Caris Life Sciences 因第 3 季銷售額成長 27% 上修 2026 年營收展望

在第三季營收成長 27% 的帶動下，Caris Life Sciences 調升了 2026 全年營收財測，主要受惠於分子特徵分析檢測量與價格的提升。該公司目前預估全年營收為 10.4 億至 10.5 億美元，相當於成長約 28% 至 29%，高於先前預測的 10.3 億至 10.4 億美元。

第三季營收達 2.754 億美元，高於去年同期的 2.168 億美元。分子特徵分析服務貢獻 2.627 億美元，同樣成長 27%，而扣除前期調整額前的營收則成長 45%。藥物研發服務營收成長 37% 至 1,270 萬美元。

臨床檢測案例量成長 21% 至約 61,500 件，組織檢測與血液檢測均帶動成長。綜合平均售價 (ASP) 為 4,272 美元，而前期調整前的基礎平均售價則超過 3,990 美元，年增 19%。Caris 表示，超過 75% 的訂單是透過電子病歷 (EMR) 系統或其入口網站提交，並有超過 3,500 名醫師使用基於 EMR 的下單功能。

隨著公司擴大支出，獲利表現互有消長。GAAP 毛利率下滑 180 個基點至 66%，營業費用增加 4,810 萬美元至 1.63 億美元。GAAP 淨利為 1,530 萬美元，低於去年同期的 2,430 萬美元。調整後 EBITDA 由 5,120 萬美元降至 4,440 萬美元，自由現金流為負 3,970 萬美元，去年同期則為正 5,530 萬美元。

2026 年前九個月，營收年增 45% 至 7.552 億美元，其中包括分子特徵分析營收年增 50% 至 7.258 億美元。前九個月 GAAP 淨利為 1,410 萬美元，相較於 2025 年同期的虧損 1.5 億美元轉虧為盈。調整後 EBITDA 達 1.263 億美元，自由現金流為負 1,080 萬美元。截至季末，Caris 擁有 7.692 億美元的現金與有價證券。

產品拓展與臨床管線

Caris 在本季推出了 Caris Assure 血液治療選擇產品的升級版本，並推出 Caris Assure 治療反應監測服務 (Caris Assure Therapy Response Monitoring)。該監測服務利用連續抽血來評估分子反應、疾病穩定或惡化狀態，該公司表示，其檢測結果比排定的影像檢查提前約四至八週取得。目前該公司正著手準備提交 MolDX 保險給付申請。

該公司亦計劃於 2026 年 12 月推出結合組織資訊的微小殘留病灶 (MRD) 檢測產品 Caris Confirm。該產品專為接受根治性治療後的第一期至第三期癌症患者設計，採用腫瘤組織全基因體定序、配對正常樣本及後續抽血分析。Caris 表示，其保險給付策略將按癌種逐一推進，同時指出該產品仍在研發中，推出時程為當前設定的目標。

在多癌症早期檢測方面，Caris 表示截至 10 月，ACHIEVE 2 試驗已有約 20,000 名受試者收案，約達該研究 25,000 名患者目標的 80%。期中數據預計將於 2027 年第一季發布。該公司亦正規劃分別針對高風險與一般風險族群的前瞻性研究 ACHIEVE 3 和 ACHIEVE 4。

Caris 持續利用其腫瘤學基礎模型 HERO 開發數位病理應用。正在研發的潛在應用包括型態學亞型分類、腫瘤分級、突變預測、治療反應以及存活預測。

2026 年展望更新

除了調升營收財測外，Caris 亦重申對全年臨床治療選擇檢驗量成長約 20% 的預期。該公司目前預估 GAAP 營業費用約為 6.2 億美元，高於先前預估的約 5.95 億至 6 億美元，反映出持續的業務擴展與額外的行銷支出。

管理階層預期，即便 Caris 持續對銷售團隊、產品管線與基礎設施進行投資，全年的調整後 EBITDA 與自由現金流仍將維持正值。該公司還指出，初步的 2027 年臨床實驗室收費標準 (Clinical Laboratory Fee Schedule) 將於 2027 年 1 月 1 日起將 Caris Assure 的費率調升 44% 至 5,250 美元，而 MI Cancer Seek 的費率將維持在 8,455 美元。

主要的不確定因素包括保險給付與承保裁定、新診斷與預防性檢測產品的市場採用率、銷售團隊擴張的執行成效、法規要求、市場競爭，以及 Caris Detect 和 Caris Confirm 的研發與商業化進展。該公司亦將資料安全、病患隱私、人工智慧應用部署、對供應商的依賴以及債務負擔列為潛在風險。