Primoris 第三季獲利下滑，在手訂單創 141 億美元新高

Primoris Services Corporation 發布第三季營收與獲利下滑，主因能源部門表現疲軟，抵銷了公用事業部門的改善成果。然而，在公用事業主服務合約（MSA）需求成長（特別是輸配電業務）的支撐下，這家專業承包商截至 9 月底的在手訂單總額達到創紀錄的 141 億美元。

2026 年第三季營收年減 10.4% 至 19.5 億美元，去年同期則為 21.8 億美元。淨利由去年同期的 9,460 萬美元（或每股 1.73 美元）降至 5,130 萬美元，或稀釋後每股 0.95 美元。

調整後淨利為 6,490 萬美元，去年同期則為 1.031 億美元；調整後稀釋每股盈餘由 1.88 美元降至 1.20 美元。調整後 EBITDA 由 1.687 億美元降至 1.344 億美元。

合併毛利由 2.357 億美元降至 2.047 億美元，毛利率自 10.8% 微幅降至 10.5%。營業利益由 1.37 億美元降至 9,490 萬美元，使營業利益率自 6.3% 降至 4.9%。

公用事業業務抵銷部分能源業務下滑

公用事業部門營收由 7.375 億美元增至 7.709 億美元。該部門毛利由 8,600 萬美元增至 1.002 億美元，帶動毛利率自 11.7% 升至 13%。營業利益由 5,510 萬美元增至 7,010 萬美元，營業利益率則自 7.5% 擴大至 9.1%。Primoris 將公用事業部門強勁的利潤率歸功於其輸配電與天然氣營運業務。

能源部門營收由 14.9 億美元降至 12.2 億美元。毛利由 1.497 億美元降至 1.045 億美元，毛利率自 10.1% 縮減至 8.5%。部門營業利益由 1.086 億美元驟降至 5,100 萬美元，營業利益率自 7.3% 降至 4.2%。

該公司亦表示，PayneCrest 的營收與在手訂單成長超越預期，但簡報中並未提供該業務的單獨財務數據。

在手訂單創歷史新高

截至 9 月 30 日，總在手訂單為 140.7 億美元，高於第二季底的 138.6 億美元及去年同期的 110.6 億美元。主服務合約（MSA）在手訂單季增至 85.0 億美元（上一季為 81.5 億美元），固定在手訂單為 55.7 億美元，而第二季底則為 57.0 億美元。

管理層表示，在手訂單季增主要是由公用事業部門的 MSA 成長所驅動，其中以輸配電需求為首。能源部門占總在手訂單的 57%，其餘 43% 則由公用事業部門貢獻。

Primoris 正尋求增加經常性 MSA 營收，以提升業務的穩定性與可預測性。截至 2026 年第三季的近 12 個月內，MSA 營收總計 28 億美元，而 2025 全年則為 24 億美元。公司亦持續關注控管銷售、一般及行政費用（SG&A）占營收的比例。近 12 個月期間，SG&A 占營收比例為 5.9%，而 2025 年則為 5.3%。

2026 年展望與資本配置

截至 11 月 4 日，Primoris 預期 2026 全年稀釋每股盈餘為 1.20 至 1.35 美元，調整後稀釋每股盈餘為 2.10 至 2.25 美元。公司預估調整後 EBITDA 為 2.9 億至 3.1 億美元，對應的預估 GAAP 淨利為 6,520 萬至 7,320 萬美元。

Primoris 預計全年 SG&A 費用占營收比例將落在 6% 出頭的區間，有效稅率約為 33%。利息費用預計為 4,300 萬至 4,700 萬美元。

該公司 2026 年目標毛利率區間為公用事業部門 10% 至 12%、能源部門 6% 至 8%。第四季資本支出預計總計為 3,000 萬至 4,000 萬美元，其中包括 2,000 萬至 3,000 萬美元的施工設備費用。

Primoris 還宣布授權實施 2.5 億美元的股票買回計畫。簡報中並未說明買回的時間點或金額。

此展望基於管理層截至 11 月 4 日的假設，仍受業務、經濟與競爭的不確定性影響。Primoris 警告，實際結果可能與其前瞻性聲明有重大差異。