Lucky Strike 2027年第一季營收成長 同店銷售下滑

Lucky Strike (LUCK) 公布 2027 會計年度第一季營收為 3.026 億美元，較去年同期的 2.923 億美元成長 3.5%，主因新收購門市挹注成長，但同店營收出現下滑。該公司 GAAP 淨虧損擴大，且因利潤率收窄，調整後 EBITDA 幾乎持平。

截至 2026 年 9 月 27 日止的三個月，在可比的 360 家門市基礎上，同店營收下滑 2.6% 至 2.723 億美元。收購門市營收從去年同期的 650 萬美元增至 2,760 萬美元，門市總營收則成長 4.8% 至 2.999 億美元。

GAAP 淨虧損由去年同期的 1,380 萬美元（淨損率 4.7%）擴大至 2,570 萬美元（淨損率 8.5%）。調整後 EBITDA 從 7,270 萬美元微幅降至 7,210 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率從 24.9% 降至 23.8%。營業利益維持在約 2,800 萬美元。

門市營運表現與業務組合擴張

不計服務費的調整後門市營收約為 3 億美元，高於去年同期的 2.89 億美元。零售營收從 2.12 億美元增至 2.18 億美元，活動營收從 5,500 萬美元增至 5,900 萬美元。聯賽與錦標賽營收在兩期均為 2,300 萬美元。

調整後門市 EBITDA 從 1.03 億美元增至 1.05 億美元，但相關利潤率從 36% 降至 35%。調整後門市毛利從 1.85 億美元增至 1.94 億美元，毛利率從 64% 提升至 65%。截至 2026 年 11 月，Lucky Strike 旗下共經營 366 家門市。

該公司正透過家庭娛樂中心與水上樂園（包括 Boomers 平台）將業務拓展至保齡球之外。公司表示，擴大後的業務組合提高了非保齡球營收，並透過增加夏季銷售有助於減緩傳統的季節性波動。在 2026 會計年度中，保齡球占營收的 45%，餐飲占 35%，娛樂與其他活動則占 20%。

品牌重塑與資本支出

Lucky Strike 表示，其品牌重塑計畫已完成 84%，規劃的 217 家門市中已有 182 家完成轉換，剩餘 35 家。該公司計劃在 2027 年初至年中逐步淘汰 Bowlero 品牌。

2027 會計年度資本支出預計總計為 9,000 萬美元，低於 2026 會計年度的 1.14 億美元及 2024 會計年度的 1.94 億美元。管理階層持續將長期 EBITDA 利潤率目標設定在 30% 以上，部分依據是預期 2022 年以來新開設或收購的門市將逐步向成熟門市的經濟效益靠攏。簡報指出，這些較新的中心目前單店（four-wall）EBITDA 利潤率約為 30%，而 2022 年之前的門市則為 42%，代表預估仍有 500 至 1,000 個基點以上的潛在利潤率改善空間。

該公司還確認了 75 處自有物業，若依據假設的售後回租倍數計算，潛在價值超過 7 億美元；公司表示這能提供策略與財務上的彈性。

風險與不確定性

Lucky Strike 提醒，其未來展望取決於多項因素，包括消費者偏好與非必要性支出、市場競爭、擴張與品牌重塑計畫的執行情況，以及收購門市的營運表現。該公司亦列舉了龐大債務、未來流動性受限、長期不可撤銷租約、通膨、利率、經濟狀況、員工留任、訴訟以及網路安全風險。

該公司 2027 會計年度除營收以外的財務指引指標均以 Non-GAAP 基準呈報，且未提供調節表，因為管理階層表示，包括收購相關費用與股權獎勵支出在內的特定 GAAP 項目，無法在合理確定性下進行預測。