Funko Q3 營收成長 3%，利潤率擴張；維持 2026 年展望

Funko (FNKO) 公布 2026 年第三季營收與獲利優於預期，主因核心收藏品業務與歐洲市場的成長抵銷了 Loungefly 的計劃性縮減。這家收藏品公司維持全年度財測，其中包括計入第二季認列 2,540 萬美元關稅相關收益後的調整後 EBITDA 預測。

截至 9 月 30 日止的三個月淨營收年增 3%，由 2.509 億美元增至 2.583 億美元，高於公司原先預期的持平水準。核心收藏品（Core Collectibles）營收成長 4.8%（即 970 萬美元），主要由 Standard Pop!、Mystery Mini 以及聖誕倒數月曆（Advent Calendar）的推出時程所帶動。歐洲市場銷售額成長 12%，推動了管理層提及的強勁國際市場表現。

Loungefly 銷售額下滑 9.8%，反映該季度受 SKU 數量減少約 50% 的影響。Funko 表示，該業務仍受惠於產品組合效益的提升以及獨家產品的強勁銷售。其他銷售額成長 37%，增加 220 萬美元，主因在於 Mondo 的出貨時程，但部分被停止銷售數位 NFT 所抵銷。

利潤率與獲利改善

毛利率由去年同期的 40.2% 上升至 45.2%，高於 Funko 預期的 43% 至 44%。該公司將此改善歸因於關稅降低、最低保證權利金減少、權利金審計應計款項的調整、低於預期的貨運與運輸成本，以及有利的準備金調整。

歸屬於 Funko 的淨利從 2025 年第三季的 90 萬美元（即每股稀釋盈餘 0.02 美元）增至 750 萬美元（即每股稀釋盈餘 0.13 美元）。調整後淨利從 320 萬美元增至 920 萬美元，調整後淨利率亦從 1.3% 提升至 3.6%。

非 GAAP 指標的調整後 EBITDA 達到 3,210 萬美元，高於去年同期的 2,440 萬美元及公司預估的 2,500 萬至 3,000 萬美元財測區間。調整後 EBITDA 利潤率從 9.7% 成長 270 個基點至 12.4%。Funko 表示，此結果反映出營收優於預期、毛利率表現強勁，以及在銷售、一般及行政費用上持續維持嚴格紀律。

資產負債表亦顯示庫存與債務降低。庫存年減 8%，而在 2026 年前九個月總債務減少了 2,900 萬美元，其中包括第三季減少的 500 萬美元。

維持全年度財測

Funko 重申其 2026 年淨營收預估為較前一年持平至成長 3%。該公司預期核心收藏品銷售額將呈現高個位數成長，但部分被 Loungefly 的雙位數下滑所抵銷。管理層表示，Loungefly 的展望反映了其在策略上縮減 SKU 數量，並將產品組合聚焦於消費者需求更強且具備更高報酬潛力的品項。

該公司亦維持全年度毛利率 46% 至 47% 以及調整後 EBITDA 1 億至 1.1 億美元的財測目標。這兩項預估指標皆包含第二季認列來自預期關稅退稅與應計關稅迴轉的 2,540 萬美元收益。

針對第四季，Funko 預期股權激勵費用約為 400 萬美元、折舊與攤銷約為 1,400 萬美元，利息費用約為 500 萬美元。全年度對上述項目的預估則分別約為 1,200 萬美元、6,000 萬美元與 2,000 萬美元。

產品與通路策略重點

Funko 的策略核心在於發掘文化需求、開發可複製的產品形式，並拓展具效益的零售、直接面對消費者（DTC）、國際與體驗型通路。近期的策略舉措包括與 ComplexCon 聯名推出的限量產品、以《荊棘與玫瑰之庭》為主題的收藏品，以及與 Goldin 合作拍賣獨一無二的 Pop! 公仔。該公司 POP!250 系列中的貝比·魯斯（Babe Ruth）公仔以約 26,000 美元售出。

該公司亦在 FAO Schwarz 推出一項門市體驗，結合產品探索、Pop! Yourself 客製化公仔，以及紐約限定的 Funko 與 Loungefly 商品。在 2026 年的 D23 活動中，Loungefly Pier 體驗吸引了超過 9,500 名參觀者，並創造 859 萬次社群觸及，銷售表現優於公司預期。

Funko 提醒，其未來展望仍受總體經濟狀況、零售與消費品市場變化、關稅與貿易限制、庫存執行力、對授權智慧財產權與第三方內容的依賴、毛利率波動、季節性因素、負債水準及融資管道等因素影響。該公司亦指出了與供應商、資訊系統、法規監管、訴訟、電子商務及國際營運相關的風險。