數的遠期市盈率爲23倍。

如果排除因糖尿病和肥胖症治療藥物而股價高企的 禮來 （Eli Lilly），醫療保健板塊的估值看起來更具吸引力。禮來目前的遠期市盈率爲36倍。

晨星首席美國市場策略師戴夫·塞克拉（Dave Sekera）表示：“在我們看來，醫療保健股目前看起來估值非常低，尤其是因爲該板塊被禮來公司拉高了整體估值。禮來被高估了。我們認爲市場過度外推了GLP-1類藥物的盈利能力和增長潛力，而禮來無疑是當今這類藥物的典型代表。”

塞克拉說：“如果將禮來排除在外，整個醫療保健板塊在今天看來估值更低。”這爲投資者提供了一個機會。

週二，包含 聯合健康（UnitedHealth Group）、 強生 （Johnson & Johnson）、 安進 （Amgen）和 默沙東 （Merck）等醫療保健巨頭的道瓊斯工業平均指數上漲，而偏向於近期領漲的科技股的標普500指數和納斯達克綜合指數則出現回落。

塞克拉指出，醫療保健股相對較低的估值和高於平均水平的股息收益率，爲投資者進入下半年提供了“安全邊際”。與此同時，標普500指數估值開始趨於合理，而關稅和美國聯邦赤字帶來的風險仍在持續。

這位策略師表示，他也看好市場上其他受挫的板塊，傾向於價值股而非成長股，並偏好小盤股而非大盤股。

塞克拉說：“當前這個階段，我實際上更傾向於在市場中尋找更大的安全邊際，以便應對風險。鑑於市場估值已經趨於合理，我認爲倉位配置比以往任何時候都更加重要。”