ZoomInfo 第三季營收下滑 3%，2026 年財測指引上調

ZoomInfo (NASDAQ: GTM) 公布第三季營收下滑，且 GAAP 營業利益大幅萎縮，但由於這家市場開拓 (go-to-market) 軟體公司上調了 2026 全年營收及調整後營業利益的財測區間，其調整後營業利益率有所擴張。

截至 9 月 30 日止的季度營收年減 3% 至 3.088 億美元。調整後營業利益年增 1% 至 1.191 億美元，調整後營業利益率達 39%，高於去年同期的 37%，以未四捨五入計算擴張了 160 個基點。

GAAP 業績與調整後業績之間的差距相當顯著。GAAP 營業利益下滑 65% 至 2,360 萬美元，使 GAAP 營業利益率從 21% 降至 8%。該季度包含 2,500 萬美元的重組與交易相關費用，以及 2,730 萬美元的訴訟和解費用，而去年同期分別為 470 萬美元與 100 萬美元。股權獎酬費用為 3,110 萬美元。

GAAP 淨利為 220 萬美元，或稀釋後每股盈餘 0.01 美元，遠低於去年同期的 3,870 萬美元或每股 0.12 美元。調整後淨利為 9,110 萬美元，或稀釋後每股盈餘 0.29 美元，高於 2025 年第三季調整後的每股盈餘 0.28 美元。

現金流與資本配置

現金創造能力亦出現下滑。營業活動提供的淨現金流減少 49% 至 4,740 萬美元。Non-GAAP 無槓桿自由現金流減少 8% 至 8,720 萬美元，利潤率為 28%，佔調整後營業利益的轉換率為 73%。相較之下，去年同期利潤率為 30%，轉換率為 81%。ZoomInfo 於該季度以現金支付了 2,080 萬美元的利息。

該公司以每股 2.94 美元的平均價格買回 250 萬股，並償還了總計 3,480 萬美元的債務本金。截至 9 月 30 日，合約債務到期總額為 12.3 億美元，低於 2025 年底的 13.3 億美元。現金、約當現金及投資從 1.799 億美元降至 1.415 億美元。

無論是以過去 12 個月調整後 EBITDA 還是現金 EBITDA 計算，ZoomInfo 的總淨槓桿比率均為 2.2 倍，低於年底的 2.4 倍。管理階層表示，在擴大資本配置策略的同時，公司仍持續將資產負債表紀律列為首要考量。

大型客戶佔比增加

ZoomInfo 繼續將客戶群轉向規模更大的企業機構。員工數至少 100 人的客戶佔年度合約價值的 77%，高於 2025 年第三季的 73% 及三年前的 63%。截至季末，該公司年合約價值超過 10 萬美元的客戶達 1,851 家，且《財星》前 50 大企業中有 70% 使用其平台。

管理階層表示，年度合約價值至少 100 萬美元的客戶群，無論在合約價值還是客戶數量上，均為公司歷來最強勁的表現。ZoomInfo 正將其平台定位為市場拓展團隊與 AI 代理的背景脈絡與資料層，將客戶情報與跨銷售及行銷系統的工作流程串聯。

然而，合約營收指標低於 2025 年底的水準。即期剩餘履約義務從 8.874 億美元降至 7.926 億美元，剩餘履約義務總額則從 12.5 億美元降至 10.8 億美元。遞延營收從 4.778 億美元減少至 4.208 億美元。

調升 2026 年財測

ZoomInfo 目前預期 2026 全年 GAAP 營收為 12.235 億至 12.265 億美元，高於先前預估的 12.07 億至 12.17 億美元。該公司將調整後營業利益展望從 4.46 億至 4.51 億美元上調至 4.52 億至 4.55 億美元。

全年調整後稀釋每股盈餘預期為 1.125 至 1.135 美元，高於先前的 1.12 至 1.13 美元區間。管理階層亦將無槓桿自由現金流區間從 4.03 億至 4.23 億美元調升至 4.05 億至 4.25 億美元。該財測假設加權平均流通股數為 3.18 億股。

第四季方面，ZoomInfo 預期營收為 2.94 億至 2.97 億美元，調整後營業利益為 1.13 億至 1.16 億美元，調整後稀釋每股盈餘為 0.285 至 0.295 美元。

該公司未提供前瞻性 Non-GAAP 指標與 GAAP 的調節表，理由是難以預測股權獎酬、稅賦、重組成本及稅收應收合約下的義務等項目。

ZoomInfo 列出的風險包括總體經濟與競爭環境、定價與轉向大型客戶的轉型、吸引及留住訂閱用戶的能力、訂閱規模擴張、法規發展以及被收購業務的整合。該公司截至 9 月 30 日亦承擔 27.3 億美元的非流動稅收應收合約負債；其價值與相關付款時機可能因獲利能力、稅率和法律法規變更而有所變動。