第三季訂單大增38% 馬尼托瓦克上調2026年展望

馬尼托瓦克 (NYSE: MTW) 在第三季銷售額、訂單與獲利能力較去年同期成長後，調升了 2026 全年調整後 EBITDA 及調整後獲利展望。淨銷售額成長 11% 至 6.14 億美元，訂單額則大增 38% 至 6.76 億美元，反映數個主要市場的需求強勁。

調整後 EBITDA 年增 39% 至 4,740 萬美元，高於去年同期的 3,410 萬美元。調整後 EBITDA 利潤率擴增 150 個基點至 7.7%，顯示隨著銷售量增加，營運績效更加強勁。

以 GAAP（一般公認會計原則）基準計算，淨利從 500 萬美元翻倍增至 1,100 萬美元。稀釋後每股盈餘從 0.14 美元增至 0.30 美元。扣除 50 萬美元的淨調整額後，調整後淨利為 1,150 萬美元，或稀釋後每股盈餘 0.31 美元。

營業利益從 1,850 萬美元增至 3,180 萬美元，調整後營業利益為 3,250 萬美元。毛利從 1.026 億美元增至 1.218 億美元，但部分增幅被較高的工程、銷售及管理費用所抵銷。

調升 2026 年獲利展望

馬尼托瓦克目前預計全年調整後 EBITDA 為 1.6 億美元至 1.75 億美元，高於先前預測的 1.5 億美元至 1.7 億美元。該公司還將調整後稀釋每股盈餘展望從 0.80 至 1.20 美元調升至 0.90 至 1.25 美元。

該公司維持其他全年目標不變，包括淨銷售額 23 億美元至 24 億美元，以及調整後自由現金流 5,000 萬美元至 7,000 萬美元。資本支出預估仍為 4,500 萬美元至 5,000 萬美元，其中包括用於租賃車隊的 2,500 萬美元。馬尼托瓦克預估折舊與攤銷仍為 6,000 萬美元，利息費用為 3,500 萬美元至 3,800 萬美元，不含一次性項目的所得稅費用為 1,700 萬美元至 2,400 萬美元。

該公司報告在手訂單超過 10 億美元，並表示槓桿率低於 3.0 倍，使資產負債表足以支持業務成長。然而，第三季現金流生成仍為負值：營業活動產生的淨現金流出為 3,320 萬美元，高於去年同期的 1,410 萬美元；自由現金流出則從 2,200 萬美元擴大至 4,210 萬美元。

區域需求與售後市場擴展

馬尼托瓦克表示美洲地區需求強勁，得益於起重機的高利用率與經銷商低庫存。部分產品 2027 年產能已售罄。歐洲狀況參差不齊，法國依然疲軟，德國逐漸強勁，該地區其餘部分則表現穩健。

中東地區的需求與專案活動保持強勁，但該公司指出霍爾木茲海峽為持續存在的風險因素。在亞太地區，馬尼托瓦克提及中國政府的刺激政策以及澳洲與南韓的強勁表現。

該公司還透過其 Cranes+50 策略擴展售後業務。位於墨爾本、布里斯本與蒙特雷的設施已全面運作，而在 ConExpo 2026 推出的行動培訓已完成 8 個班別，另有 3 個班別已排定。馬尼托瓦克也正在對其移動式起重機業務的 ERP 系統進行現代化升級，並增加電池解決方案與捲揚機，以完善其起重機產品組合。

管理層指出，規劃中的核能專案是起重機未來的多年潛在需求來源，並指出美國與歐洲規劃中的核心反應爐單位約有 40 座。該商機的規模與時間點仍取決於個別專案進度。

馬尼托瓦克的展望受區域需求變化、專案時程與更廣泛的營運條件影響。該公司特別指出歐洲市場表現不均以及霍爾木茲海峽周邊的地緣政治風險，同時儘管全年自由現金流目標保持不變，但單季現金流出偏高仍是近期的財務限制。