Arhaus 在第三季營收創紀錄後調升 2026 年銷售展望

Arhaus Inc. (NASDAQ: ARHS) 在第三季營收年增 6.8%、創下 3.68 億美元歷史新高後，上調了全年度淨營收與可比交付銷售額展望。第三季可比簽單銷售額成長 13.9%，顯示接單動能強於該季的交付銷售額增幅，主因這家家具零售商隨時間推移，正逐步將客戶訂單轉化為已認列營收。

今年年初至今，可比簽單銷售額成長 6.7%，而可比交付銷售額則增加 1.8%。第三季可比交付銷售額成長 2.6%。由於 Arhaus 是在產品交付時認列營收，因此生產、客製化和物流時程會在接單簽約與財報銷售額之間產生時間差。

該公司將簽單銷售表現歸功於新產品推出、擴大客製化服務，以及室內設計與商業合作專案的需求。根據公司簡報，產品型錄發行量增加、精準行銷與促銷活動，亦有效帶動了客流量與客戶互動。

全年度銷售展望上調

Arhaus 目前預估 2026 年淨營收將介於 14.65 億至 14.85 億美元，相當於成長 6.2% 至 7.7%。全年可比交付銷售額預計成長 2.5% 至 4.0%。

該公司預估全年 GAAP 淨利為 7,100 萬至 8,000 萬美元，調整後 EBITDA 為 1.6 億至 1.71 億美元。Arhaus 表示，最新一季已是該公司連續第八季達到或超越財測目標；在本次調升銷售展望之前，該公司已於第二季上調了獲利指引。

針對第四季，管理層預期營收為 3.98 億至 4.18 億美元，年增 9.1% 至 14.6%。可比交付銷售額預估成長 6% 至 12%，GAAP 淨利預期落在 2,100 萬至 3,000 萬美元之間，調整後 EBITDA 則介於 4,400 萬至 5,500 萬美元。

調升後的營收展望預計將帶來約 400 萬至 500 萬美元的額外獲利。此外，Arhaus 亦計劃支出約 300 萬美元以擴大春季型錄發行量並支撐 2027 年需求，同時投入約 200 萬美元用於數位與電商專案，旨在觸及其實體展廳網絡以外的客戶群。

實體展廳仍為擴張核心

Arhaus 預計 2026 年將開設 4 至 6 間新展廳，並完成 6 至 8 項搬遷、改裝或擴建工程，展廳專案總數達 10 至 14 項。門市淨成長率預計落在中個位數百分比區間，公司自資資本支出預計為 7,000 萬至 9,000 萬美元。

管理層將實體門市視為其整合零售模式的核心樞紐。2025 年超過 90% 的銷售額來自居住在 Arhaus 展廳 50 英里範圍內的客戶。自 2019 年以來開設的門市約佔 2025 財年營收的 24%，並貢獻了該期間公司約 37% 的營收增量。

截至 2025 年底，Arhaus 在全美 31 個州共營運 107 間門市，包括 90 間傳統展廳、9 間設計工作室與 8 間 Loft 門市。管理層估計，長期而言美國國內市場潛在空間約為 165 間傳統展廳和 50 間設計工作室（包含現有門市），不過亦提醒相關預估可能隨市場環境而變動。

室內設計是另一大發展重點，因為在 2025 年，經由設計服務支援的訂單平均客單價約為一般標準訂單的 4 倍。該公司表示，其室內設計與商業合作通路在第三季皆繳出強勁成長表現。

持續投資技術與物流配送

Arhaus 正持續推動為期數年的數位轉型，涵蓋運輸、POS 銷售終端、企業資源規劃（ERP）及訂單管理系統。目前運輸管理系統已正式上線；現代化 POS 試點計畫預計於 2026 年第四季展開，並規劃於 2027 年第一季全面部署。

ERP 與訂單管理系統目標在 2027 年 5 月達到可正式運作階段，並計劃於 5 月或 8 月分階段推行，以降低營運中斷風險。數位轉型的現金流出預計將從 2027 年的約 1,200 萬美元，降至 2028 年至 2030 年間的每年約 600 萬美元。管理層預期技術與物流投資將支援營運效率及長期利潤率改善，但這些成果屬於目標性質，而非正式財務指引。

該公司指出多項可能影響其計畫的不確定因素，包括關稅與貿易政策變更、供應鏈限制、供應商品質、運輸成本、網路安全威脅，以及消費者信心或支出疲軟。Arhaus 還提到與技術升級及物流中心整合相關的執行風險。此外，其業務前景還仰賴維持展廳客流量、精準預測消費者偏好，以及能否在預期時程內將簽約訂單轉化為已交付營收。