好事達 Q3 淨利下滑 45% 保單成長

好事達保險 (ALL) 公布 2026 年第三季獲利下滑，主因巨災損失增加壓低了財產與意外險核保利潤，且去年同期基期受惠於業務剝離收益。保單增長、屋主保險保費調升以及投資收益增加提供了支撐，同時該保險公司在汽車與屋主保險核保利潤率方面仍維持獲利。

普通股股東淨利較去年同期下滑 44.8% 至 20.5 億美元，稀釋後每股盈餘為 8.03 美元。調整後淨利下降 16.2% 至 24.9 億美元，稀釋後每股盈餘為 9.76 美元。總營收成長 0.5% 至 173.5 億美元。

好事達表示，淨利與去年同期相比的落差，反映了 2025 年第二季與第三季分別出售雇主自願性福利業務及團體健康險業務所獲得的收益。普通股股東權益報酬率為 41.3%，調整後股東權益報酬率則為 39.7%。

保單增長支撐財產與意外險保費

由於有效保單數增加 3.3% 至 3,930 萬件，財產與意外險簽單淨保費成長 2.5% 至 160.2 億美元。該公司表示，保單增長帶動多數州的市佔率提升。包含防護服務在內的有效保單總數則成長 3.9% 至 2.176 億件。

財產與意外險綜合成本率為 86.6%，較去年同期上升 6.5 個百分點，主要反映巨災損失增加及準備金重新估算。基礎綜合成本率上升 1.8 個百分點至 80.5%。核保利潤仍維持獲利，達 20.2 億美元，但下滑 30.1%。

汽車保險有效保單數成長 3.4% 至 2,620 萬件。由於平均保費微幅下降，簽單保費與去年同期大致持平，為 98.8 億美元。汽車保險綜合成本率為 83.2%，上升 1.2 個百分點，基礎綜合成本率則為 89.8%。若依據好事達截至 9 月 30 日的最新損失預估進行調整，基礎綜合成本率為 91.4%。本季受惠於 2026 年上半年通報理賠案件的有利發展，使該比率改善 1.6 個百分點。汽車保險核保利潤下滑 6% 至 16.2 億美元。

在保單數成長 3.3% 以及平均保費調升的支撐下，屋主保險簽單保費成長 7.4% 至 49.5 億美元。因巨災損失增加，屋主保險綜合成本率上升 18 個百分點至 89.5%。其調整後基礎綜合成本率為 61.9%。核保利潤下滑 59.2% 至 4.52 億美元。

好事達在其「轉型成長」（Transformative Growth）計畫下，持續增加獲客支出。過去 12 個月的廣告支出達到 22.2 億美元，相較於 2023 年為 6.38 億美元。該公司表示，獲客營運效率的提升支撐了更高的支出規模，並帶來更佳的廣告報酬率。個人險新增業務量較 2019 年水準大幅成長 125%。

投資收益與防護服務業務同步成長

第三季淨投資收益成長 24% 至 11.8 億美元，反映殖利率與保費收入上升。截至本季底，好事達的投資組合總額達 874 億美元。以過去 12 個月計，淨投資收益為 40.2 億美元，在計入財報列報假設稅率後，為調整後稀釋每股盈餘貢獻了 12.19 美元。

防護服務業務亦持續擴張。以過去 12 個月計，有效保單數增加 4% 至 1.78 億件，已滿期保費與其他營收成長 7.5% 至 35 億美元。調整後淨利成長 4.7% 至 2.21 億美元。該部門涵蓋消費者防護計畫、車輛服務合約、道路救援、移動智慧及身分防護服務。

好事達預計對移動數據公司 Replica 的收購案將在符合慣常成交條件下，於 2026 年底前完成交割。該業務旨在強化該公司基於車聯網的移動洞察與服務能力。

導入人工智慧仍為營運重點

管理階層計劃持續投資於科技領域，包括好事達大型語言智慧生態系統（Allstate Large Language Intelligent Ecosystem，簡稱 ALLIE）、資安、軟體與運算能力。與此同時，該公司亦致力於透過工作數位化或委外、縮減不動產據點以及淘汰舊有技術系統來降低成本。

好事達表示，第三季人工智慧共編寫或修改了 1,200 萬行程式碼，是第一季水準的 3.6 倍。截至 9 月，其 Ask Allstate AI 智慧助理處理了 15% 的客服對話量，且受訪客戶中有 88% 表示該服務符合需求。該保險公司計劃擴大支援 AI 功能的語音、帳單、理賠與道路救援服務。

該公司還計劃於 2027 年初推出具備 AI 功能的個人防護助理。該平台旨在將消費者與好事達、國民通用保險（National General）及其他承保機構串聯，同時支援定價與直通式處理。

好事達在本季透過發放股利與買回庫藏股，向股東回饋了 15 億美元。

該公司提醒，未來業績仍面臨巨災與極端氣候損失、理賠頻率與嚴重程度、準備金不確定性、定價競爭以及監管限制等風險。其他已識別的風險包括投資市場波動、再保險的成本與可得性、資安事件、供應商依賴度，以及能否以符合成本效益且合規的方式部署大型語言模型等先進技術。