受半導體與AI需求帶動 MKS第三季營收成長43%

MKS Inc. 公布 2026 年第三季營收年增 43%，主要受惠於半導體、電子與封裝，以及特殊工業市場需求轉強。營收與關鍵獲利指標均達到或超越公司財測區間高標，同時 MKS 預估第四季營收將進一步呈現季增。

第三季營收總計達 14.13 億美元，高於去年同期的 9.88 億美元及第二季的 12.48 億美元。若排除外匯與鈀金價格的預估影響，年增率為 42%。

GAAP 淨利自去年同期的 7,400 萬美元（或每股 1.10 美元）成長至 2.36 億美元（或稀釋後每股 3.26 美元）。以 Non-GAAP 計算，淨利從 1.30 億美元（或每股 1.93 美元）增至 2.92 億美元（或稀釋後每股 4.18 美元）。

毛利率為 47.7%，高於去年同期的 46.6%。MKS 表示，出貨量增加以及 30 個基點的關稅回收，帶動毛利率超越財測中位數。受惠於營收規模擴大帶來的營運槓桿效應，Non-GAAP 營業利益率從 20.8% 擴增至 27.8%。調整後 EBITDA 自 2.40 億美元成長至 4.34 億美元，調整後 EBITDA 利潤率則自 24.3% 上升至 30.7%。

半導體與 AI 相關需求驅動成長

半導體業務營收年增 54% 至 6.38 億美元，排除匯率影響後增幅為 55%。該業務在真空與光子學解決方案領域實現全面成長，涵蓋電源、壓力、微波、電漿及反應氣體產品。MKS 指出，DRAM 與邏輯晶片需求轉強，且 NAND 升級動能與新案導入（design wins）表現良好。

電子與封裝業務營收成長 43% 至 4.15 億美元；若排除外匯及鈀金價格影響，成長率為 39%。公司將此增長歸因於先進印刷電路板（PCB）與軟板（flexible-PCB）鑽孔設備的 AI 相關需求。化學設備銷售額較去年同期成長超過 75%，反映出與 AI 應用相關的持續需求。

特殊工業業務營收成長 27% 至 3.60 億美元。MKS 表示，季增與年增表現反映出資料通訊（datacom）領域的成長動能以及通用工業需求的改善。

耗材與服務佔第三季總營收的 36%。各業務佔比方面，半導體佔營收 45%，電子與封裝佔 29%，特殊工業則佔 25%。

第四季營收預估達 14.9 億美元

展望第四季，MKS 預估營收為 14.9 億美元，上下浮動 4,000 萬美元。其中半導體業務營收預估為 7 億美元，上下浮動 1,500 萬美元；電子與封裝業務營收預估為 4.30 億美元，上下浮動 1,500 萬美元；特殊工業業務營收預估為 3.60 億美元，上下浮動 1,000 萬美元。

管理團隊預期，在各產品線強勁表現支撐下，半導體營收年增率將進一步加速。MKS 同時指出，受惠於訂單動能與製造產能擴充，在當前投資升溫期間，其成長幅度將超越整體晶圓製造設備（WFE）支出的成長水準。

電子與封裝業務營收預計將呈現季增，且年增率超過 40%，主要受到化學設備、AI 相關化學產品及硬板（rigid-PCB）雷射鑽孔系統的支撐。特殊工業業務營收在第三季增長後，預估第四季將與前季大致持平。

公司預估第四季毛利率為 47.5%，上下浮動 100 個基點。出貨量與規模擴大帶來的效益，預計將被化學設備比重提高以及新產能投資所部分抵銷。

Non-GAAP 營業利益預計為 4.20 億美元，上下浮動 2,900 萬美元，營業利益率為 28.2%。調整後 EBITDA 預估為 4.61 億美元，上下浮動 2,900 萬美元。MKS 預估 Non-GAAP 淨利為 3.52 億美元，上下浮動 2,700 萬美元；Non-GAAP 稀釋後每股盈餘為 5.00 美元，上下浮動 0.38 美元。若以該財測中位數計算，公司表示 2026 年 Non-GAAP 每股盈餘年增率預計將超過 85%。

現金流強勁支撐債務償還與資本投資

第三季營業現金流為 2.92 億美元，自由現金流總計 2.43 億美元，約佔營收的 17%。資本支出為 4,900 萬美元，無槓桿自由現金流為 2.79 億美元。

截至第三季末，MKS 擁有 6.76 億美元的現金與現金等價物，以及未動用的 10 億美元循環信貸額度，整體流動性超過 16 億美元。債務本金為 38.48 億美元，低於第二季末的 40.23 億美元。

以 31.72 億美元的淨負債及過去 12 個月調整後 EBITDA 13.18 億美元計算，公司公布淨槓桿比率為 2.4 倍。MKS 於 9 月自願提前償還 5,000 萬歐元本金，並於 11 月進一步提前償還 1 億美元，使今年以來的自願提前還款總額超過 4.5 億美元。

該展望仍面臨多項風險，包括 MKS 的龐大債務、製造與採購限制、關稅及其他貿易措施、地緣政治局勢、匯率與稅率波動、資安問題，以及半導體、電子製造與汽車產業資本支出的變化。公司亦提及與策略性交易相關的風險，包括進行中的 Ophir Optics 業務出售案。在 MKS 正式提交季報之前，第三季數據仍屬初步估算。