Nomad Foods 第三季有機營收成長 1.6%，利潤率收窄

Nomad Foods (NOMD) 公布 2026 年第三季有機營收成長 1.6%，主因定價與產品組合改善抵銷了大致穩定的銷量，而利潤率下滑與績效獎金成本則壓低了調整後獲利能力。這家冷凍食品公司重申其 2026 年財測與 2027 年目標，包含預期明年的營收與獲利在中位數區間實現成長。

截至 9 月 30 日止的三個月營收自去年同期的 7.52 億歐元成長 2.3% 至 7.70 億歐元。有機營收成長 1.6%，其中價格與產品組合貢獻 1.8%，銷量則下滑 0.2%。外幣匯率折算為報表營收成長增加了 0.7 個百分點。

調整後毛利下降 1.7% 至 2.08 億歐元，調整後毛利率縮減 110 個基點至 27.0%。該公司表示，在扣除獎金補提以及第二季列報的時間點效益迴轉後，調整後毛利實則實現年成長。

調整後 EBITDA 下降 1.5% 至 1.41 億歐元，其利潤率萎縮 80 個基點至 18.2%。Nomad Foods 表示，績效獎金對調整後 EBITDA 造成了中個位數的逆風。調整後營業費用減少 1.1% 至 9,300 萬歐元。

本期調整後淨利下降 7.4% 至 6,700 萬歐元，調整後稀釋每股盈餘下降 4.1% 至 0.47 歐元。在列報的國際財務報導準則 (IFRS) 基礎上，本季淨利為 6,660 萬歐元，相比去年同期為 5,760 萬歐元。

現金流量與資產負債表

儘管年初至今調整後 EBITDA 自 3.921 億歐元下滑至 3.568 億歐元，但前九個月的調整後自由現金流仍成長 22% 至 8,010 萬歐元（去年同期為 6,560 萬歐元）。調整後自由現金流轉化率從去年同期的 35% 提升至調整後淨利的 52%，部分受惠於較低的現金稅與利息支出。

列報的營運活動淨現金流量自 1.742 億歐元增至 1.956 億歐元。扣除特殊現金流出後，自由現金流為 5,130 萬歐元，高於去年同期的 1,720 萬歐元。Nomad Foods 表示，特殊現金調整減少 40%，有助於增加現金餘額。該公司在本季度結束後償還了 1 億歐元定期貸款債務。

品類與市場地位

簡報顯示，Nomad Foods 所涵蓋的所有營運區域中，冷凍食品品類持續保持成長。管理層也指出市占率有所改善的早期跡象，同時坦承仍需進一步努力。簡報未提供具體的市占率數據。

前景展望

Nomad Foods 維持其 2026 年展望：有機營收下降 2% 至 3%、調整後 EBITDA 下降 5% 至 10%、調整後 EPS 為 1.38 至 1.53 歐元，以及調整後自由現金流轉化率至少達到 90%。有機營收區間已納入該公司近期調升的展望。

針對 2027 年，該公司繼續以有機營收成長 0% 至 2%、調整後 EBITDA 成長 0% 至 2% 以及調整後自由現金流轉化率至少 90% 為目標。在這些區間的中位數下，Nomad Foods 預期有機營收與調整後 EBITDA 均將實現成長。

該展望仍受到多項風險影響，包括通膨、原料與包裝材料供應、供應鏈中斷、匯率波動、貿易衝突與地緣政治緊張局勢。該公司還提到競爭壓力、消費者喜好轉變、勞工與營運成本上升、產品創新執行力、客戶集中度以及實現戰略與供應鏈專案效益的能力。