LegalZoom 第三季營收成長 3% 訂閱業務抵銷交易下滑

LegalZoom Inc. (NASDAQ: LZ) 公布 2026 年第三季營收成長 3%，主要受惠於訂閱營收成長 11%，抵銷了交易營收的劇烈下滑。獲利能力亦同步增強，調整後 EBITDA 成長 8% 且利潤率持續擴張；儘管獲客端持續面臨壓力，公司仍維持全年度營收財測的中位數。

截至 9 月 30 日止的該季營收為 1.951 億美元，高於去年同期的 1.902 億美元。其中訂閱營收自 1.25 億美元增加至 1.4 億美元，交易營收則自 6,500 萬美元下滑 14% 至 5,500 萬美元。

GAAP 淨利自去年同期的 450 萬美元增至 810 萬美元，淨利率為 4%。調整後 EBITDA 自 4,630 萬美元成長至 5,000 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率亦自 24% 擴大至 26%。

Non-GAAP 毛利成長 6% 至 1.431 億美元，對應毛利率自 71% 提升至 73%。LegalZoom 將利潤率前景部分歸功於嚴謹的成本控管以及 AI 驅動的效率提升。第三季自由現金流為 3,410 萬美元，占營收的 17%，相較之下去年同期為 4,700 萬美元，占營收的 25%。

每單位平均營收提升帶動訂閱業務成長

LegalZoom 的訂閱業務涵蓋登記代理人與合規套裝方案、律師諮詢、虛擬信箱、記帳、法律表格及電子簽名服務，仍是公司的主要成長來源。

每訂閱單位平均營收自去年同期的 256 美元增至 280 美元，該增幅完全抵銷了訂閱單位數自 196 萬下滑至 185 萬的影響。該公司目前正專注於針對具更高價值的新舊小型企業客戶推出高階法律與合規產品，包括其 Business Manager 代管服務套裝方案。

交易業務在多項營運指標上表現疲軟。公司設立業務量自 12.6 萬件降至 11 萬件，總交易單位數自 25.9 萬件降至 24.9 萬件。平均訂單金額自 251 美元下滑至 222 美元。交易營收包括公司設立以及年度報告、申報規費、商標申請與遺產規劃產品。

隨著 LegalZoom 致力於跨出傳統搜尋管道以擴大客源，其銷售與行銷投資有所增加。Non-GAAP 銷售與行銷費用成長 15% 至 7,000 萬美元，占營收的 36%，高於去年同期的 32%。其中獲客行銷費用自 4,420 萬美元增至 5,110 萬美元。

AI 與專家主導服務仍為營運重點

管理階層的策略核心在於優化訂閱業務、拓展多元市場推廣管道，並將 AI 與真人專家相結合。LegalZoom 表示，其 AI 驅動的商標受理系統在第三季將從購買到提交申請的時間較第一季縮短了 20%，有助於提高律師服務產能並提升產品毛利率。

該公司亦指出，其代理型 AI（Agentic AI）正處理數千次客服對話互動，並能完全解決近 50% 的詢問。初期導入客戶通話的解決率約為 25%，而根據公司內部數據，AI 驅動的培訓系統使錯失的銷售機會減少約三分之一。

LegalZoom 同時也在擴大合作夥伴關係，並投資於社群、影片、音訊、串流及基於 AI 的分發管道。該公司表示，這些措施旨在吸引具高度意向的小型企業，並降低對傳統搜尋管道的依賴。

全年度財測維持在中位數水準

針對 2026 會計年度，LegalZoom 預期營收為 7.97 億至 8.03 億美元，調整後 EBITDA 為 1.8 億至 1.85 億美元。管理階層表示，該展望意味著營收與調整後 EBITDA 年增率均約為 6%，並重申全年度營收財測的中位數目標。

針對第四季，該公司預估營收為 1.9 億至 1.96 億美元，調整後 EBITDA 為 4,800 萬至 5,300 萬美元。LegalZoom 預期高價值業務計畫的規模化擴張與合作夥伴管道的持續動能將支撐營收，但部分會受到年內剩餘時間持續面臨的獲客壓力所抵銷。

此獲利前景考量了成本控管與 AI 效率帶來的預期毛利效益，同時也納入了因應通路多元化、較高的付費獲客成本、專家主導服務，以及在第一季公司設立高峰期前部署季節性銷售人力所持續投入的支出。

LegalZoom 指出多項可能影響營運成果的不確定性，包括對公司設立業務的依賴、交易客戶轉化為訂閱用戶的成效、訂閱續訂情況、總體經濟環境以及市場競爭。此外，其前景亦取決於維持服務品質、持續產品創新、保護品牌、因應法規要求以及維繫第三方合作關係。