傑克遜金融第三季獲利攀升 受惠年金銷售創新高

Jackson Financial Inc. 公布第三季獲利大幅成長，且零售年金銷售額創下新高，同時利差型產品的貢獻持續增加，助推該保險公司推進其有效保單業務與獲利來源多元化的努力。該公司亦表示，仍按計畫邁向其 2026 年資本產生與股東回報目標。

2026 年第三季 Jackson Financial 普通股股東應佔淨利為 8.47 億美元，或稀釋後每股盈餘 12.37 美元；相較之下，去年同期為 6,500 萬美元，或稀釋後每股盈餘 0.92 美元。

調整後營業獲利（一項排除特定避險結果及已實現投資損益等項目的非 GAAP 指標）自 4.33 億美元增至 5.17 億美元。調整後稀釋每股營業獲利則自 6.16 美元增至 7.55 美元。

扣除顯著項目與稅金後，調整後營業獲利為 5.25 億美元，即稀釋後每股 7.67 美元。本季包含有限合夥收益帶來的 1,900 萬美元稅前低於預期表現，營運有限合夥報酬率為 6%，相比該公司預設的 10% 年化報酬率。

創紀錄的年金銷售助推業務多元化

零售年金銷售額達 65 億美元，創下 Jackson 成為獨立上市公司以來的最高單季水準，較 2025 年第三季成長 22%。銷售額亦高於 2026 年第二季的 59 億美元。

利差型產品佔零售年金銷售額的 58%。Jackson 表示，該組合有助於實現其有效保單業務及未來獲利來源的多元化。該公司的利差帳戶價值從去年同期的 336 億美元增至 479 億美元。

非變額年金淨流入為 35 億美元，去年同期則為 23 億美元。諮詢類銷售額自 4.48 億美元升至 6.04 億美元，其中非變額年金產品佔諮詢類銷售額的 54%，高於去年同期的 35%。

Jackson 將更廣泛的產品組合歸功於其登記型指數連結年金 (RILA)、升級版固定指數年金以及其他產品強化措施。該公司還透過專用收益與累積固定指數年金、第四代 RILA 產品以及更新版單一保費即期年金來擴展其產品線。

銷售組合的變化也改變了 Jackson 帳戶價值的結構。在第三季末，非終身給付型變額年金的產品佔帳戶價值的 41%，而 2021 年底該比例為 30%。

Jackson 計劃於 2026 年 11 月開始分階段推出其 AARP 年金計畫。初始將在 10 個州提供四款產品，結合數位存取與專屬銷售及服務支援。該公司目標在 2027 年上半年普及至全國。

資本產生與股東回報

Jackson 在本季產生了 2.81 億美元的自由資本與 2.75 億美元的自由現金流。該公司透過股利與股票回購向普通股股東回饋了 2.91 億美元，其中包括回購 180 萬股普通股。

2026 年前九個月，自由資本產生總額為 8.56 億美元，回饋給普通股股東的資本達 8.38 億美元。Jackson 全年繼續以至少 12 億美元的自由資本產生，以及 9 億至 11 億美元的資本回報為目標。

該公司 2026 年普通股每季股利為每股 0.90 美元，較 2025 年成長 12.5%。Jackson 還於 11 月 3 日宣布增加 10 億美元的普通股回購授權額度。

截至 9 月 30 日，控股公司現金與高流動性證券總額近 14 億美元，高於 Jackson 目前 3.25 億美元的最低流動性緩衝額度。該餘額包含第二季完成的 7.5 億美元優先債券發行收益，可用於一般企業用途，包括與 2027 年到期的債務及盈餘票據相關的履約義務。

Jackson National Life 的風險資本適足率 (RBC ratio) 為 524%，持續高於該公司 425% 的最低要求。Jackson Financial 的總可用流動資金為 40 億美元，Jackson National Life 則為 317 億美元。

避險結果與投資部位

Jackson Financial 應佔稅前純益為 9.88 億美元，相比稅前調整後營業獲利為 6.12 億美元。第三季淨避險結果為獲利 2.13 億美元。若扣除 2.66 億美元的市場風險效益波動影響，淨避險結果為獲利 4.79 億美元。

Jackson 表示，其 Brooke Re 專屬自營再保險結構旨在透過將變額年金保證風險與基本契約費用分離，使資本產生更具可預測性。Brooke Re 主要承保變額年金保證與給付年金的再保險，而 Jackson National Life 則代表其執行避險。

該公司報告不含預留資金資產的美國 GAAP 投資組合為 610 億美元。非投資等級部位僅佔約 1%，而投資組合中有 7% 投資於高流動性的美國政府證券。Jackson 表示，其商業抵押貸款組合有 99% 為第一受償順位貸款，其中 97% 評級為 CM1 或 CM2。

Jackson 的 2026 年資本目標假設股票市場總報酬率為 5%，且利率遵循 2025 年 12 月 31 日的遠期曲線。實際結果亦可能受到市場波動、避險波動度、有限合夥報酬率、監管考量以及支援新業務所需的資本影響。該公司指出，非 GAAP 指標是對美國 GAAP 結果的補充，可能無法與其他公司使用的類似名稱指標進行比較。