Advance Auto Parts Q3 營收下滑，自由現金流展望上調

Advance Auto Parts (AAP) 公布 2026 會計年度第三季營收下滑，但經調整後的營業獲利能力略有改善，同時上調了全年度自由現金流預測，並收窄了多項獲利財測區間。財報結果反映出營收持續面臨壓力，儘管管理層表示 DIY（自行修繕）與專業客戶的銷售趨勢在該季均有改善。

淨銷售額年減 1.2% 至 20 億美元，與同店銷售額 1.2% 的跌幅相符。經調整後的稀釋每股盈餘為 0.79 美元。

經調整後的毛利率下滑 16 個基點至 44.7%。該降幅被經調整後銷售、一般及行政費用（SG&A）佔營收比重下降 26 個基點至 40.2% 完全抵銷。因此，經調整後的營業利益率上升 10 個基點至 4.5%。

該公司在本期結束時的淨槓桿比率為 2.2 倍（以經調整淨負債除以過去 12 個月經調整 EBITDAR 計算）。管理層認為這項非 GAAP 指標是債券投資人與信評機構的重要指標，並表示其目標是重新取回投資級信用評等。

銷售與營運重點

管理層表示，儘管整體同店銷售額仍低於去年同期，但 DIY 和專業客戶的銷售趨勢在第三季有所改善。該公司將產品齊全度、供應鏈生產力、門市執行力以及專業客戶銷售列為其主要營運重點。

其產品組合策略包括擴大 SKU（品項）覆蓋率、爭取具競爭力的產品成本，以及加強與第一線團隊的協調。供應鏈工作則聚焦於物流中心營運、運輸與庫存管理。

在門市方面，Advance Auto Parts 計劃強化其銷售文化、人力配置以及旨在提升第一線生產力的科技工具。其專業客戶策略的核心在於推動在地商業客戶的成長，並在現有專業客戶的支出中爭取更大份額。

全年度財測展望收窄

針對 2026 會計年度，Advance Auto Parts 目前預期淨銷售額約為 85 億美元，先前預期區間為 84.85 億至 85.75 億美元。同店銷售成長率預估約為 1%，相較於先前預估的 1% 至 2%。

該公司將經調整後的營業利益率預估區間從 3.8% 至 4.5% 收窄至 4.0% 至 4.3%。經調整後的稀釋每股盈餘預估將介於 2.75 至 3.10 美元之間，先前預期區間為 2.60 至 3.30 美元。每股盈餘展望計入了約 2.1 億美元的稅前利息費用與約 1.05 億美元的稅前利息收入。

Advance Auto Parts 將預估自由現金流從約 1 億美元上調至約 1.5 億美元。資本支出預估則維持在約 3 億美元。

該公司在本會計年度仍計劃開設 30 至 35 家新門市，以及 15 至 20 家市場樞紐中心（market-hub）。由於某些調整項無法進行合理且準確的預測，該公司未提供前瞻性非 GAAP 指標與 GAAP 的調節表。

第三季非 GAAP 調整項目包括與門市關閉相關的費用、扣除出售利益後計 3,600 萬美元的不動產、廠房及設備與使用權資產減損費用，以及 200 萬美元的加速折舊與攤銷。

Advance Auto Parts 提醒，其前景展望仍面臨多項風險，包括重組與資產最佳化計畫、槓桿率與信用評等、新門市拓展執行、整體總體經濟情勢、關稅與貿易限制、同業競爭、產品需求、供應鏈複雜性、技術導入以及更廣泛的業務轉型。該公司亦指出，信用評等或外界對其信用狀況認知的惡化，可能會限制其融資管道並壓縮成長機會。