Versigent 第三季調整後 EBITDA 成長 11%，自由現金流展望調升

Versigent (VGNT) 在第三季調整後 EBITDA 成長 11% 且利潤率擴大後，更新了 2026 全年展望，儘管該公司面臨全球汽車產量下降的逆風。由於大宗商品轉嫁成本增加，該公司調升了淨銷售額預估區間的中位數，並同時調升了自由現金流指引的中位數與高標。

第三季淨銷售額年增 7%，從 22.9 億美元增至 24.5 億美元。若扣除外匯和大宗商品波動，調整後淨銷售額成長率為 1%。Versigent 表示，報告的成長包含約 5 個百分點來自大宗商品轉嫁成本，以及 1 個百分點來自有利的匯率波動，而基礎出貨量成長則由亞太地區領頭。

調整後 EBITDA 從 2.48 億美元增至 2.75 億美元，調整後 EBITDA 利潤率擴大 40 個基點至 11.2%。儘管進行了大量的專案啟動，有利的淨定價年增率和良好的營運執行力仍為業績提供了支撐。大宗商品轉嫁成本和匯率影響則帶來了約 70 個基點的淨利潤率逆風。

歸屬於 Versigent 的 GAAP 淨利從 1.09 億美元降至 1.02 億美元，稀釋後每股盈餘 (EPS) 從 1.54 美元降至 1.41 美元。受惠於調整後有效稅率從去年的 33% 降至 22%，調整後稀釋每股盈餘成長 6% 至 1.91 美元。2026 年第一季完成債務融資後利息費用增加，拖累了獲利。

亞太地區領跑區域成長

亞太地區是表現最強勁的區域，單季銷售額成長 18% 至 8.68 億美元，調整後淨銷售額成長率為 9%。美洲地區銷售額成長 6% 至 11.1 億美元，調整後成長率為 1%。歐洲、中東及非洲 (EMEA) 地區銷售額下降 6% 至 4.71 億美元，經外匯和大宗商品波動調整後下降 8%。

Versigent 報告第三季新舊客戶的新增訂單金額為 21 億美元，並為 21 家客戶完成了 55 項產品量產啟動。新增訂單金額代表新獲獎專案在預期生產生命週期內的預估累計銷售額，未來仍可能受內容、出貨量及生產生命週期假設變動的影響。

該公司還在中國武漢啟用了「江城」研發與製造中心，並稱其為該公司最先進的自動化整合製造工廠。在相鄰市場方面，Versigent 報告美洲的農業領域以及美洲與 EMEA 地區的商用車領域均展現出良好的量產啟動動能。

2026 年前九個月，淨銷售額成長 9% 至 71.1 億美元，調整後淨銷售額成長率為 3%。調整後 EBITDA 成長 13% 至 7.5 億美元，調整後利潤率提升 40 個基點至 10.6%。調整後稀釋每股盈餘成長 11% 至 5.90 美元。歸屬於 Versigent 的 GAAP 淨利為 2.98 億美元，低於去年同期的 3.11 億美元。

自由現金流指引上調

第三季自由現金流從 1.79 億美元下降 5% 至 1.70 億美元。營運活動產生的淨現金微幅上升至 2.25 億美元，但由於 Versigent 支援強勁的量產啟動活動，資本支出從 4,400 萬美元增加到 5,500 萬美元。該季度還包含 1,100 萬美元的拆分相關成本，高於同期的 700 萬美元。

今年至今的自由現金流下降 15% 至 2.47 億美元。資本支出、拆分成本及利息支出的增加，抵銷了調整後 EBITDA 的成長有餘。

Versigent 目前預估 2026 年淨銷售額為 95 億至 96 億美元，而先前的預估區間為 94 億至 96 億美元。公司維持調整後淨銷售額成長 2% 的預測，並將銷售中位數上調歸因於大宗商品轉嫁成本。

調整後 EBITDA 預計為 9.7 億至 10.1 億美元，收窄了先前 9.5 億至 10.3 億美元的預估範圍。自由現金流預計為 2.75 億至 3.25 億美元，高於先前的 2 億至 3 億美元範圍。更新後的自由現金流預測仍包含約 7,000 萬美元的拆分相關成本。

截至 9 月 30 日，Versigent 擁有 15 億美元的可流動資金，其中包括 6.38 億美元現金和 8.5 億美元未動用的循環信貸額度。其非 GAAP 淨槓桿比率為 1.5 倍。

董事會宣布配發每股 0.13 美元的季度普通股股利，將於 12 月 17 日發放給 12 月 4 日名列股東名冊的股東。Versigent 還擁有 2.5 億美元的股票回購授權額度，目標是將資本支出控制在每年淨銷售額的 3% 左右。該公司預計 2026 年至 2028 年的累計自由現金流約為 10 億美元，不過未來的股利仍須經董事會批准並視財務狀況而定。

管理階層的優先事項包括提升市場份額、擴展汽車和其他目標市場、部署更多自動化技術以及優化製造布局。該公司還計劃投資於內生性與外延性成長，同時在支付股利後將剩餘現金用於庫藏股回購。

Versigent 警告稱，其前景面臨汽車需求下降、原料供應中斷、通膨、地緣政治與匯率波動、勞工爭議、供應商問題及利率上升等風險。其他不確定性來自 2026 年 4 月 1 日拆分後轉型為獨立上市公司，以及能否實現該分立預期的效益。