隨著現金流攀升 Onterris 2026年第3季利潤率創歷史新高

Onterris Inc. (ONT) 公布第三季調整後 EBITDA 成長、創紀錄的季度綜合調整後 EBITDA 利潤率，以及更強勁的營運現金流；儘管列報營收下滑 9.7%，但核心諮詢與處理服務的成長，有助於抵銷去年同期因大型緊急應變專案所導致復原服務營收下滑的影響。

截至 9 月 30 日的該季營收從去年同期的 2.249 億美元降至 2.030 億美元。扣除分包顧問費用與非人工直接成本後的淨服務營收則成長 1.2%，達到 1.625 億美元。

綜合調整後 EBITDA 成長 6.7% 至 3,590 萬美元。調整後 EBITDA 利潤率占營收比重擴增 270 個基點至 17.7%，占淨服務營收比重亦擴增 110 個基點至 22.1%。Onterris 將獲利能力的提升歸因於更出色的專案執行力、有利的業務組合以及嚴格的成本控管。

營運現金流成長 46% 至 4,090 萬美元。GAAP 淨利為 900 萬美元，高於去年同期的 840 萬美元；歸屬於股東之每股淨利從 0.24 美元升至 0.26 美元。調整後淨利從 1,420 萬美元增至 2,130 萬美元，稀釋後調整後每股盈餘則從 0.36 美元上升至 0.56 美元。

諮詢與處理業務抵銷去年同期高基期影響

諮詢與處理業務營收從 1.619 億美元降至 1.420 億美元。去年同期包含一筆與單一環境緊急應變專案相關的 4,540 萬美元，形成了較高基期。在最近一季中，核心諮詢營收增加 590 萬美元、環境緊急應變營收成長 550 萬美元，處理業務營收亦成長 380 萬美元，部分抵銷了與先前專案相關之復原服務營收下滑的影響。

部門調整後 EBITDA 從 2,980 萬美元增至 3,080 萬美元，利潤率則擴增 330 個基點至 21.7%。Onterris 表示，此改善反映了營運效率提升、有利的專案組合（包括諮詢與水處理業務利潤率提高），以及退出再生能源業務後不再承擔相關虧損。

2026 年前九個月，諮詢與處理業務營收從 4.525 億美元降至 3.822 億美元。2025 年同期包含單一環境事件帶來的 9,900 萬美元。若扣除該事件，在美國與澳洲成長帶動下，核心諮詢營收增加 1,060 萬美元。年初至今該部門調整後 EBITDA 從 8,390 萬美元降至 7,890 萬美元，但利潤率從 18.5% 擴增至 20.6%。

現場服務承壓拖累測量與分析業務

測量與分析業務營收下滑 3.0% 至 6,110 萬美元，主因現場服務營收下滑完全抵銷了實驗室服務的成長。部門調整後 EBITDA 從 1,730 萬美元降至 1,600 萬美元，利潤率從 27.5% 收窄至 26.1%，反映了該季度的專案組合狀況。

前九個月該部門營收從 1.848 億美元下滑至 1.761 億美元。這一下降主要反映了現場檢測營收減少 960 萬美元，其中包括第一季惡劣天氣的影響，以及部分聯邦與臨時監管豁免對空氣檢測業務所造成的衝擊。部門調整後 EBITDA 從 4,940 萬美元降至 4,190 萬美元，利潤率則從 26.7% 下滑至 23.8%。

財測指引、槓桿率與併購進展

Onterris 表示，其第三季業績符合 2026 年 8 月所溝通的財務預期。該公司重申 2026 全年財測，其指引中位數代表利潤率將比 2025 年至少擴增 150 個基點。

截至該季末，該公司擁有 1.920 億美元的可用流動資金，其中包括 2,010 萬美元的現金及 1.719 億美元的循環信貸可用額度。其槓桿比率從 6 月 30 日的 3.2 倍降至 2.9 倍，管理階層預計計入近期完成的收購案後，年底槓桿比率約為 2.5 倍。

Onterris 於 2026 年下半年完成了三筆補強型併購交易。這些交易擴大了其在科羅拉多州的環境空氣監測業務佈局，透過 EcOz Environmental Consultants 增強了在澳洲北領地的環境諮詢實力，並透過收購 Permian Basin Environmental Lab 強化了在德州米德蘭的實驗室能力。

簡報中亦強調由董事會主導的策略性檢視存在不確定性，包括其目標是否能夠達成或是否能完成任何交易。其他揭露的風險包含經濟與貿易情勢、緊急應變工作不可預測的特性、法規變動、客戶集中度、併購整合、市場競爭、人員配置、網路安全、成本管理以及國際營運等。

Onterris 前身為 Montrose Environmental Group，於 2026 年 4 月改為現名，並於年初調整了財報呈報架構。原有的「評估、許可與應變」以及「修復與再利用」業務，現已整合至「諮詢與處理」部門。