Phibro Q1 營收成長 6%，維持 2027 財年財測指引

輝寶動物保健公司 (Nasdaq: PAHC) 公布會計年度第一季營收與獲利均見增長，並維持 2027 會計年度全年財測，儘管其核心動物保健部門的獲利能力有所下滑。截至 2026 年 9 月 30 日止的季度，合併淨銷售額年增 6% 至 3.868 億美元，調整後 EBITDA 則成長 4% 至 6,430 萬美元。

GAAP 淨利成長 11% 至 2,950 萬美元，稀釋後每股盈餘成長 11% 至 0.72 美元。調整後淨利成長 9% 至 3,240 萬美元，調整後稀釋每股盈餘則增加 8% 至 0.79 美元。該公司的調整後指標排除了特定收購相關、非常態性項目及其他項目（包括外幣匯兌損益）。

動物保健業務營收成長，利潤率收縮

動物保健業務營收成長 3% 至 2.930 億美元。藥用飼料添加劑（MFA）及其他產品銷售額成長 6% 至 2.065 億美元，抵消了特種營養品與疫苗各 2% 的下滑，後兩者營收分別為 4,710 萬美元與 3,950 萬美元。

儘管該部門營收有所增長，動物保健業務調整後 EBITDA 仍下滑 1% 至 7,390 萬美元。該部門調整後 EBITDA 利潤率從去年同期的 26.4% 收窄 120 個基點至 25.2%。

輝寶規模較小的業務則實現了更快的成長。礦物營養業務銷售額成長 17% 至 7,360 萬美元，調整後 EBITDA 成長 36% 至 620 萬美元。其調整後 EBITDA 利潤率擴增 120 個基點至 8.4%。

功能性產品業務營收成長 16% 至 2,020 萬美元，調整後 EBITDA 攀升 75% 至 280 萬美元。該部門調整後 EBITDA 利潤率達到 13.9%，上升 470 個基點。公司層級調整後 EBITDA 為負 1,860 萬美元，去年同期則為負 1,910 萬美元。

維持 2027 會計年度財測

輝寶維持其 2027 會計年度展望，預估淨銷售額為 15.5 億至 16.0 億美元，調整後 EBITDA 為 2.58 億至 2.68 億美元。該公司仍預期 GAAP 淨利落在 1.22 億至 1.32 億美元，稀釋後每股盈餘為 2.98 至 3.22 美元。

調整後淨利預估落在 1.40 億至 1.47 億美元之間，調整後稀釋每股盈餘為 3.41 至 3.59 美元。輝寶預估調整後有效稅率約為 20%。由於特定必要項目存在不確定性且具潛在變動性，該公司未提供其前瞻性非 GAAP 指標與對應 GAAP 數據的調節表。

管理層表示，作為收購碩騰（Zoetis）MFA 業務一部分所取得的廠區，其關閉計畫仍按部就班進行，預計於 2027 年夏季或初秋關閉。另一方面，維吉尼亞黴素在巴西的過渡期已於 10 月底屆滿。全年財測假設該產品在 2027 會計年度不會在巴西產生額外銷售額，儘管與巴西監管機構針對療效宣稱的協商仍在進行中。

現金流與槓桿比率

過去 12 個月自由現金流總計 2,200 萬美元，其中包括 8,600 萬美元的營業現金流，並扣除 6,400 萬美元的資本支出。截至 9 月 30 日，輝寶持有的現金及約當現金為 8,300 萬美元。

總債務為 7.40 億美元，以過去 12 個月調整後 EBITDA 2.57 億美元計算，相當於 2.9 倍的總槓桿比率。淨債務為 6.56 億美元，相當於 2.6 倍的淨槓桿比率。該公司發放了每股 0.12 美元的季度股利，總額為 490 萬美元。

輝寶簽訂了利率交換合約，涵蓋截至 2029 年 9 月、利率為固定 3.18% 加計利差的 1.50 億美元債務，以及截至 2030 年 2 月、利率為固定 3.64% 加計利差的 2.75 億美元債務。

該公司示警，其展望仍受各項風險與不確定性影響，包括未來的債務與槓桿水準、監管法規動態以及財務預測所依據的假設。若這些假設被證實有誤或相關風險成真，實際結果可能與預期產生重大差異。