紐約時報第三季營收成長9.7% 受惠數位訂閱成長

紐約時報公司 (NYSE: NYT) 公布第三季營收與獲利雙雙成長，主因數位訂閱用戶持續成長，以及純數位訂閱收入增加，超越了紙本訂閱與紙本廣告業務的衰退。

截至 2026 年止的該季度，營收年增 9.7% 至 7.685 億美元；按通用會計準則 (GAAP) 計算的營業利潤成長 16.4% 至 1.219 億美元。營業利益率自一年前的 15.0% 擴增至 15.9%。稀釋後每股盈餘成長 20% 至 0.60 美元。

經調整後，營業利潤成長 13.9% 至 1.496 億美元，調整後營業利益率擴大 80 個基點至 19.5%。調整後稀釋每股盈餘為 0.68 美元，高於去年同期的 0.59 美元。

數位訂閱仍是主要成長動力

總訂閱收入成長 10.7% 至 5.48 億美元，受惠於純數位訂閱收入成長 14.6% 至 4.21 億美元。紙本訂閱收入則下滑 0.7% 至 1.26 億美元。

該公司本季淨增約 42 萬名純數位訂閱用戶，高於第二季的 28 萬名，使純數位訂閱用戶數達到 1,322 萬名。若計入紙本，總訂閱人數達到 1,376 萬名，高於一年前的 1,233 萬名。

以 28 天計費週期計算的純數位每戶平均收入 (ARPU) 年增 1.4% 至 9.93 美元。新增訂閱用戶數與每戶平均收入提升共同推動了純數位訂閱收入的成長。

數位廣告抵銷紙本疲軟

總廣告收入成長 7.8% 至 1.43 億美元。數位廣告收入成長 12.0% 至 1.10 億美元，公司將其主要歸因於行銷人員的持續需求以及廣告版位供給的成長。紙本廣告收入則下滑 4.3% 至 3,300 萬美元。

數位廣告的成長低於該公司先前預期的 15% 至 19% 區間，而總廣告成長則低於其財測指引的高個位數至低雙位數百分比區間。訂閱收入與調整後營業成本的成長則符合各自的財測指引區間。

導購聯盟、授權及其他收入成長 6.2% 至 7,800 萬美元。授權收入以及 Wirecutter 聯盟導購推薦收入的增加，足以抵銷合作夥伴行銷推廣活動轉移至不同期別的影響。

隨著新聞業務投資增加，成本隨之上升

調整後營業成本成長 8.7% 至 6.189 億美元。該公司表示，該項增加主要反映了薪酬與福利費用的提升（主要與新聞業務相關），以及一般行政、行銷與推廣成本的上升。

按 GAAP 計算的總營業成本增加 8.5% 至 6.466 億美元。第三季財報包含 380 萬美元的生成式人工智慧訴訟費用，高於一年前的 240 萬美元。管理層將這些費用視為特別項目，因為管理層認為相關訴訟為獨立且異常事項，而非代表持續營運表現。

截至 9 月 30 日止的 12 個月自由現金流為 5.934 億美元，去年同期則為 5.365 億美元。該公司目標是在中期內將至少 50% 的自由現金流回饋給股東。

簡報指出，受惠於《One Big Beautiful Bill Act》法案相關的現金稅款減少，預計 2026 財年的現金流將獲得約 6,000 萬美元的效益。公司預估該效益大部分不會延續至 2026 財年之後。

第四季展望

展望 2026 年第四季，紐約時報公司預計純數位訂閱收入將年增 12% 至 15%，總訂閱收入將成長 9% 至 11%。

管理層預計數位廣告收入成長率將落在高個位數至低雙位數百分比區間，總廣告收入預計成長中個位數百分比。導購聯盟、授權及其他收入預估將成長低個位數至中個位數。調整後營業成本預計成長 6% 至 8%。

全年度而言，公司預估折舊與攤銷費用約為 8,500 萬美元，其中包括 2,500 萬至 3,000 萬美元的收購無形資產攤銷。公司還預估利息收入及其他淨額約為 4,500 萬至 5,000 萬美元，資本支出約為 3,500 萬至 4,000 萬美元。

公司指出的可能影響未來業績的因素包括：競爭壓力、擴展訂閱用戶群與進行變現的能力、對第三方平台的依賴、廣告市場環境的變化以及與生成式 AI 相關的風險。其他不確定性還包括產品與基礎設施投資、印刷與配送成本、法規、訴訟、資訊安全、勞工事務，以及公司達成其財測指引與目標的能力。