康德樂第一季獲利成長後調升2027財年每股盈餘展望

康德樂 (Cardinal Health Inc.) (NYSE: CAH) 在第一季獲利成長速度超越營收後，上修了 2027 會計年度非 GAAP 盈餘展望，這主要得益於醫藥與專科解決方案部門的強勁表現，以及旗下三個較小營運部門的全面成長。

這家醫療保健經銷商目前預期全會計年度非 GAAP 稀釋每股盈餘為 12.80 至 13.00 美元，高於先前預期的 12.40 至 12.60 美元。該公司還調升了醫藥與專科解決方案業務及其他業務群的獲利成長預測，同時維持對全球醫療產品與經銷業務的展望。

在該季度中，康德樂公布營收為 675.1 億美元，年增 5%。GAAP 營業利益成長 13% 至 7.53 億美元，非 GAAP 營業利益則成長 17% 至 10.0 億美元。歸屬於康德樂的 GAAP 淨利成長 23% 至 5.54 億美元，稀釋後 GAAP 每股盈餘成長 27% 至 2.38 美元。

以非 GAAP 基礎計算，淨利成長 24% 至 7.59 億美元，稀釋後每股盈餘成長 28% 至 3.26 美元。毛利成長 12% 至 26.0 億美元，增幅超越了銷售、一般及行政費用 9% 的增幅（增至 16.0 億美元）。

醫藥與專科解決方案推動獲利成長

醫藥與專科解決方案是康德樂最大的部門，第一季營收達 625.8 億美元，較去年同期的 592.1 億美元成長 6%。該公司將營收成長歸因於對現有客戶的原廠品牌藥與專科藥品銷售增加。

在原廠品牌及專科產品以及該公司學名藥計畫的推動下，部門利潤成長 17% 至 7.83 億美元。該部門的利潤率由 1.13% 擴大 12 個基點至 1.25%。

康德樂目前預期該業務在 2027 會計年度的部門利潤將成長 10% 至 12%，高於先前預測的 8% 至 11%；營收則仍預期成長 3% 至 5%。

該公司持續致力於擴展其專科業務能力，包括經銷、聯合採購方案、管理服務平台、數據分析、真實世界數據，以及針對基層社群醫師的核醫學與精準健康解決方案。

醫療產品獲利下滑

全球醫療產品與經銷業務公布營收為 31.9 億美元，與去年同期基本持平。康德樂品牌產品的成長，被經銷營收下滑以及不利的外匯影響所抵銷。

部門利潤下滑 28% 至 3,300 萬美元，利潤率則收縮 41 個基點至 1.03%。簡報指出，經銷業務對利潤造成拖累，但部分被康德樂品牌產品所抵銷。

針對 2027 會計年度，該公司仍預期該部門營收成長 2% 至 4%，利潤為 2.00 億至 2.20 億美元。落實該部門的改善計畫依然是管理層的策略重點之一。

康德樂的其他業務——核醫學與精準健康解決方案、居家照護解決方案與 OptiFreight 物流——合計營收成長 7% 至 17.6 億美元。部門利潤成長 16% 至 1.93 億美元，利潤率擴大 82 個基點至 10.94%。該公司表示，所有三個營運業務均對成長做出貢獻。

康德樂調升了這些業務 2027 會計年度的展望，營收成長率從 11% 至 13% 上修為 12% 至 14%，部門利潤成長率則從 15% 至 18% 上修為 17% 至 20%。

現金流與資本配置

營業活動淨現金流入從去年同期的 9.73 億美元增至 14.0 億美元。非 GAAP 調整後自由現金流由 12.9 億美元增至 15.8 億美元。

該公司預期全年度調整後自由現金流為 35 億至 40 億美元，資本支出約為 7 億美元。第一季資本支出總計 1.57 億美元。規劃中的投資項目包括核醫學產能、專科與管理服務能力、自動化與供應鏈技術、新客戶解決方案，以及為醫藥與專科解決方案和居家照護解決方案提供服務的經銷中心。

康德樂在該季度向股東返還 6.25 億美元，包括 5.00 億美元的股票回購和 1.25 億美元的股利。其全年度展望預期將進行約 10 億美元的股票回購。該公司還將預期的稀釋加權平均流通股數從約 2.33 億股下調至 2.31 億至 2.32 億股。

該季度內，康德樂完成了對 Strive Medical 的收購，該公司是一家專注於泌尿科的多專科用品供應商。該公司還宣布達成收購 AdaptHealth 糖尿病健康業務的協議，預計將於第三季完成交易。

除了調升每股盈餘預測外，康德樂還將預期的非 GAAP 有效稅率區間從先前的 19% 至 20% 收窄至 18.5% 至 19.5%。該公司對利息與其他費用的預估仍維持在 2.40 億至 2.90 億美元。

該公司並未提供 GAAP 盈餘展望，因為管理層表示，某些排除項目取決於無法合理預估的未來事件。康德樂指出的風險包括：原廠品牌藥定價與法規變動、近期收購業務的執行整合、其醫療產品部門的改善措施、關稅、與伊朗衝突相關的潛在供應中斷及成本增加、訴訟與政府調查，以及其學名藥計畫的表現。