DHI Group第三季營收持平 ClearanceJobs成長抵消Dice下滑

DHI Group Inc. (NYSE: DHX) 公布 2026 會計年度第三季營收大致持平，主因 ClearanceJobs 的持續成長抵銷了 Dice 的兩位數下滑。這項分歧的表現突顯出該公司依賴其安全審查人才平台來推動成長，而其商業科技招募業務則持續面臨壓力。

截至 2026 會計年度第三季的單季營收為 3,220 萬美元，相較於去年同期的 3,210 萬美元。在 ClearanceJobs 強勁需求的支撐下，預訂額成長約 10% 至約 2,800 萬美元。

非 GAAP 指標調整後 EBITDA 從去年同期的 1,030 萬美元下滑至 890 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率從 32% 降至 28%。GAAP 淨利為 240 萬美元，淨利率為 7%。

ClearanceJobs 帶動成長

ClearanceJobs 營收為 1,650 萬美元，年增 18%，預訂額則成長 32% 至 1,580 萬美元。該平台的營收留存率為 111%，顯示續約年度招募方案的客戶提高了整體合約金額；其營收續約率則為 93%。

該業務調整後 EBITDA 為 670 萬美元，高於去年同期的 590 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率為 41%，去年同期則為 42%。資本支出為 80 萬美元，其中包括 70 萬美元的資本化開發成本。

ClearanceJobs 該季結束時擁有 1,764 位招募方案客戶，低於去年同期的 1,822 位。然而，每位招募方案客戶的平均年營收從 26,601 美元增加至 29,228 美元。DHI 將該平台定位於滿足對具備政府安全審查資格、網路安全專業知識及其他專業技術技能的人才需求。該平台服務超過 10,000 家具備安全審查資格的雇主以及 100 多個政府機構。

Dice 持續面臨壓力

Dice 營收年減 13% 至 1,570 萬美元，預訂額則下滑 9% 至 1,210 萬美元。其營收留存率為 92%，營收續約率為 67%。

Dice 的招募方案客戶數量從去年同期的 4,239 位降至 3,452 位。每位客戶平均年營收從 15,727 美元增加至 16,399 美元，部分緩解了客戶群縮減的影響。

Dice 調整後 EBITDA 為 400 萬美元，低於去年同期的 620 萬美元；其調整後 EBITDA 利潤率從 34% 降至 25%。資本支出總額為 110 萬美元，其中包括 90 萬美元的資本化開發成本。

管理層將 Dice 定位為具現金創造能力的業務，一旦科技業招募回穩便有望受惠。簡報中引述 2026 年 9 月新增的 272,000 個科技職缺，年增 32%，但該公司並未提供與該數據掛鉤的正式營收或獲利財測。

現金流與資本配置

該季營業現金流為 720 萬美元，高於去年同期的 480 萬美元，總資本支出為 190 萬美元。資本化開發成本佔資本支出 90% 以上。DHI 維持長期目標，即創造至少相當於營收 10% 的自由現金流；自由現金流定義為營業現金流減去固定資產採購。

截至季末，DHI 擁有 300 萬美元現金及 3,000 萬美元債務。其槓桿比率（以債務除以調整後 EBITDA 計算）為 0.86。該公司表示，自 2021 年以來已透過股票回購向股東返還 7,900 萬美元，並擁有一項至 2027 年 2 月止的 1,000 萬美元股票回購授權。

DHI 表示，其約 90% 的營收為經常性營收，透過訂閱制招募方案提供了能見度。其營運重點包括擴展 ClearanceJobs、維持 Dice 的現金創造能力、減少資本化開發支出，並運用自由現金流進行股票回購與去槓桿化。

該公司指出了數項可能影響未來業績的不確定因素，包括總體經濟疲軟、政府支出或機構架構變動、科技業招募持續疲軟、市場競爭、客戶留存挑戰，以及人工智慧可能減少對部分科技專業人員的需求。其他風險包括債務負擔、網路安全事件、技術基礎架構故障，以及預訂額或積壓訂單可能無法準確反映未來營收。