Excelerate Energy 2026年第三季獲利創歷史新高，推進 LNG 專案

Excelerate Energy (NYSE: EE) 公布 2026 年第三季創紀錄的季度獲利，受惠於約旦的新租約，以及液化天然氣 (LNG)、天然氣與電力業務更高的直接利潤率。這家 LNG 基礎設施營運商亦調整了全年財測指引，並概述一系列已簽約項目，旨在將其業務營運拓展至 2029 年。

淨利從 2025 年第三季的 5,500 萬美元及 2026 年第二季的 5,010 萬美元增至 6,000 萬美元。非 GAAP 指標調整後 EBITDA 達到 1.335 億美元，高於去年同期的 1.293 億美元及上一季的 1.201 億美元。

Excelerate 將淨利與調整後 EBITDA 的季增主要歸因於約旦租約，以及 LNG、天然氣與電力更強勁的直接利潤率。與去年同期相比，約旦合約是主要的利多因素，但部分被公司大西洋盆地協議下的交付時程所抵銷。

Excelerate 預期 2026 年調整後 EBITDA 為 4.95 億至 5.15 億美元。其修正後的展望亦預計維持性資本支出為 6,500 萬至 7,500 萬美元，已承諾的成長性資本為 4 億至 4.1 億美元。該公司並未將調整後 EBITDA 預測直接調節為淨利，理由是在未付出不合理努力的情況下，無法以所需的精確度估算所得稅。

已簽約項目 拓展成長布局

Excelerate 正準備於 2027 年第一季啟動其巴哈馬 LNG 樞紐的第一階段。根據一項為期 11 年的協議，AxDo Bahamas Ltd. 每年可採購高達 16 兆英熱單位 (BTU) 的 LNG，並由長期且具投資級別的承購合約提供支撐。

初期交付預計將利用 Excelerate 牙買加平台的現有浮式儲存與再氣化裝置 (FSRU)、LNG 供應及物流能力。大巴哈馬島附近的專用浮式儲存裝置 (FSU) 則計畫於 2028 年下半年投入使用，預估需投資約 8,500 萬至 9,500 萬美元（包含船舶在內）。

管理階層估計，巴哈馬項目將在 2027 年產生約 600 萬美元的 EBITDA，並在專用儲存裝置部署完成後，平均每年產生約 1,500 萬美元。根據簡報資料，該項目亦有足夠容量支援向 AxDo 及其他區域客戶進行額外銷售。

在伊拉克，Excelerate 根據一項涵蓋再氣化服務與 LNG 供應的五年期協議，目標於 2027 年第二季啟動該國首座 LNG 進口接收站。該公司預計使用一艘已位於阿拉伯灣的 FSRU。用於碼頭加固與接收站基礎設施工程的材料和施工人員正陸續抵達，而與上游供應商簽訂的 LNG 供應協議預計將於 2027 年第一季達成。

另一項與 Frontera Energy 子公司簽署的七年期 FSRU 協議，預計於 2027 年第一季在哥倫比亞啟動。Excelerate 預計近期將從阿拉伯灣以外地區調配一艘船舶。該公司表示，伊拉克與哥倫比亞的啟動項目均無須行經荷姆茲海峽。

Excelerate 亦正延長現有資產的商業壽命。與巴西國家石油公司 (Petrobras) 達成的一項協議，將為 FSRU Sequoia 加裝再液化單元，並將其合約延長至 2038 年。這項升級預計將在該船 2028 年進乾塢維修期間進行，旨在減少蒸發氣造成的 LNG 損失、降低範疇 1 排放並提高營運效率。預期自 2028 年起，將為合約營收帶來小幅增長。

此外，Excelerate 授予海庭 (Seatrium) 一項合約，將 Methane Patricia Camila 改裝為 FSRU。該項目的預估資本成本約為 2.6 億美元，該船預計於 2028 年可投入商業部署。

流動性與股東回饋

截至 2026 年 9 月 30 日，Excelerate 持有 3.567 億美元的現金與約當現金。債務與融資租賃負債總計 12.3 億美元，按該公司的計算方式，淨債務為 8.71 億美元。

董事會於 10 月 29 日核准發放 A 類普通股每股 0.09 美元的季度現金股利。Excelerate 表示，其資產負債表與流動性為資助成長機會提供了彈性，同時能向股東回饋資本。

截至 9 月 30 日，該公司營運 12 座浮式再氣化接收站，其中包括一艘與其牙買加資產整合的租賃 FSRU。其投資組合約占全球浮式再氣化產能的 26%，並包含超過每年 200 萬噸的長約 LNG 供應量。

成長項目的執行仍受制於工期延誤、未預期的成本、通膨、勞動力或原物料短缺以及主管機關核准等因素。Excelerate 亦指出，與其牙買加收購案相關的整合風險、LNG 供應與價格波動、融資限制、客戶履約狀況、地緣政治動盪，以及其基礎設施資產的營運複雜性，均為重大不確定性。