SharkNinja 第三季營收成長 21% 上修 2026 年展望

在第三季銷售額成長 21.2%、經調整後獲利在獲利能力大幅提升下成長超過 50% 後，SharkNinja Inc. (NYSE: SN) 上修了 2026 財年展望。這家消費品公司目前預估全年淨銷售額將成長 18% 至 19%，高於先前預測的 16% 至 17% 成長率。

截至 2026 年 9 月 30 日止的三個月內，淨銷售額達到 19.8 億美元，高於去年同期的 16.3 億美元。經調整後毛利成長 34.8% 至 11.1 億美元，經調整後毛利率則從 50.3% 擴大至 55.9%。

經調整後營業利潤成長 47.2% 至 4.25 億美元。經調整後 EBITDA 成長 45.7% 至 4.61 億美元，將經調整後 EBITDA 利潤率從 19.4% 推升至 23.3%。經調整後淨利攀升 55.1% 至 3.31 億美元，經調整後每股淨利成長 56% 至 2.34 美元。

在 GAAP 基礎上，毛利為 11.7 億美元，毛利率為 59.2%，相比之下去年同期分別為 8.17 億美元與 50.1%。營業利潤從 2.63 億美元增加至 4.43 億美元，淨利則從 1.89 億美元增至 3.38 億美元。稀釋後 GAAP 每股盈餘為 2.39 美元，高於去年同期的 1.33 美元。

GAAP 與經調整後結果之間的差距，部分反映了與關稅相關的項目。SharkNinja 列記了 1.1 億美元的退稅申請，針對的是 2025 年費用化的《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 關稅，但其中部分被應付給工廠合作夥伴的 4,500 萬美元及 500 萬美元的相關利息收入所抵銷。該公司將上年度的淨收益排除在經調整後指標之外，因為公司認為該收益無法代表持續的營運表現。歸因於 2026 年費用化關稅的退款，則仍包含在經調整後結果中。

全年展望上修

SharkNinja 目前預估 2026 財年經調整後每股淨利為 6.65 美元至 6.75 美元，相當於成長 25.9% 至 27.8%。先前預估範圍為 6.45 美元至 6.55 美元，即成長 22.2% 至 24.1%。

經調整後 EBITDA 預估為 13.8 億美元至 13.9 億美元，成長 21.5% 至 22.5%。先前展望為 13.6 億美元至 13.7 億美元，成長 19.5% 至 20.5%。

該公司維持 GAAP 有效稅率預期在約 22% 至 23%。目前預計稀釋加權平均流通股數約為 1.42 億股，而先前預估約為 1.425 億股。資本支出範圍維持在 1.9 億美元至 2.1 億美元，不過 SharkNinja 表示，支出目前正趨向中點而非高點。

該展望包含 2026 年費用化之 IEEPA 關稅退稅申請的影響，與原始費用的會計處理方式一致。此外也納入了該公司目前重新投資業務以支持長期成長的意圖。SharkNinja 以無法合理確定估算所需調整項目為由，未提供前瞻性經調整後淨利、經調整後 EPS 或經調整後 EBITDA 預測的 GAAP 調解表。

創新與國際擴展仍是核心

管理層的成長策略繼續專注於提升現有品類的市占率、進入相鄰與新品類，以及擴展國際市場。在 2023 年至 2025 年期間，現有品類與國際業務各自佔平均淨銷售額成長的約 40%，新品類與相鄰品類則貢獻了約 20%。

近期的產品創新包括頂級義式濃縮咖啡機 Ninja Luxe Café、居家護膚產品 Shark FacialPro Glow、Shark TurboBlade 風扇以及 Ninja Crispi Pro 檯面式氣炸平台。SharkNinja 還透過 Ninja FlexFlame 丙烷烤肉爐與 Ninja Fireside360 等產品擴展其戶外產品組合。簡報中將這些新產品描述為該公司將品牌延伸至更多家庭用途及高價值產品領域之廣泛努力的一部分，但未具體量化它們對第三季銷售額的貢獻。

國際擴展亦為戰略重點。SharkNinja 表示，其產品已在 38 個市場銷售。2025 年國際淨銷售總額為 21 億美元，在 2020 年至 2025 年間錄得 31% 的年複合成長率。

管理層將產品創新、擴大零售通路與地理區域擴展列為營收成長的首要任務。其利潤率焦點集中於產品成本與平均售價，並由庫存管理及遍布東南亞的多樣化供應商網絡提供支援。該公司的所有產品均由第三方供應商製造與組裝。

資產負債表與風險

截至本季末，SharkNinja 擁有 4.88 億美元的現金及現金等價物，以及 7.09 億美元的債務，淨債務為 2.21 億美元。過去 12 個月的經調整後 EBITDA 為 13.6 億美元，淨槓桿比率為 0.16 倍。

該公司警告，其展望是基於當前的假設，在充滿競爭且快速變化的營運環境中仍存在不確定性。潛在變數包括影響其供應鏈與關稅的變化、新產品推出與國際擴展的執行情況，以及與市場和產業預估相關的固有不確定性。實際表現可能會與簡報中的前瞻性數據存在重大差異。