Power Integrations 第三季營收成長 6%，受惠於 GaN 與工業成長

Power Integrations, Inc. (NASDAQ: POWI) 公布 2026 年第三季營收成長且 non-GAAP 營業利益率擴大，主要受惠於工業市場持續成長以及氮化鎵 (GaN) 產品銷售增加。營收年增 6%、季增 5% 至 1.255 億美元，而 non-GAAP 營業利益率較前一季擴增 430 個基點至 21.4%。

Non-GAAP 毛利率為 55.2%，季增 10 個基點。non-GAAP 營業費用年減 10% 至 4,240 萬美元，低於公司先前預期的 4,500 萬至 4,600 萬美元。non-GAAP 淨利達 2,610 萬美元，或稀釋後每股盈餘 0.46 美元，相較於上一季的 2,090 萬美元或每股 0.37 美元。

以 GAAP 準則計算，毛利率為 55.6%，營業費用為 5,060 萬美元，營業利益率為 15.2%。GAAP 淨利總計 1,830 萬美元，或稀釋後每股盈餘 0.32 美元。

工業與 GaN 產品推動成長

工業與車用應用佔第三季營收的 43%。該類別銷售額年增 8%、季增 6%，使今年以來的累計成長率達到 13%。Power Integrations 表示，工業領域的成長相當全面，不過電表計量需求依然疲弱。

在筆記型電腦導入 GaN 設計以及平板電腦季節性需求的帶動下，電腦業務營收年增 13%、季增 29%。通訊業務營收年增 11%、較第二季成長 22%，反映出季節性旺季動能以及 GaN 充電器的成長。

由於空調需求出現季節性下滑，加上消費性家電持續疲弱，消費性業務營收年減 1%、季減 7%。消費性產品佔本季營收的 32%，通訊與電腦應用則分別貢獻 13% 與 12%。

該公司還透露了與 Ideal Power 在固態斷路器方面的合作，旨在為 800 伏特直流電資料中心提供智慧且高效的保護。

現金流與庫存

Power Integrations 本季創造了 4,260 萬美元的營業現金流。今年以來的自由現金流總計 7,220 萬美元，過去 12 個月的自由現金流為 9,140 萬美元，計算方式為 1.108 億美元的營業現金流扣除 1,940 萬美元的資本支出。

本季現金與投資增加 2,550 萬美元，達到 2.881 億美元。內部庫存天數較前一季減少 19 天至 246 天。然而，經銷商庫存增加 4.5 週至 11.8 週，公司將此歸因於更高的緩衝庫存需求以及終端需求的時間點影響。

Power Integrations 表示，預計自 2027 年第一季開始將每季股利提高至每股 0.22 美元。簡報中亦提及預計於 2026 年 12 月 31 日發放每股 0.215 美元的股利。

第四季展望

針對 2026 年第四季，管理層預期營收將介於 1.18 億美元至 1.26 億美元之間。GAAP 毛利率預估為 54.0% 至 55.0%，non-GAAP 毛利率預計介於 54.5% 至 55.5% 之間。

GAAP 營業費用預估為 5,300 萬至 5,400 萬美元，其中包括約 1,050 萬美元的股票型薪酬。non-GAAP 營業費用預計介於 4,250 萬至 4,350 萬美元之間。該公司預期 GAAP 營業利益率為 10% 至 12%，non-GAAP 營業利益率為 19% 至 21%。

該展望仍存在不確定性，包括 GaN 與工業市場成長的持久性、客戶需求、關稅與貿易限制、全球經濟與地緣政治局勢、產品供應、競爭、零組件與營運成本，以及新產品推出的時機和市場接受度。Power Integrations 亦提醒，產品開發延遲或缺陷可能導致實際業績與預期有所差異。