EPAM 第三季營收達 14.3 億美元 受惠 AI 原生銷售擴展

EPAM (EPAM) 公布 2026 年第三季營收為 14.26 億美元，按固定匯率計算的有機成長率較去年同期達 2.5%，超出公司財測區間的高標。原生 AI 業務持續擴張，貢獻超過 1.85 億美元，約佔季度營收的 13%；同時，獲利能力的提升推動 EPAM 調升全年獲利與盈餘展望。

這家科技服務公司目前預期 2026 年原生 AI 營收將至少達 6.5 億美元。該業務在上一季約佔總營收的 11%，顯示第三季對 EPAM 銷售組合的貢獻進一步擴大。該公司前 100 大客戶中，有超過 80 家已導入原生 AI 業務。

EPAM 還在金融服務與能源領域簽署了三項以 AI 為核心的大型多年期策略協議。這些合約預計將於 2027 年上半年逐步放量貢獻，公司並表示類似機會的案量儲備持續增加。

金融服務業引領垂直領域成長

金融服務是 EPAM 本季最大的垂直產業，創造營收 3.84 億美元，年增 13.7%。新興垂直領域則貢獻 1.75 億美元，成長 9.9%。

其他領域的表現則相對疲軟。生命科學與醫療保健營收微跌 0.5% 至 2.41 億美元，消費品、零售及旅遊業營收下滑 2.5% 至 2.69 億美元。商業資訊與媒體營收減少 5.5% 至 1.58 億美元，軟體與高科技業務則下滑 6.1% 至 1.99 億美元。

按客戶所在地劃分，美洲地區營收成長 5.8% 至 8.1 億美元。EMEA（歐洲、中東及非洲）營收下滑 4% 至 5.87 億美元，而 APAC（亞太地區）營收則大致持平，微幅成長 0.2% 至 2,900 萬美元。

EPAM 表示，較高的毛利率與非 GAAP 營業利益推動非 GAAP 稀釋每股盈餘年增 14%。法說會簡報中未提供該季度的每股盈餘具體金額或營業利益率。

全年展望預期溫和有機成長

EPAM 預估 2026 全年營收為 56.46 億至 56.61 億美元，相當於列報營收成長 3.5% 至 3.7%，按固定匯率計算的有機成長率為 2.5% 至 2.7%。

該公司預估全年 GAAP 營業利益率為 10.7% 至 10.9%，非 GAAP 營業利益率為 15.9% 至 16.1%。GAAP 稀釋每股盈餘預計落在 8.41 至 8.49 美元之間，非 GAAP 稀釋 EPS 預估為 13.23 至 13.31 美元。以中位數計算，非 GAAP 稀釋 EPS 將年增 15.4%。

第四季方面，EPAM 預估營收介於 14.05 億至 14.20 億美元之間。該區間意味著列報營收年增率為 -0.2% 至 +0.9%，按固定匯率計算的有機成長率為 0.5% 至 1.6%。公司預估 GAAP 營業利益率為 11.5% 至 12.5%，非 GAAP 營業利益率為 16% 至 17%，非 GAAP 稀釋 EPS 則為 3.50 至 3.58 美元。

AI 投資與資本回報

EPAM 將企業 AI 轉型定位為其跨年度的主要成長契機。其策略包括發展原生 AI 工程、顧問諮詢與代理服務、擴大領域專業知識與專有平台，並深化與主要技術供應商的合作夥伴關係。該公司在六個月內於 Anthropic、OpenAI、Google Gemini Enterprise 及微軟技術領域累積了超過 25,000 項認證。

其長期目標為推動營收成長至 2028 年持續加速、2028 年非 GAAP 營業利益率至少達 16%，並在 2026 年至 2028 年實現超過 18 億美元的累積自由現金流。自由現金流定義為 GAAP 營業現金流扣除資本支出。

EPAM 還推出了一項回饋股東架構，計劃在 2027 年至 2029 年將至少 50% 的年度自由現金流回饋給股東。資本配置的優先順序包括內部有機投資、在管理階層認為股價被低估時執行庫藏股買回，以及在高成長產業或區域進行鎖定目標的補強型收購。該公司表示，自 2023 年啟動庫藏股買回計畫以來，已購回約 17 億美元的股票。

該展望仍受地緣政治與總體經濟不確定性影響，包括烏克蘭戰爭、其他營運地區的情勢動盪、嚴峻的資本與外匯市場環境，以及全球貿易狀況。EPAM 亦指出，公司本身及其客戶對 AI 的採用情況也是一項不確定性來源，可能對需求、營收、營運、資本取得及獲利能力造成影響。