艾睿電子Q3營收成長39% 零組件成長推動業績創新高

艾睿電子 (NYSE: ARW) 公布第三會計季度營收與每股盈餘創下歷史新高，主要受全球元件業務的廣泛成長，以及企業運算解決方案銷售額增加所推動。合併營收年增 39% 至 107.2 億美元，非 GAAP 稀釋每股盈餘則成長 158% 至 6.22 美元。

截至 10 月 3 日止的季度中，GAAP 淨利為 3.18 億美元，即稀釋每股盈餘 6.17 美元，去年同期則為 1.09 億美元或每股 2.09 美元。非 GAAP 淨利從 1.26 億美元攀升至 3.21 億美元。

GAAP 營業利益成長 140% 至 4.3 億美元，營業利益率擴增 170 個基點至 4.0%。以非 GAAP 基礎計算，營業利益增長逾一倍至 4.36 億美元，利潤率則上升 130 個基點至 4.1%。

此一改善反映出營收增長快於費用增長的營運槓桿效益。非 GAAP 營業費用增加 17% 至 7.19 億美元，但佔營收比重從去年同期的 8.0% 降至 6.7%。合併非 GAAP 毛利率與去年同期持平於 10.8%，不過較第二季下滑 50 個基點。

元件業務成長涵蓋各區域與客戶市場

全球元件業務營收達 79.4 億美元，年增 43%，季增 8%。根據簡報內容，各區域、垂直市場及客戶類型的成長均相當廣泛，所有區域的訂單出貨比（B/B 值）均遠高於 1。艾睿電子亦表示，在手訂單提高了能見度，而交期仍低於晶片短缺期間的水準。

美洲區元件業務銷售額受航太與國防、工業、運輸及運算需求帶動，年增 58% 至 27.0 億美元。EMEA 營收在航太與國防以及網路設備需求支撐下成長 41% 至 20.4 億美元。亞太區銷售額成長 33% 至 32.0 億美元，其中工業、網路與運輸為主要領先類別。

該部門的非 GAAP 營業利益從 1.99 億美元增至 4.13 億美元，營業利益率從 3.6% 擴大至 5.2%。儘管營業利益自第二季的 3.97 億美元進一步增加，但利潤率仍低於第二季的 5.4%。

管理團隊強調核心市場的擴張，特別是西方地區，以及大眾市場的好轉。連接器、被動元件與機電產品銷售額連續第三季突破 10 億美元。艾睿電子還表示，加值服務帶來顯著的獲利貢獻，而營運效率則支撐了獲利槓桿。該公司補充指出，持續的產品出貨需求和有限的產能正帶來日益增長的定價優勢。

基礎設施需求支撐 ECS 業績

企業運算解決方案銷售額達 27.8 億美元，年增 29%，季增 6%。美洲區 ECS 營收較去年同期成長 27% 至 13.0 億美元，季增 15%。EMEA 銷售額年增 30% 至 14.7 億美元，但較第二季下滑 1%。

該部門的非 GAAP 營業利益從 6,500 萬美元增至 9,900 萬美元，營業利益率從 3.0% 提升至 3.6%。艾睿電子將此表現部分歸因於強勁的在手訂單轉化，以及與人工智慧投資和更廣泛基礎設施現代化相關的需求。該公司表示，在運算、商業應用、儲存、資安、雲端及混合雲等類別均表現強勁。

第四季展望指向銷售額進一步成長

展望 2026 會計年度第四季，艾睿電子預期合併營收將介於 115.5 億美元至 121.5 億美元之間。該預估包括全球元件業務銷售額 81.5 億美元至 85.5 億美元，以及全球 ECS 銷售額 34.0 億美元至 36.0 億美元。

該公司預估 GAAP 稀釋每股盈餘為 6.25 美元至 6.45 美元，非 GAAP 稀釋每股盈餘為 7.00 美元至 7.20 美元。利息與其他淨費用預計約為 5,000 萬美元，該展望假設平均稅率為 23% 至 25%。

與 2025 年第四季相比，外匯波動預計將使第四季營收減少約 8,800 萬美元，稀釋每股盈餘減少 0.14 美元。相較於 2026 年第三季，匯率變動預計將使營收增長減少 8,600 萬美元，稀釋每股盈餘減少 0.07 美元。

艾睿電子第三季底的總負債為 28 億美元，經調整後淨槓桿率為 1.9 倍。該公司在此期間買回了 9,300 萬美元的股票。非 GAAP 營運資金報酬率年增 1,060 個基點至 22.6%，非 GAAP 投入資本報酬率增加 780 個基點至 15.1%；該公司將兩者的成長主要歸功於全球元件業務營業利益的增加。

營運現金流為負 4.41 億美元，淨營運資金約為 77 億美元。管理團隊設定的優先目標包括：擴大高利潤率的加值服務、提高獲利能力、對自身有機成長進行再投資、尋求策略性收購、將多餘資本返還股東，以及維持投資級信用評等。

艾睿電子提醒，其財務展望仍面臨多重風險，包括經濟狀況、外匯波動、關稅與貿易限制、供應鏈中斷、產品供應與客戶需求的變化、利潤率壓力、供應商關係、管理層更迭、資訊系統故障，以及該公司產生正向現金流的能力。