美泰昂於第三季營收創新高後調升2026年EPS指引

Materion Corporation (MTRN) 在公布創紀錄的第三季加值銷售額與經調整盈餘後，調升了 2026 全年經調整盈餘展望。這主要得益於半導體營收創歷史新高，以及航空航太與國防、電信和資料中心市場的持續強勁表現。

這家先進材料公司目前預計 2026 年經調整每股盈餘 (EPS) 為 7.10 美元至 7.40 美元，若以中點計算，相較 2025 年成長約 33%。Materion 也預計全年加值銷售額將實現 15% 至 19% 左右的年成長，並表示已準備好在第四季迎來大幅的季成長。

第三季加值銷售額年增 19%，從去年同期的 2.639 億美元增至創紀錄的 3.137 億美元。該指標不包括特定金屬的轉嫁成本，以減少大宗商品價格波動對銷售額比較的影響。

經調整 EBITDA 成長 27% 至 7,070 萬美元，經調整 EBITDA 利潤率擴張 150 個基點至 22.5%。Materion 將此改善主要歸因於銷量增加以及有利的價格和產品組合。經調整 EPS 從 1.41 美元攀升 37% 至創紀錄的 1.93 美元。在 GAAP 基礎上，淨利為 3,830 萬美元，而去年同期為 2,540 萬美元。

半導體與國防需求領跑成長

半導體加值銷售額大幅成長 40% 至創單季紀錄的 9,330 萬美元，標誌著連續第五個季度實現年成長。Materion 表示，市場擴張和新業務贏得支撐了這一成果。

航空航太與國防銷售額成長 42% 至 6,750 萬美元，國防、太空和民用航空航太領域均實現雙位數成長。隨著資料中心和電網投資增加，電信和資料中心銷售額成長 71% 至 1,530 萬美元，創下該市場自 2019 年以來的最佳單季表現。

工業銷售額成長 8% 至 4,170 萬美元；汽車銷售額成長 11% 至 1,500 萬美元，部分反映了訂單時程。消費性電子產品銷售額因精密複合條材時程影響下滑 3% 至 4,910 萬美元，但季增 2%。能源銷售額下降 3% 至 1,310 萬美元，同樣是受訂單時程影響。

三大業務部門銷售額均實現雙位數成長

效能材料 (Performance Materials) 部門產生的加值銷售額為 1.787 億美元，成長 14%，主要由航空航太與國防、電信與資料中心以及工業應用領域的市場成長和新業務所推動。經調整 EBITDA 成長 12% 至 4,260 萬美元，銷量和價格的提升被產品組合部分抵銷。該部門的經調整 EBITDA 利潤率從 24.2% 縮減至 23.8%。

在國防新訂單湧入及其他終端市場持續訂單動能的支撐下，Materion 預計效能材料部門第四季銷售額將出現顯著成長。

電子材料 (Electronic Materials) 部門加值銷售額達到 1.034 億美元，成長 30%。在半導體需求和新贏得業務的推動下，有機銷售額創下新高。部門經調整 EBITDA 成長 54% 至創紀錄的 3,320 萬美元，利潤率擴張 500 個基點至 32.1%。管理層預計，在半導體業務持續發揮效能及新業務貢獻下，第四季銷售額和盈餘將保持強勁。

精密光學 (Precision Optics) 部門公布加值銷售額為 3,160 萬美元，成長 17%，創下自 2021 年以來的最高單季水準。經調整 EBITDA 大增 72% 至 550 萬美元，利潤率擴張 560 個基點至 17.4%。公司預計第四季營收與獲利將持續改善。

在手訂單與現金流支撐第四季展望

Materion 在本季結束時在手訂單創下歷史新高，較去年同期成長約 35%，自 2026 年初以來增長約 25%。今年累計新接訂單成長約 25% 至新高。其中電信和資料中心訂單成長約 90%，航空航太與國防成長 35%，半導體成長 30%，工業市場成長 25%。

國防今年累計新接訂單達到創紀錄的約 1.4 億美元，而待處理的報價需求 (RFQ) 已超過 5 億美元。

本季自由現金流約為 4,600 萬美元，自由現金流轉換率達 120%。總債務從去年同期的 4.57 億美元降至 3.97 億美元，淨債務從 4.406 億美元降至 3.816 億美元。淨債務對過去 12 個月經調整 EBITDA 的比率改善至 1.5 倍，處於 Materion 1.5 至 3 倍目標區間的低端。公司在循環信貸額度下約有 2.76 億美元可用資金，且本季無股票回購紀錄，同時繼續將有機投資列為優先事項。

Materion 的 2026 年規劃假設包括 7,000 萬美元的資本支出、2,500 萬美元用於礦山開發和新礦坑開採、2,800 萬美元的利息費用，以及 13% 至 14% 的有效稅率。

該展望仍面臨風險，包括經濟狀況、通貨膨脹、關稅與貿易協定、政府停擺、終端市場需求、產品組合、客戶財務狀況、原物料成本與可用性、專案執行、匯率與利率波動、法規變更、訴訟以及地緣政治動盪。Materion 還表示，由於某些潛在調整取決於目前無法估算的未來事件，因此無法在不付出不合理努力的情況下，將經調整盈餘展望與可比較的 GAAP 區間進行調節。