Haemonetics受血漿業務成長帶動 調升2027財年營收展望

Haemonetics Corporation (NYSE: HAE) 在第二季營收成長 9.3%（主要由血漿業務強勁成長帶動）後，調升了 2027 財年營收展望。這家醫療科技公司目前預期全年度呈報營收成長率為 8% 至 11%，高於先前預估的 5% 至 8% 區間，同時收窄了調整後營業利益率擴張的預測區間。

截至 2026 年 9 月 26 日止的季度營收達 3.578 億美元，相較去年同期的 3.273 億美元有所增長。在排除匯率影響、特定產品退出，並計入收購 Vivasure 前的名義歷史營收後，有機營收成長 10.0%。

GAAP 稀釋每股盈餘由 0.81 美元成長 23% 至 1.00 美元。調整後 EPS 成長 6% 至 1.35 美元，調整後淨利則由 6,030 萬美元增至 6,260 萬美元。

GAAP 營業利益率擴張 310 個基點至 21.0%，毛利率成長 220 個基點至 61.7%。依調整後基準計算，毛利率提升 140 個基點至 61.9%，但營業利益率下滑 40 個基點至 26.3%。調整後純益率則下滑 90 個基點至 17.5%。

血漿業務成長帶動營運表現

血液分離（Apheresis）呈報營收成長 12.6%，有機成長 13.6%，達到 2.048 億美元。在該部門中，血漿業務營收攀升 16.5% 至 1.626 億美元，有機成長率達 17.7%。其他血液分離產品營收則持平於 4,220 萬美元。

血液分離部門營業利益由 5,740 萬美元增至 6,240 萬美元，但因推銷、一般及行政費用增加，其營業利益率下滑 110 個基點至 30.5%。

醫療外科（MedSurg）營收增長 5.1% 至 1.530 億美元，有機成長率為 5.5%。血液管理技術營收成長 7.0% 至 9,240 萬美元，而介入性技術營收成長 2.4% 至 6,050 萬美元（有機成長 3.2%）。MedSurg 部門營業利益率微幅上升 20 個基點至 20.7%。

產品上市與監管里程碑

Haemonetics 表示，CSL 目前預期將於 2027 日曆年底前，在全美所有現有血漿採集中心全面完成搭載 Persona PLUS 的 NexSys 系統建置。

在獲得 FDA 510(k) 許可後，該公司亦於美國推出 PacePro 導絲。PacePro 專為經導管主動脈瓣置換術（TAVR）期間的暫時性心內起搏而設計，旨在與 Haemonetics 的 SavvyWire 感測導引平台形成互補。該公司計劃透過現有的介入性技術銷售團隊將 PacePro 商業化，無需大幅增加銷售團隊或基礎設施投資。

在血管閉合領域，Haemonetics 的 PerQSeal Elite 獲得 FDA 批准，將其在美國的動脈閉合產品組合擴展至大口徑血管手術。簡報中估計全球大口徑閉合市場規模約為 3 億美元，並指出該市場正以高個位數的速度成長。此外，Haemonetics 的 VASCADE MVP XL 擴大適應症亦獲得 CE 標誌認證與日本監管機構批准。

現金流增強資產負債表彈性

營業現金流成長 15% 至 1.281 億美元，自由現金流成長 17% 至 1.038 億美元。該季度自由現金流相當於調整後淨利的 166%，過去 12 個月則達到 111%。

截至 9 月 26 日，Haemonetics 擁有 2.61 億美元的現金及約當現金，總負債為 11.2 億美元，低於 3 月底的 12.3 億美元。淨負債從 9.79 億美元降至 8.63 億美元，可用借貸額度增至 5.49 億美元。該公司的淨槓桿比率從 2.73 降至 2.46。

全年度營收展望調升，利潤率區間收窄

Haemonetics 目前預期 2027 財年有機營收成長率為 6% 至 9%，高於先前預估的 4% 至 7% 區間。該公司預期血液分離業務將實現高個位數成長，高於先前預測的低至中個位數成長，而 MedSurg 業務的中個位數成長展望則維持不變。

調整後 EPS 成長率預計仍將與呈報營收成長率相當。該公司目前預計自由現金流轉換率將高於 80%，高於先前預估的約 80%。

與此同時，Haemonetics 將預期的調整後營業利益率年增幅從先前的 50 至 100 個基點收窄至 0 至 50 個基點。該簡報並未提供前瞻性調整後營業利益率、調整後 EPS 或自由現金流轉換率財測與可比 GAAP 指標的調節表，因為潛在調整項目的時間與影響仍具不確定性。

該公司指出的風險包括產品需求與供應狀況、競爭與定價壓力、監管批准時程、供應鏈與製造中斷、資安事件、關稅與通膨，以及實現收購、資產剝離和成本節約措施預期效益的能力。