高意 Q1 營收躍增 56%，2027 財年成長看逾 60%

Coherent 公布 2027 會計年度第一季營收創歷史新高，主要受惠於資料中心與通訊產品需求推動強勁成長；同時，該公司預估全年度營收成長將超過 60%，並概述了在人工智慧 (AI) 基礎設施光學連接產品領域的進一步擴展計畫。

第一會計季度營收達到 23.7 億美元，季增 16%、年增 56%。以擬制性基礎（pro forma）呈現的營收數據與成長率比較，已排除該公司於 2025 年 9 月出售的前航太與國防業務，以及於 2026 年 1 月出售的德國慕尼黑業務。

Non-GAAP 毛利率較去年同期增加 184 個基點至 40.6%。Non-GAAP 營業利益率上升 368 個基點至 23.2%，營業費用占營收比重則從 19.2% 降至 17.4%。Non-GAAP 每股盈餘 (EPS) 年增 80% 至 2.09 美元。

資料中心與通訊業務推動成長

資料中心與通訊部門貢獻了總營收的 82%，年增 79%、季增 21%。在該類別中，資料中心營收年增 85%、季增 17%；通訊營收則年增 84%、季增 34%。

Scale-across 與資料中心互連 (DCI) 產品在第一季貢獻了超過 2 億美元營收，約為去年同期的四倍，相當於年化營收規模接近 10 億美元。Coherent 預期到 2027 年底，這些產品的季度營收將較第一季水準翻倍。

該公司亦預期 PhotonLink 營收在 2027 年 3 月當季將超過 1 億美元，並在 2027 年底前達到每季超過 2.5 億美元。PhotonLink 是一套支援共同封裝光學 (CPO)、近封裝光學 (NPO) 及新興晶片對晶片互連的整合光學平台。Coherent 的 Multi-Rail 產品營收則預計自 3 月當季開始放量成長。

產能亦隨著需求同步擴充。Coherent 表示，該季度內部磷化銦產能較去年同期翻倍，比原定計畫提前一季達成目標。公司預計到 2027 年底產能將再度成長一倍以上。

客戶訂單能見度已進一步延伸至 2028 年，長期協議通常持續至 2030 年底。Coherent 特別指出一項為期五年、價值約 200 億美元的 PhotonLink 協議，預計該協議帶來的營收將於 2028 年初開始放量。

工業業務持平

工業業務營收約為 4 億美元，無論與上季或去年同期相比均持平。Coherent 預期該部門將在第二會計季度重回成長軌道，主要受惠於前段製程應用中的雷射、精密光學元件與工程材料等半導體資本設備訂單走強。

該公司也指出了幾項正在發展中的工業需求來源。其計劃在第二會計季度向策略客戶出貨 Thermadite xPU 散熱原型，預計於 2027 年下半年迎來營收放量。Coherent 表示，核融合相關需求持續增長，預計將在未來幾季對工業部門的成長做出貢獻。此外，公司亦向量子科技開發商供應雷射與材料，並參與次世代研發計畫。

其他支援 AI 基礎設施的產品包括用於 AI 伺服器先進電路板鑽孔的二氧化碳雷射與硒化鋅光學元件。Coherent 也已開始提供 300 毫米高導熱碳化矽基板樣品，旨在改善 AI 與高效能運算 (HPC) 應用中的散熱效果。

2027 會計年度展望

針對 2027 會計年度第二季，Coherent 預估營收將介於 25.5 億至 27.5 億美元之間。Non-GAAP 毛利率預期為 40% 至 42%，Non-GAAP 營業費用為 4.3 億至 4.5 億美元，Non-GAAP 稅率為 18% 至 20%，Non-GAAP 每股盈餘則介於 2.28 至 2.48 美元。

管理階層預估 2027 會計年度擬制性營收成長率將超過 60%，達到 2026 會計年度成長率的兩倍以上。Coherent 仍預期在 2027 會計年度結束前迎來首個單季營收突破 30 億美元的季度，並在 2028 會計年度實現單季營收達 40 億美元。該公司亦預期在 2028 年底前，將迎來首個 Non-GAAP 毛利率突破 45% 的季度。

Coherent 未提供前瞻性 Non-GAAP 財務指標的 GAAP 調節表，主因該公司表示，若無耗費不合理的心力，將無法精準預測某些項目，包括重組成本、整合與廠區合併費用、匯兌損益以及以股份為基礎的薪酬支出。

此財務展望仍可能受到終端市場需求變化、客戶採購模式、製造執行力、產品推出時程與市場接受度等因素影響。Coherent 同時指出，競爭對手推出新產品、研發與商業化支出的回報實現情況、償債要求、國際衝突、經濟波動以及關稅等貿易措施，皆為可能影響其預期的潛在風險。