a.k.a. Brands Q3 營收成長 9.7% 毛利率擴張

a.k.a. Brands Holding Corp. (NYSE: AKA) 公布第三季銷售額成長，毛利率與調整後 EBITDA 利潤率亦見擴張，主要受惠於美國與國際市場的成長，以及街頭服飾業務正價銷售的改善。這家時尚品牌營運商同時公布 2026 全年淨銷售額財測為 6.26 億至 6.32 億美元，調整後 EBITDA 財測為 2,900 萬至 3,000 萬美元。

截至 9 月 30 日的該季淨銷售額年增 9.7% 至 1.613 億美元。美國市場銷售額成長 14%，全球其他地區銷售額成長 79%；澳洲與紐西蘭的銷售額則下滑 7%。

毛利率達 60.1%，較去年同期的 59.1% 上升 100 個基點。該公司將此改善部分歸功於街頭服飾業務在完成轉型為「測試與追加」（test-and-repeat）商品營銷模式後，正價銷售表現更為強勁。

調整後 EBITDA 成長 17% 至 820 萬美元，非 GAAP 利潤率從 4.8% 升至 5.1%。然而，在 GAAP 準則下，該公司淨虧損為 770 萬美元，相較之下去年同期虧損為 500 萬美元。調整項目包括 530 萬美元的物流中心搬遷成本，高於去年同期的 85 萬美元。

過去 12 個月活躍客戶數（不含批發業務）成長 8.8% 至 443 萬人。訂單量成長 12.8% 至 212 萬筆。

零售與批發擴張

Princess Polly 在線上、零售、批發和市集通路均實現成長，並創下該公司所稱有史以來最強勁的返校季業績。美國 TikTok Shop 銷售額較去年同期成長近三倍，該品牌亦於 7 月在英國 TikTok Shop 上線。

該品牌於本季在休士頓和奧蘭多開設門市，使其在全美的門市總數達到 15 家。a.k.a. Brands 預計 Princess Polly 到年底將擁有 17 家美國門市，並計劃於第四季在明尼蘇達州伊代納（Edina）和德州弗里斯科（Frisco）展店。該公司表示，所有門市中約有 30% 的顧客為新客。

Princess Polly 在英國的銷售額約為去年同期的四倍，客戶數量也翻了近四倍。針對德國市場的專屬網站預計將於本季推出。該品牌亦表示，透過 Nordstrom 與 ASOS 的批發需求相當強勁。

Petal & Pup 持續擴大其批發通路。透過 Nordstrom 和梅西百貨（Macy's）的銷售額呈雙位數成長，該品牌在兩個季度內增加了 100 個精品專門店合作帳戶，涵蓋超過 140 家門市。該品牌近期在 Bloomingdales.com 上線，並計劃於第四季在澳洲的 Myer 及印度的 Nykaa Fashion 推出。Dillard's 預計將於 2027 年將該品牌推廣至其全部門市，Urban Outfitters 與 Scheels 亦預計於同年開始銷售該品牌。

Culture Kings 計劃於第四季在波多黎各聖胡安開設一家佔地 5,000 平方英尺的門市。該公司表示，此街頭服飾品牌的正價「測試與追加」模式目前已穩固建立，並為合併毛利率的擴張帶來顯著貢獻。姊妹品牌 mnml 則穩居 TikTok Shop 前五大男裝品牌之列。

存貨、現金流量與展望

儘管銷售額成長，季末存貨仍年減 1.3% 至 9,540 萬美元。現金及約當現金總計 1,560 萬美元，債務則從去年同期的 1.113 億美元下降 8.5% 至 1.019 億美元。前九個月的營運現金流為 1,620 萬美元，而 2025 年同期為 1,470 萬美元。

針對第四季，管理層預期淨銷售額為 1.72 億至 1.78 億美元，調整後 EBITDA 為 700 萬至 800 萬美元。全年資本支出預計為 1,600 萬至 1,700 萬美元，第四季與全年的加權平均稀釋股數預計均約為 1,100 萬股。

該公司的優先事項包括完善以需求為導向的商品企劃、擴大零售與批發通路、擴充 Princess Polly 在英國的營運規模，以及在各業務環節導入人工智慧（AI）工具。管理層預期 AI 計畫將在未來幾年助力加快決策速度並提升利潤率，但該公司目前仍處於導入的早期階段。

該展望受多項風險影響，包括消費者需求不穩、來自中國進口商品的關稅與稅款、新門市營運與國際擴張的執行成效、時尚偏好的變化、存貨管理、運輸與配送成本、匯率波動，以及該公司維持符合紐約證券交易所上市標準的能力。a.k.a. Brands 亦提醒，AI 導入伴隨著資料品質、系統可靠性、法規監管以及預期效益能否實現等相關風險。