Perimeter Group 第三季營收成長 24%，調整後 EBITDA 成長 20%

Perimeter Group Inc. 公布 2026 年第三季營收與調整後 EBITDA 呈現雙位數成長，受惠於旗下兩大營運部門雙雙成長，不過合併調整後 EBITDA 利潤率較去年同期收窄。本季業績亦計入 7 月收購 Monaco Enterprises 後的表現。

截至 9 月 30 日的單季營收年增 24% 至 3.899 億美元。調整後 EBITDA 成長 20% 至 2.235 億美元，調整後 EBITDA 利潤率則自去年同期的 59% 下降至 57%。

GAAP 淨利為 3.045 億美元，相較之下去年同期為虧損 9,070 萬美元。GAAP 稀釋每股盈餘為 1.74 美元，去年同期則為每股虧損 0.62 美元。調整後淨利自 1.255 億美元增至 1.443 億美元，調整後稀釋 EPS 則由 0.82 美元微幅上升至 0.85 美元。

2026 年前九個月，營收成長 32% 至 7.287 億美元，調整後 EBITDA 增加 25% 至 3.703 億美元。年初至今調整後 EBITDA 利潤率為 51%，低於去年同期的 54%。調整後稀釋 EPS 為 1.27 美元，相較於 2025 年同期的 1.24 美元。

兩大部門均呈現成長

Perimeter 旗下規模較大的消防安全（Fire Safety）部門第三季營收達 3.125 億美元，年增 14%。調整後 EBITDA 亦成長 14% 至 2.016 億美元，該部門調整後 EBITDA 利潤率持平於 65%。

Monaco Enterprises 於 7 月 30 日併入 Perimeter，其業績自該日起計入消防安全部門。Monaco 提供用於 200 多處美國軍事設施的關鍵任務系統，其近乎所有營收均來自透過備品零件、維修、擴充、升級與服務來支援現有裝機用戶。

特種產品（Specialty Products）部門營收達 7,730 萬美元，較去年同期成長 84%。調整後 EBITDA 大幅增加 140% 至 2,190 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率則自 22% 擴大至 28%。

現金流與資本配置

Perimeter 本季產生 1.631 億美元的營運現金流。在扣除 1,270 萬美元的不動產與設備採購支出後，自由現金流為 1.504 億美元。

該公司公布本季併購支出為 1.171 億美元，且未進行任何股票回購。其明訂的資本配置優先事項為資本支出、收購、機會性回購，以及旨在維持必要槓桿水準的特別股利。

截至 9 月 30 日，Perimeter 擁有 1.159 億美元的現金及約當現金，淨負債為 11.1 億美元。淨負債為過去 12 個月調整後 EBITDA（4.062 億美元）的 2.7 倍。此外，該公司尚有 2 億美元未動用的循環信貸額度，且 2029 年之前無任何到期債務。

管理階層的長期預期假設包括每年利息費用約 7,500 萬美元、可扣稅折舊與攤銷及其他項目約 6,000 萬至 6,500 萬美元，以及每年資本支出約 3,000 萬至 4,000 萬美元。該架構同時假設每年營運資金投資相當於營收成長的 10% 至 15%，且現金稅率在 20% 以下。

Perimeter Solutions 於 11 月 4 日更名為 Perimeter Group Inc.，並將總部遷至北卡羅來納州夏洛特。其股票繼續在紐約證券交易所掛牌交易，代碼為 PRM。

該公司提醒，其預期仍面臨多重風險，包括併購整合、供應鏈狀況、政府合約、火災季節狀況、資本配置及營運相關事宜。公司亦指出，調整後 EBITDA、調整後 EPS 和自由現金流皆屬非 GAAP 指標，應與 GAAP 數據對照參考，而非將其視為替代指標。