Evergy因大型客戶需求成長調升2026年調整後EPS指引

受氣候偏暖、受規管投資成本回收，以及包含資料中心在內的大型客戶電力需求增長帶動第三季獲利上升，Evergy Inc. 上調了 2026 年調整後獲利財測。

該公用事業公司目前預期 2026 年調整後每股盈餘 (EPS) 為 4.35 至 4.50 美元，高於先前預估的 4.14 至 4.34 美元區間。Evergy 亦維持至 2030 年調整後 EPS 成長 6% 至 8% 或更高的目標，該目標以原估 2026 年中位數 4.24 美元為衡量基準。管理層預期，2028 年至 2030 年的調整後 EPS 年增率將超過 8%。

第三季 GAAP EPS 為 2.59 美元，調整後 EPS 則由去年同期的 2.03 美元增至 2.58 美元。2026 年前九個月，調整後 EPS 從 3.41 美元成長至 4.15 美元。

與去年同期相比，氣候、用電需求及大型客戶營收為第三季調整後獲利貢獻了每股 0.46 美元。受規管投資與費用的回收額外帶來 0.17 美元。然而，這些助益部分被營運維護成本、折舊與攤銷、利息支出以及在建工程資金利息折讓 (AFUDC) 的綜合影響所抵消，合計每股影響金額為 0.15 美元。

第三季冷氣度日數較 2025 年第三季高出 31%，且比常年平均高出 26%。Evergy 估計，相對於正常氣候，氣候因素在該季帶來每股約 0.30 美元的助益，今年以來的助益則約為每股 0.25 美元。

大型客戶需求支撐用電負載前景

第三季經氣候常態化的零售售電量較去年同期成長 4.5%。在資料中心專案加速落實的支撐下，商業電力需求成長 8.7%；工業售電量則增加 3%，主要反映松下 (Panasonic) 持續提高產能。住宅電力需求成長 0.8%。今年以來經氣候常態化的零售售電量則年增 3.7%。

在該季度中，Evergy 修訂了兩項大用電負載供電服務協議，新增約 110 百萬瓦 (MW) 的增量需求。於 11 月初簽署的第三項協議則涵蓋約 140 MW 的擴充容量，該協議取決於預計在 2026 年底出爐的最終輸電研究結果。

該公司還與 Digital Realty 簽署了一份意向書，涵蓋潛在規模達 1.4 吉瓦 (GW) 的擴建計畫，並預計於 2027 年上半年簽署正式供電服務協議。該項擬議的擴建計畫尚未納入 Evergy 目前的五年用電負載預測中。

Evergy 表示，當前運作中的營運項目與已簽署協議代表約 3.1 GW 的潛在穩定狀態尖峰需求，其中包括約 1.7 GW 來自已宣布且簽訂協議的專案。其更廣泛的專案儲備中，還包含與現有客戶合作的 2.0 GW 至 2.5 GW 擴建機會、處於深度洽談階段的 1.0 GW 至 2.0 GW 專案，以及超過 10 GW 處於早期開發階段的機會。

該公司預測，2025 年至 2030 年經氣候常態化的零售電力需求複合年成長率約為 7% 至 8%，高於 2026 年 2 月提出的 6% 預估值。目前的規劃顯示，至 2030 年將供應約 2.15 GW 至 2.35 GW 的大型負載容量，且已簽約專案預計將在 2030 年代達到約 3.1 GW 的尖峰需求。

資本支出與融資規劃

Evergy 的財務計畫包含 2026 年至 2030 年間高達 216 億美元的資本支出，並力求在 2025 年至 2030 年間達成約 11.5% 的費率基礎 (rate base) 成長。該公司表示，其 2026 年綜合資源規劃將在 2 月提出的 216 億美元資本計畫基礎上，額外增加約 10 億美元的投資。

該資源規劃概述了 5,053 MW 的新增容量，包括 3,720 MW 的天然氣發電、774 MW 的太陽能裝置容量以及 559 MW 的電池儲能。若在迄今已簽約的約 3.1 GW 之外追加更多客戶協議，將需要進一步擴充發電或輸電資源。

為支應此資本計畫，Evergy 規劃在 2030 年底前進行 33 億美元的普通股股權融資。截至 9 月 30 日，已有約 7 億美元完成定價，其中包括交割 390 萬股所取得的 3.21 億美元淨收益。該公司預期 2026 年至 2029 年的年均發股規模為 7 億至 9 億美元，且依當前融資前景，2030 年並無股權發行計畫。

Evergy 亦將其年化股息提高 4% 至每股 2.89 美元。未來的股利決策仍需經董事會核准，且該公司持續以 50% 至 60% 的長期配息率為目標。

監管審查結果仍待定

在 Evergy Missouri Metro 的費率審查中，若 10 月提交的和解方案獲得核准，將可透過大型客戶的營收提供 6,000 萬美元的費用抵減。該公司表示，這將使適用大用電負載費率的其他客戶受惠。密蘇里州委員會預計於 12 月發布命令，新費率預計將於 2027 年 1 月生效。

Evergy 目前也在爭取涉及天然氣、太陽能與電池儲能資源的監管核准，以及允許大型客戶預付款項的電價條款。最終結果仍取決於州委員會的裁決，且在某些情況下亦需視輸電研究結果而定。

此項展望取決於 Evergy 能否如期完成發電與輸電專案、獲得監管核准並回收投資成本，同時兼顧客戶的負擔能力。該簡報亦點出多項潛在風險，包括電力需求變動、客戶合約履行狀況、建造成本增加與工期延誤、融資條件、氣候變化、燃料與電價波動、法規監管、資安事件，以及勞動力、設備與資金的取得情況。