第三季有機營收成長 9.2% 誠實公司調升 2026 年展望

The Honest Company (HNST) 在第三季有機營收成長 9.2% 以及基本獲利能力大幅擴張後，調升了 2026 全年展望，這主要得益於其濕紙巾與個人護理產品線的成長。該公司亦宣布一項新的 3,000 萬美元股票回購授權，因為更強勁的現金生成能力與無負債的資產負債表，為持續投資和資本回報提供了支撐。

截至 9 月 30 日止的三個月內，列報營收從去年同期的 9,260 萬美元下滑 8.6% 至 8,460 萬美元。有機營收（排除服裝業務以及來自 Honest.com 和加拿大的部分前期營收）則從 7,260 萬美元成長至 7,930 萬美元。

毛利率增加 770 個基點至 45.0%。調整後毛利率上升 850 個基點至 45.8%，而基本調整後毛利率達到 48.9%，增加 1,160 個基點。調整後毛利率與基本調整後毛利率之間的差異，反映了一筆單獨的服裝清算項目。

調整後 EBITDA 從 350 萬美元增至 630 萬美元。以有機營收計算的基本調整後 EBITDA 利潤率擴張 300 個基點至 7.9%。調整後淨利從 80 萬美元增至 310 萬美元，調整後淨利率達到 3.8%。

GAAP 淨利為 9,130 萬美元，相較於去年同期為 80 萬美元，但最新業績包含一筆 8,940 萬美元的遞延所得稅利益。調整後業績則排除了該項利益，以及與重組相關的費用和其他特定項目。

濕紙巾與個人護理產品成長超越整體品類

根據簡報中的 MULO+ 數據，在截至 9 月 27 日止的 13 週內，Honest 濕紙巾產品線的零售消費額成長了 15%，而其所屬競爭加權品類的成長率僅為 3%。多用途濕紙巾成長 4%（相對於品類整體的 1% 成長），可沖式濕紙巾成長 169%（品類整體為 12%），消毒產品則成長 41%（品類整體為 19%）。

個人護理產品線的零售消費額成長了 11%，幾乎是加權品類 4% 增幅的三倍。Honest 在整體嬰兒個人護理市場中穩居第二，市占率超過 10%。其較新的兒童個人護理系列在不到一年的時間內，即取得該品類超過 2% 的市占率。

管理層亦強調，多用途濕紙巾、嬰兒個人護理、消毒產品及可沖式濕紙巾的家庭滲透率仍有提升空間。該公司估計，家庭滲透率每增加一個百分點，每年即可創造 2,500 萬至 3,000 萬美元的零售銷售額，不過簡報中並未提供達成這些增長的具體時間表。

現金生成能力支撐股票回購授權

2026 年前九個月的自由現金流總計為 3,050 萬美元，相較於去年同期的負 450 萬美元顯著改善。營業活動創造了 3,330 萬美元現金，資本支出則為 280 萬美元。

現金及約當現金從 2025 年底的 8,960 萬美元增加至第三季末的 1.03 億美元，且該公司申報無負債。Honest 新增的 3,000 萬美元股票回購授權，將資本回報與品牌投資及擴大家庭滲透率的努力並列為既定優先事項。

全年展望調升

Honest 目前預期 2026 全年營收為 3.22 億至 3.25 億美元，先前預期區間為 3.19 億至 3.25 億美元。有機營收成長率預測則從 5% 至 7% 調升為 6% 至 7%。

該公司預期調整後毛利率為 45.5% 至 46.5%，取代先前預期的 40% 中段區間。調整後 EBITDA 目前預期為 2,500 萬至 2,600 萬美元，高於先前預期的 2,300 萬至 2,500 萬美元區間。

此展望納入了對當前關稅水準及公司關稅緩解措施的假設。Honest 提醒，這些假設可能會隨總體經濟環境而改變。此外，該公司未提供調整後毛利率及調整後 EBITDA 預測與最可比 GAAP 指標的調節表，因為某些項目（包括重組相關成本、利息以及其他收支）無法可靠估計，且在不同期間之間可能存在顯著差異。