Arlo 2026年第三季服務營收成長20%，EBITDA大增58%

Arlo Technologies (NYSE: ARLO) 公布 2026 年第三季獲利表現強勁，主因訂閱與服務業務成長推升經常性營收占整體業務的比重。總營收達 1.49 億美元，達到公司財測區間的高標；Non-GAAP 稀釋每股盈餘為 0.24 美元，超越其財測區間上限。

營收較去年同期增加 1,000 萬美元或 7%。訂閱與服務營收年增 20% 至 9,600 萬美元，約占總營收的 64%，凸顯出 Arlo 軟體與安全防護服務產品的貢獻與日俱增。

年經常性營收達 3.699 億美元，年增 14%。Arlo 在本季新增約 34 萬個帳戶後，付費帳戶數增加 23% 至 664 萬戶。整體每月用戶流失率維持在 1% 以下，而每月零售每付費帳戶平均營收則上升至 15.50 美元。

利潤率與現金流擴張

Non-GAAP 毛利年增 27% 至 7,300 萬美元。Non-GAAP 毛利率為 49%，較去年同期上升 760 個基點，其中包括關稅退稅的效益。訂閱與服務的 Non-GAAP 毛利率為 84.1%，去年同期則為 85.1%。本季包含 170 萬美元影響服務毛利率的非經常性工程營收。

調整後 EBITDA 攀升逾 58% 至 2,690 萬美元，將調整後 EBITDA 利潤率從 2025 年第三季的 12.2% 推升至 18%。Non-GAAP 淨利同樣為 2,690 萬美元，年增 49%；Non-GAAP 稀釋每股盈餘則從 0.16 美元成長 50%。

儘管買回庫藏股規模大於去年同期，自由現金流仍成長 11% 至 1,660 萬美元。Arlo 在買回 1,400 萬美元自家股票後，截至 9 月底擁有 1.44 億美元的現金與短期投資。

應收帳款週轉天數從去年同期的 50 天降至 37 天，該公司將此歸因於年訂閱方案銷售增加。存貨週轉率則由 6.4 次降至 4.7 次，主因是 Arlo 調整並最佳化庫存水位，以降低運輸成本並因應記憶體成本上升。

零售通路拓展與 AI 服務仍是重點方向

Arlo 表示，受惠於零售市占率提升，今年以來零售終端銷售量成長 3%。零售帳戶占年經常性營收的 89%，使公司在直營與零售通路的表現成為其訂閱策略的核心。

管理階層的成長計畫包括擴大產品陣容與實體貨架能見度、增加策略性企業對企業 (B2B) 合作夥伴、進軍新的地區與相鄰市場，並開發更多訂閱服務。該公司同時也投資其基於人工智慧的軟體平台 Arlo Intelligence，以及 Arlo Secure 7.0 旗下的新功能，包括威脅評估、預警系統和由 AI 生成的錄影活動摘要。

Arlo 的資本配置計畫優先著重於對次世代平台、SaaS 基礎設施及硬體產品發展藍圖的內部投資。該公司亦計畫評估策略夥伴關係、技術投資與收購案，同時透過買回庫藏股降低股權稀釋。根據簡報內容，董事會已批准進一步買回股票。

2026 年展望

展望第四季，Arlo 預估營收介於 1.37 億美元至 1.47 億美元之間，Non-GAAP 稀釋每股盈餘為 0.17 美元至 0.23 美元。

其最新更新的 2026 全年展望預期總營收為 5.92 億美元至 6.02 億美元，訂閱與服務營收為 3.75 億美元至 3.85 億美元，Non-GAAP 稀釋每股盈餘為 0.97 美元至 1.03 美元。管理階層的目標是在 2026 年及未來實現 20% 以上的服務營收成長。

該展望仍受需求與執行風險影響。Arlo 指出通膨、消費者信心、利率以及產品需求可能不如預期等潛在不利因素。其他風險包括付費服務或新產品採用速度放緩、市場競爭、製造與配送延遲、成本壓力，以及整合收購案或實現策略投資預期效益所面臨的困難。