Qnity 因第三季營收成長 22% 上調 2026 年財測指引

Qnity Electronics, Inc. (NYSE: Q) 在公布第三季實現雙位數成長後，調升了 2026 全年的銷售額、調整後營運 EBITDA、調整後每股盈餘 (EPS) 以及調整後自由現金流的財務展望。這家電子材料公司表示，與先進半導體製程節點、先進封裝、散熱管理以及人工智慧印刷電路板 (PCB) 相關的需求支撐了此一績效表現。

第三季淨銷售額自去年同期的 12.8 億美元成長 22% 至 15.6 億美元，有機銷售額亦成長 22%。調整後營運 EBITDA 從 3.7 億美元攀升 36% 至 5.03 億美元，將調整後營運 EBITDA 利潤率自 29.0% 推升至 32.3%。

調整後每股盈餘較去年同期成長 55%。Qnity 未在簡報中提供具體的調整後每股盈餘金額。調整後毛利率達到 47.8%，大幅提升 270 個基點，公司將此歸因於出貨量增加、產品組合優化以及生產力提升。

去年同期的非 GAAP 比較數據是以擬制 (pro forma) 基準呈現，假設 Qnity 自杜邦 (DuPont de Nemours) 的拆分係於 2025 年 1 月 1 日發生。Qnity 已於 2025 年 11 月 1 日完成分拆。由於該業務當時尚未作為獨立公司營運，因此去年同期的淨銷售額係源自切割 (carve-out) 財務報表。

兩大業務部門均實現成長

半導體技術部門銷售額從 6.93 億美元成長 15% 至 7.97 億美元。調整後營運 EBITDA 成長 21% 至 2.85 億美元，該部門的利潤率從 34.1% 擴張至 35.8%。調整後毛利率改善 210 個基點，達到 50.2%。

先進製程節點銷售額成長 25%，約占半導體相關營收的 44%。Qnity 還指出其 Kalrez 業務表現強勁，該業務為主要用於沉積與蝕刻製程的半導體設備耗材。公司表示，先進製程節點的成長帶動了更高的出貨量與更佳的產品組合。

互連解決方案部門錄得更快成長，銷售額自 5.83 億美元成長 30% 至 7.59 億美元。調整後營運 EBITDA 成長 57% 至 2.36 億美元，而調整後營運 EBITDA 利潤率由 25.7% 擴大至 31.1%。調整後毛利率為 45.3%，上升 380 個基點。

Qnity 表示，散熱管理、先進封裝與 AI 印刷電路板帶領該部門的表現，力道涵蓋資料中心、工業應用與高階消費性電子產品。新產品上市亦對銷量成長與產品組合優化有所貢獻。

管理層表示，公司更廣泛的產品組合與客戶互動正帶來額外的標準製程 (Process of Record, POR) 選用。管理層也指出，隨著半導體製造商採用微縮電路與堆疊元件的技術，每台設備中的 Qnity 產品含量正持續上升。

調升全年財務展望

Qnity 目前預估 2026 年淨銷售額為 57.7 億至 58.3 億美元，而第二季時的展望為 55.5 億至 56.5 億美元。中位數增加了 2 億美元。

全年調整後營運 EBITDA 預計為 17.85 億至 18.05 億美元，高於先前預估的 16.75 億至 17.25 億美元區間。調整後每股盈餘預計為 4.95 至 5.05 美元，高於原先的 4.40 至 4.60 美元區間。

公司亦將調整後自由現金流預測自 6 億至 7 億美元上調至 8 億至 9 億美元。Qnity 指出強勁的客戶互動、終端市場需求以及良好的營運執行力支撐了最新展望。

其他的全年假設包括：資本支出約為 4.5 億至 4.7 億美元，淨利息費用為 2.4 億至 2.5 億美元，非 GAAP 基礎稅率約為 20%。Qnity 預計折舊費用為 1.95 億至 2 億美元，無形資產攤銷為 2 億至 2.05 億美元，稀釋加權平均股數約為 2.102 億股。

公司表示，有機再投資仍是其資本配置的首要任務，同時兼顧能提升能力的收購案、槓桿管理以及資本回報。

Qnity 未對其前瞻性非 GAAP 衡量指標提供 GAAP 調和表，理由是不確定性以及難以估算潛在調整金額。公司說明的風險包括競爭、地緣政治與貿易限制、國際營運、法規要求、多年轉型計畫的成本與執行情況，以及與杜邦拆分相關的潛在負債、爭議或未預期費用。