Kimball Electronics Q1 營收成長 7%，醫療業務與 Helvoet 帶動成長

Kimball Electronics Inc. (Nasdaq: KE) 公布第一會計季度營收成長，受惠於有機成長以及收購 Helvoet，推升旗下三大垂直市場的營收表現。該公司重申 2027 會計年度財務指引，並表示在醫療業務持續走強的支撐下，預期營收將接近 15.35 億至 15.60 億美元預估區間的高標。

截至 2026 年 9 月 30 日的單季淨營收年增 7%、季增 5% 至 3.908 億美元。有機營收成長 3%，Helvoet 貢獻 1,240 萬美元，匯率則帶來 1% 的正面效益。管理層預期 Helvoet 的營收貢獻將在此會計年度中持續擴大。

毛利率與去年同期持平，為 7.9%。有利的銷售組合被零組件成本上升，以及印第安納波利斯醫療委託開發暨製造服務 (CDMO) 廠房擴產相關費用所抵銷。Kimball 表示，印第安納波利斯的投資預計短期內將對利潤率造成壓力，但隨著產量與營收增加，預期表現將有所改善。

調整後營業利益從去年同期的 1,750 萬美元（佔營收 4.8%）降至 1,700 萬美元（佔營收 4.3%）。調整後 EBITDA 從 2,670 萬美元增加至 2,760 萬美元。調整後銷管費用增加 260 萬美元至 1,390 萬美元，反映了人員與資訊科技投資、併入 Helvoet，以及去年同期認列的 200 萬美元客戶成本回收款。調整後銷管費用佔營收比重為 3.6%，去年同期則為 3.1%。

醫療業務引領成長

醫療業務營收成長 14% 至 1.16 億美元，佔公司總營收 29%。有機成長達 9%，主要動能來自給藥裝置、呼吸照護、病患監測系統、手術器械及影像系統的強勁表現。收購 Helvoet 則為該領域的成長額外貢獻了 5 個百分點。

Kimball 表示，Helvoet 的整合工作正按預定進度且在預算內推進，初步首要任務為創造營收綜效。管理層亦指出，隨著市場對 Helvoet 蒂爾堡 (Tilburg) 與浦那 (Pune) 業務、印第安納波利斯廠房以及 Kimball 更廣泛製造網絡結合後的綜合實力有更深入的了解，新客戶與既有客戶的詢問度也隨之升溫。

營運業務轉移至印第安納波利斯的進度同樣符合時程與預算，預計將於 12 月投產。公司正擴大 Helvoet 執行長 Eveline Hogenkamp 及其團隊的職責，並運用人工智慧 (AI) 驅動的資料探勘工具發掘醫療市場商機。管理層同時提醒，建立醫療 CDMO 業務仍需時間。

車用業務仍是最大的垂直市場，貢獻 1.71 億美元，佔總營收 44%。營收年增 4%，主要由轉向系統產品帶動，該產品佔車用業務營收 70% 以上。業績同時受惠於波蘭新專案的量產推進，以及中國生產轉移的初期準備。北美市場則因電動車需求下滑而表現相對疲軟。

工業業務營收成長 5% 至 1.05 億美元，佔公司營收 27%。在非道路用車輛設備、工廠自動化及公共安全產品的支撐下，有機成長貢獻了約三分之一的增幅。受北美暖通空調 (HVAC) 需求疲軟影響，溫控產品銷售則出現衰退。

現金運用與併購相關借款

Kimball 營業活動現金流出 1,930 萬美元，主因是增加庫存以因應預期的生產需求。本季底庫存為 3.121 億美元，季增與年增皆達 4,000 萬美元。長期存貨（未計入該總額，但納入公司在手生產存貨供應天數的計算）減少 1,360 萬美元，使淨庫存合計增加 2,670 萬美元。

現金轉換天數為 82 天，持平於上一季創下的多年低點，並較去年同期縮短 1 天。在手生產存貨供應天數為 88 天。資本支出共計 900 萬美元，現金及約當現金則為 7,280 萬美元。

借款總額達 2.357 億美元，季增動能來自於會計年度首日完成的 Helvoet 併購案。可動用短期流動性資金總計 2.708 億美元。該公司本季亦斥資 310 萬美元買回 12.7 萬股庫藏股。

其他費用從 350 萬美元增加至 460 萬美元，主因是與併購相關借款所衍生之利息費用增加。有效稅率從 8.3% 飆升至 66.1%，反映為了資助 Helvoet 交易部分款項而匯回現金所產生的就源扣繳稅款。Kimball 預計，若排除這些就源扣繳稅款，2027 會計年度稅率將落在 30% 出頭的區間。

針對整個會計年度，Kimball 維持營收預測在 15.35 億至 15.60 億美元不變，同時持續預期調整後營業利益率為淨營收的 4.4% 至 4.7%，資本支出則落在 5,000 萬至 6,000 萬美元之間。

該公司指出，全球經濟情勢、地緣政治衝突、原物料及零組件的供應與成本、關稅及其他貿易壁壘、匯率波動，以及將商機轉化為客戶與營收的能力，皆是可能影響其營運前景的關鍵不確定因素。