OPENLANE收窄2026年展望 第三季調整後EBITDA成長23%

OPENLANE (OPLN) 在第三季營收成長 13% 且調整後 EBITDA 成長 23% 後，收窄其 2026 全年財務展望，這主要得益於平台交易活動增加以及汽車金融業務的持續成長。這家批發車輛交易平台營運商也公布了更強勁的現金產生能力，儘管通用會計準則 (GAAP) 淨利潤較去年同期下降。

截至 9 月 30 日止的季度，營收從 4.984 億美元增加至 5.612 億美元。調整後 EBITDA 達到 1.068 億美元，高於去年同期的 8,710 萬美元，而調整後 EBITDA 利潤率則擴張 150 個基點至 19.0%。

淨利潤從 4,790 萬美元下滑 7% 至 4,470 萬美元，但稀釋後每股淨利潤從 0.25 美元增加至 0.36 美元。扣除收購攤銷及特定其他項目後的營運調整後 EPS 成長 23% 至 0.43 美元。

營運活動現金流量成長 34% 至 9,710 萬美元。自由現金流量為 8,330 萬美元，而調整後自由現金流量則從 460 萬美元大幅增長至 1.242 億美元。過去 12 個月調整後自由現金流量轉換率為 90%，高於去年同期的 61%。

平台商品交易總額 (GMV) 達 100 億美元

OPENLANE 的平台 (Marketplace) 部門產生了 4.465 億美元的營收與 5,780 萬美元的調整後 EBITDA，分別高於原先的 3.894 億美元與 4,360 萬美元。該部門的調整後 EBITDA 利潤率從 11.2% 提升至 12.9%。

平台商品交易總額 (GMV) 成長 38% 至 100 億美元。美國車商對車商 (dealer-to-dealer) 的車輛交易量成長 22%，而商業交易量則成長 46%。若不計入該公司最新增加的商業客戶，商業交易量成長 17%。

拍賣及相關費用收入從 2.152 億美元增至 2.532 億美元。SaaS 及其他營收從 6,530 萬美元增加至 7,390 萬美元，而外購車輛銷售額則從 1.089 億美元成長至 1.194 億美元。

管理層表示，預計將受益於租賃到期車輛供應量上升的趨勢。該公司還計劃利用其與 AFC 的獨立車商以及參與自有品牌計畫的加盟經銷商之間的關係，來支持其車商對車商交易平台。OPENLANE 表示，競爭格局的近期變化可能會提供擴大市場佔有率的契機，但法說會簡報並未量化潛在的影響金額。

AFC 貸款業務與獲利成長

包含 AFC 在內的金融部門錄得 1.147 億美元營收，而去年同期為 1.090 億美元。調整後 EBITDA 成長 13% 至 4,900 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率從 39.9% 升至 42.7%。

AFC 的貸款交易筆數成長 7%，貸款損失率為 1.1%。該業務為獨立車商提供庫存融資 (floorplan financing) 及相關服務，過去 12 個月平均管理約 25 億美元的應收帳款。

全年財務展望收窄

OPENLANE 將其全年調整後 EBITDA 預測修訂為 3.9 億美元至 4 億美元之間，而先前預測的範圍為 3.85 億美元至 4 億美元。

該公司目前預計營運調整後 EPS 為 1.45 美元至 1.52 美元，高於先前預測的 1.40 美元至 1.50 美元。這項修訂後的展望是基於預期淨利潤為 1.69 億美元至 1.77 億美元，以及稀釋後每股淨利潤為 1.27 美元至 1.34 美元。先前的展望則預期淨利潤為 1.63 億美元至 1.76 億美元，稀釋後 EPS 為 1.23 美元至 1.33 美元。

資本支出展望維持不變，仍為 5,500 萬美元至 6,000 萬美元。

OPENLANE 提醒，其預測是基於管理層目前的假設，並受制於重大風險與不確定性，包括其向監管機構申報的文件中所述的因素。該公司指出，其中許多因素非其所能控制，並可能導致實際結果與預期產生重大差異。