nLIGHT 第三季營收成長 11% 儘管面臨供應限制產品毛利率仍創歷史新高

nLIGHT Inc. 公布會計年度第三季營收年增 11%，主因國防與航太業務及開發專案的成長，抵銷了受供應鏈限制的產品出貨。儘管產品毛利率創下歷史新高，這家雷射製造商表示，供應鏈挑戰導致該季約 1,500 萬美元的需求無法如期出貨，且第四季出貨量也將因此受限。

截至 2026 年的該季營收為 7,380 萬美元，高於公司原先財測高標，並優於去年同期的 6,670 萬美元。受供應限制影響，營收較第二季下滑 11%。

產品營收年增 1% 至 4,800 萬美元，但低於上一季的 5,940 萬美元。開發業務營收年增 34% 至 2,570 萬美元，且同樣呈現季增。公司預期將在未來數季內陸續完成第三季未滿足需求的剩餘出貨。

國防與航太業務引領成長

國防與航太業務營收較去年同期成長 15% 至 5,250 萬美元，占總營收的 71%。公司將成長歸因於定向能量與國防感測專案的持續推進。在該市場領域中，產品營收為 2,670 萬美元，年增 1% 但季減 22%；開發業務營收則年增 34%、季增 11%，達到 2,570 萬美元。

先進製造業務營收為 2,130 萬美元，較去年同期成長 1%，但較第二季下滑 16%。nLIGHT 同時透露，公司正退出商業切割與焊接市場。

公司表示，在定向能量、雷射感測、動能及先進製造等業務機會的需求持續累積。然而，該季營收的季減表現以及未來的交付時程，仍取決於零組件供貨狀況以及公司消化延遲需求的能力。

產品毛利率創歷史新高

GAAP 毛利率為 33.1%，去年同期與 2026 年第二季均為 31.1%。受惠於有利的銷售組合、工廠成本吸收能力提升、提存準備降低以及關稅支出減少，GAAP 產品毛利率達到創紀錄的 47.4%，高於去年同期的 41.0%。GAAP 開發業務毛利率則為 6.5%。

在非 GAAP 基礎下，整體毛利率為 34.7%，其中產品毛利率創下 48.8% 的歷史新高，開發業務毛利率則為 8.3%。

調整後 EBITDA 從去年同期的 710 萬美元及上一季的 1,070 萬美元增加至 1,110 萬美元。nLIGHT 將此歸因於營收優於財測、產品毛利率優於預期，以及非 GAAP 營業費用減少，但整體營收下滑部分抵銷了這些增長。非 GAAP 營業費用自上一季的 1,950 萬美元季減至 1,740 萬美元。

公司列報 GAAP 淨虧損 720 萬美元（每股虧損 0.12 美元），去年同期虧損為 690 萬美元（每股虧損 0.14 美元）。非 GAAP 淨利為 1,020 萬美元（稀釋每股盈餘 0.16 美元），優於去年同期的 430 萬美元（稀釋每股盈餘 0.08 美元）。

截至季末，現金及有價證券總額為 3.145 億美元，第二季則為 3.308 億美元。營業現金流為負 1,310 萬美元，反映出為支持成長並緩解供應鏈限制而依計畫增加營運資金。公司表示，2026 年前九個月的營業現金流仍保持正值。該季資本支出為 440 萬美元。

第四季展望反映出貨遞延

針對 2026 年第四季，nLIGHT 預估營收將介於 8,400 萬至 9,000 萬美元之間，中間值為 8,700 萬美元。該中間值假設產品營收為 6,300 萬美元，先進開發業務營收為 2,400 萬美元。

產品營收展望未計入約 1,500 萬美元的出貨量，nLIGHT 原本預計在第四季交付該批產品，但由於持續面臨供應鏈挑戰，目前預期將遞延至 2027 年上半年出貨。管理層表示，供應狀況已改善至足以滿足當前第四季的需求，但從第三季延後的積壓需求，預計要到 2027 年上半年才能消化完畢。

第四季 GAAP 毛利率預計介於 30% 至 36% 之間。公司預估產品毛利率為 40% 至 46%，先進開發業務毛利率約為 8%。調整後 EBITDA 預估在 1,200 萬至 1,800 萬美元之間。

上述展望仍受供應鏈中斷及交付時程影響。nLIGHT 同時指出，市場競爭、技術快速更迭、高固定成本與庫存水準、客戶集中度、依賴第三方製造商、國際營運風險以及政府進出口管制等，均為可能影響未來營運結果的潛在因素。