3D Systems第三季營收成長10.9% 調整後EBITDA轉正

3D Systems (NYSE: DDD) 公布 2026 年第三季 non-GAAP 營收年增 10.9%，且在醫療保健與工業市場銷售成長的支撐下，調整後 EBITDA 轉為正數。這家積層製造公司的 non-GAAP 毛利率亦呈現擴張，營業費用亦有所下降，不過其 GAAP 每股虧損較去年同期擴大。

經調整排除 2025 年剝離的軟體業務後，non-GAAP 營收從 2025 年第三季的 8,950 萬美元增至 9,930 萬美元。調整後 EBITDA 則從虧損 1,000 萬美元改善至獲利 310 萬美元。

non-GAAP 毛利率從 31.3% 擴張至 35.5%，non-GAAP 營業費用則自 4,230 萬美元減少 14.7% 至 3,610 萬美元。non-GAAP 每股虧損從 0.08 美元收斂至 0.06 美元；然而以 GAAP 基準計算，每股虧損則從 0.14 美元擴大至 0.21 美元。

醫療保健與工業領域營收成長

醫療保健解決方案（Healthcare Solutions）non-GAAP 營收達 4,900 萬美元，高於去年同期的 4,280 萬美元。該公司表示，牙科材料銷售成長為本季帶來支撐，骨科零件及個人化健康解決方案（Personalized Health Solutions）亦對醫療保健市場的表現有所貢獻。

工業解決方案（Industrial Solutions）non-GAAP 營收從 4,670 萬美元增至 5,030 萬美元。航太與國防領域的成長主要由列印機銷售帶動，特別是用於太空與國防應用的機型；資料中心基礎設施的增長動能則由半導體製造設備所推動。

管理階層指出，直接金屬列印（direct metal printing）與精密脫蠟鑄造（investment casting）為兩大主要成長領域。該公司表示，用於生產高價值零件的大型金屬列印機採用率持續攀升，直接金屬應用橫跨航太與國防、醫療技術以及資料中心基礎設施。

根據簡報內容，用於精密脫蠟鑄造的高分子聚合物列印系統需求亦持續成長。3D Systems 將這些產品定位為推動傳統鑄造流程數位化、縮短生產週期並實現更複雜設計的解決方案。

該公司重點介紹了用於精密脫蠟鑄造應用的 SLA 825 Dual 與 MJP 300W Plus 系統，並強調 DMP 350 Triple 與 DMP 500 平台在高可靠度金屬生產中的優勢。此外，3D Systems 在科羅拉多州利特爾頓（Littleton）啟用全新工業技術中心，增加約 50,000 平方英尺的生產與辦公空間。

第四季展望

展望 2026 年第四季，3D Systems 預估營收介於 1 億美元至 1.03 億美元之間，調整後 EBITDA 預估介於虧損 200 萬美元至損益兩平。管理階層表示，公司目標是延續策略性市場的動能，並實現全年度成長。

該公司未針對前瞻性調整後 EBITDA 提供 GAAP 調節表，主因包括股權獎酬費用、無形資產攤銷、重組成本以及潛在減損支出在內的若干排除項目難以預測。

資產負債表與融資情況

截至本季底，3D Systems 擁有 1.205 億美元的現金及投資，其中包括 9,180 萬美元的現金、約當現金及限制性現金，2,710 萬美元的短期投資，以及 160 萬美元的長期投資。未償還債務總額為 9,600 萬美元。

該公司表示，在第四季完成付款後，2026 年到期的 390 萬美元票據將全數清償。此外，公司計畫將 9,200 萬美元於 2030 年到期的有擔保票據，交換為 8,500 萬美元於 2031 年 4 月到期的新發行優先無擔保可轉換票據。新票據的票面利率為 3.30%，低於原先的 5.875%，公司估計這將使每年現金利息支出減少約 260 萬美元。

3D Systems 亦啟動一項規模達 4,250 萬美元的市價發行（ATM）股票增資計畫，以支應日常營運及未來由特定計畫驅動的策略性投資。

第四季展望、預期推出的產品、法規審查核准及預估的市場機會仍具不確定性。該公司提醒，由於監管申報文件中所述之風險及管理階層無法控制之因素，實際結果可能與預期產生重大差異。