Nature’s Sunshine 第三季營收因亞洲與北美市場疲弱下滑 9.1%

Nature’s Sunshine Products, Inc. (NASDAQ: NATR) 公布 2026 年第三季銷售額與獲利下滑，主因亞洲與北美市場疲軟，抵消了歐洲與拉丁美洲相對穩健的表現。淨銷售額年減 9.1% 至 1.166 億美元，調整後 EBITDA 則下滑 26.7% 至 1,110 萬美元。

毛利率縮減 42 個基點至 72.9%，反映了存貨備抵跌價損失與不利的匯率變動。銷售、管理及總務費用（SG&A）減少 7.5% 至 4,230 萬美元，主因變動費用降低與成本控管得宜，但該項支出的縮減仍不足以彌補銷售疲軟與毛利率下滑的影響。

營業利益下滑 41.1% 至 530 萬美元。歸屬於普通股股東的淨利下滑 64.6% 至 190 萬美元，稀釋後每股盈餘從去年同期的 0.30 美元降至 0.11 美元。

亞洲地區跌幅居首

作為該公司最大的營運部門，亞洲市場銷售額為 5,510 萬美元，較去年同期的 6,470 萬美元下滑 14.9%。若排除匯率影響，該地區銷售額則下滑 11.2%。

北美市場銷售額下降 6.1% 至 3,400 萬美元，排除匯率波動後則下降 6.0%。歐洲市場創造 2,210 萬美元銷售額，以呈報基礎計算幾近持平，依固定匯率計算則成長 0.9%。

拉丁美洲及其他地區銷售額成長 3.4% 至 550 萬美元，但排除匯率影響後微跌 0.1%。就全公司而言，匯率波動使單季銷售額減少約 250 萬美元；依固定匯率計算之淨銷售額則下滑 7.2%。

截至第三季的過去 12 個月，Nature’s Sunshine 營收為 4.803 億美元，調整後 EBITDA 為 4,900 萬美元。

現金流轉弱，資產負債表維持零負債

截至 2026 年 9 月 30 日，現金及約當現金總計 8,940 萬美元，相較之下 2025 年底為 9,390 萬美元。該公司無負債，而股東權益總額從 1.616 億美元增至 1.717 億美元。

截至 9 月 30 日止期間的營運活動現金流量總計為 970 萬美元，低於 2025 年同期的 2,540 萬美元。資本支出從 410 萬美元增至 680 萬美元，使得自由現金流（定義為營運現金流扣除資本支出）為 290 萬美元，相較之下去年同期為 2,130 萬美元。

Nature’s Sunshine 在 2026 年前九個月以每股平均 17.66 美元的價格回購了 610 萬美元的股票。截至 9 月 30 日，其股票回購授權額度尚餘 1,130 萬美元。

成長與資本配置重點

管理層指出，數位通路拓展、強化以區域為重心的銷售團隊、國際市場成長以及推出新產品為潛在的營收動能。毛利率重點則涵蓋原料最佳化、製程改善、減少浪費、提升物流效率以及更嚴格控管銷售、管理及總務費用。

該公司的資本配置計畫著重於持續投資有機成長、流程改善與供應鏈方案，並評估潛在策略性收購及股票回購。

簡報中示警，未來營運表現仍面臨匯率波動、經濟情勢、供應鏈與製造中斷、法規要求、直銷限制、公司吸引與留任獨立顧問的能力、資安威脅以及地緣政治局勢等風險。包含預期毛利與毛利率改善在內的前瞻性預期，皆受制於前述風險與不確定性。